Warning: file_put_contents(aCache/aDaily/post/t_analytics_official/-1623-1624-1625-1626-1623-): Failed to open stream: No space left on device in /var/www/tgoop/post.php on line 50 Аналитика Т-Инвестиций@t_analytics_official P.1625
Флоатер от Биннофарм Групп: открываем идею на покупку Мы детально изучили эмитента и выбрали наиболее привлекательный выпуск его облигаций — Биннофарм Групп 001P-03. Он обладает хорошей ликвидностью по сравнению с другими выпусками Биннофарм: среднедневной объем торгов третьим выпуском за последние три месяца составил 2,5 млн рублей. При этом данный выпуск имеет плавающую ставку купона, которая определяется как ставка RUONIA + 240 б.п. Выплаты купонов происходят четыре раза в год. Погашение облигации состоится в конце 2026 года.
❓Почему его стоит добавить в портфель
👍Торгуется значительно ниже номинала. Это косвенно увеличивает базовую маржу к ставке RUONIA. По нашей оценке, эффективная премия к базовой ставке у третьего выпуска Биннофарм составляет 6,4%, а у флоатеров аналогичной рейтинговой группы со схожим сроком до погашения — в среднем 5%.
👍Защищает от неопределенности. Сейчас сохраняется высокая неопределенность относительно динамики денежно-кредитной политики. Поэтому флоатеры по-прежнему актуальны.
👍Стабильный бизнес эмитента. Биннофарм Групп работает на фармрынке, поэтому спрос на продукцию компании стабилен вне зависимости от стадии экономических циклов. Благодаря этому долговая нагрузка компании (чистый долг/OIBDA) уверенно держится на умеренном уровне, не превышая 2х последние годы. Коэффициент покрытия процентных платежей (ICR), вероятно, существенно сократился по итогам 2024 года на фоне высоких процентных ставок в стране. Однако в этом году он может вернуться к приемлемым уровням из-за снижения краткосрочной части долга и перехода Банка России к смягчению монетарной политики. Отметим, что при всем давлении на российскую экономику и удорожании поставок иностранных компонентов Биннофарм демонстрирует более высокую рентабельность по OIBDA, чем глобальные аналоги с сопоставимым размером бизнеса.
Сергей Колбанов, аналитик долговых рынков Т-Инвестиций
Флоатер от Биннофарм Групп: открываем идею на покупку Мы детально изучили эмитента и выбрали наиболее привлекательный выпуск его облигаций — Биннофарм Групп 001P-03. Он обладает хорошей ликвидностью по сравнению с другими выпусками Биннофарм: среднедневной объем торгов третьим выпуском за последние три месяца составил 2,5 млн рублей. При этом данный выпуск имеет плавающую ставку купона, которая определяется как ставка RUONIA + 240 б.п. Выплаты купонов происходят четыре раза в год. Погашение облигации состоится в конце 2026 года.
❓Почему его стоит добавить в портфель
👍Торгуется значительно ниже номинала. Это косвенно увеличивает базовую маржу к ставке RUONIA. По нашей оценке, эффективная премия к базовой ставке у третьего выпуска Биннофарм составляет 6,4%, а у флоатеров аналогичной рейтинговой группы со схожим сроком до погашения — в среднем 5%.
👍Защищает от неопределенности. Сейчас сохраняется высокая неопределенность относительно динамики денежно-кредитной политики. Поэтому флоатеры по-прежнему актуальны.
👍Стабильный бизнес эмитента. Биннофарм Групп работает на фармрынке, поэтому спрос на продукцию компании стабилен вне зависимости от стадии экономических циклов. Благодаря этому долговая нагрузка компании (чистый долг/OIBDA) уверенно держится на умеренном уровне, не превышая 2х последние годы. Коэффициент покрытия процентных платежей (ICR), вероятно, существенно сократился по итогам 2024 года на фоне высоких процентных ставок в стране. Однако в этом году он может вернуться к приемлемым уровням из-за снижения краткосрочной части долга и перехода Банка России к смягчению монетарной политики. Отметим, что при всем давлении на российскую экономику и удорожании поставок иностранных компонентов Биннофарм демонстрирует более высокую рентабельность по OIBDA, чем глобальные аналоги с сопоставимым размером бизнеса.
Сергей Колбанов, аналитик долговых рынков Т-Инвестиций
Private channels are only accessible to subscribers and don’t appear in public searches. To join a private channel, you need to receive a link from the owner (administrator). A private channel is an excellent solution for companies and teams. You can also use this type of channel to write down personal notes, reflections, etc. By the way, you can make your private channel public at any moment. Find your optimal posting schedule and stick to it. The peak posting times include 8 am, 6 pm, and 8 pm on social media. Try to publish serious stuff in the morning and leave less demanding content later in the day. As the broader market downturn continues, yelling online has become the crypto trader’s latest coping mechanism after the rise of Goblintown Ethereum NFTs at the end of May and beginning of June, where holders made incoherent groaning sounds and role-played as urine-loving goblin creatures in late-night Twitter Spaces. fire bomb molotov November 18 Dylan Hollingsworth yau ma tei With Bitcoin down 30% in the past week, some crypto traders have taken to Telegram to “voice” their feelings.
from us
