tgoop.com/IngeniumNotes/1758
Last Update:
Немного пофилософствуем о компании SpaceX Илона Маска как феномене современного западного капитализма.
Вначале формальные вещи.
В 2024 году выручка SpaceX выросла до чуть более чем $13 млрд (в 2023 - $8,7 млрд). Прецеденты показывают, что стоимость реально работающей большой космической компании, работающей с "железом", в США оценивается в примерно 5 годовых выручек - при наличии очень большого портфеля заказов. Стоимость SpaceX, оцененная по данной методике, составляет около $80 млрд.
Однако год назад SpaceX оценивалось в $210 млрд, в ноябре - в $250 млрд, а сейчас - в $350 млрд. Коэффициент цена/выручка год назад составлял около 24. Сейчас - около 26.
Для сравнения. Этот показатель у Lockheed Martin, Northrop Grumman, Boeing - за последние 15 лет изменялся от примерно 0,5 до 2 (рост произошел в 2013-2014 и после 2018).
С другой стороны, у Alphabet - 6,5, Apple - 9, Nvida - около 40. То есть финансовый рынок оценивает SpaceX как компанию "кремниевой долины".
Одна из важнейших особенностей ряда компаний кремниевой долины в периоды развития и роста - наличие одного крупного акционера, хозяина. Такого субъекта нет в абсолютном большинстве компаний "старых" отраслей - доли владения размылись. (Если посмотреть структуру распределения акций, то очень часто Vanguard, BlackRock и еще пара подобных фондов контролируют около 20-30% акций в таких долях, чтобы никто один не мог управлять ситуацией).
В SpaceX очевидно есть управляющий субъект, маркируемый Илоном Маском. В этом плане, Rocket Lab устроен аналогично.
Теперь давайте обсудим что SpaceX представляет собой с точки зрения способностей создания "железа". Это ракеты-носители. Что-то из пилотируемой космонавтики - не слишком много но и не слишком мало. И низкоорбитальные спутники связи.
Например, солнечные элементы SpaceX сами не делают - в отличии от Rocket Lab.
Предположим, что SpaceX захотел получить под контроль производство чего-то важного. Да хоть тех же солнечных элементов. Дураков, которые продадут что-то важно за деньги, - нет. Передавать будут за долю власти в получившемся конгломерате. Классический пример такой истории - формирование Standard Oil в конце 19 века. Если начать такой процесс - как быстро группа, маркируемая Маском, потеряет контроль над SpaceX?
В перспективе 10-15 лет, какие есть перспективные космические технологии и ключевые события? На мой взгляд, список такой (порядок случаен).
1. Сверх- низкоорбитальные спутники, в т.ч. с прямоточными двигателями.
2. Солнечная космическая энергетика для космического использования.
3. Создание демонстраторов космических ядерных энергетических установок.
4. Возрождение интереса к машинному преобразованию тепла в электричество.
5. Создание демонстраторов ядерных ракетных двигателей.
6. Проба пера в создании регулярного космического производства.
7. Военные склады в космосе.
8. На мой взгляд, очень маловероятные, но возможные экскурсионные поездки на Луну - как попытки "застолбить" какие-то участки.
По каким пунктам SpaceX дееспособен?
2. Солнечная космическая энергетика - в модели большого количества спутников с лазерами.
6. В некоторой степени, космическое производство.
7. Военные склады.
8. Участие в полете ну Луну - вскладчину с другими игроками.
В чем SpaceX не дееспособен?
1. Отсутствуют технологии создания электроракетных двигателей. И вообще всё достаточно плохо с наукой.
3 и 5 - вообще мимо.
4 - это серия глубоких НИРов. У SpaceX для этого ни желания, ни возможностей.
Что касается "накатанных" экономических возможностей. Безос запустил ракету. Низкоорбитальный интернет? Черт его знает что будет делать Безос. Но Китай точно создаст свой. И не только Китай. Например, тот же OneWeb.
Маск не останется монополистом и норма прибыли резко упадет.
SpaceX в кризисе. Но коллективный Илон Маск же понимает это всё лучше всех остальных. И что он решил делать?
#SpaceX #тренды
BY Заметки инженера - исследователя
Share with your friend now:
tgoop.com/IngeniumNotes/1758