tgoop.com/selfinvestor_catalog/4865
Last Update:
ЦБ допустил всплеск инфляции — что делать инвестору?
В майском бюллетене Банка России «О чем говорят тренды» регулятор отметил, что в апреле экономика прошла пик инфляционного спада. А уже c мая возможно усиление инфляционного давления. Причем ЦБ не исключил повышения ставки, если инфляция выйдет за таргет в 4%.
«На фоне растущего потребительского спроса и ослабления рубля увеличиваются проинфляционные риски, что может привести к повышению текущих темпов роста потребительских цен и более быстрому повышению годовой инфляции. В этом случае для обеспечения инфляции на уровне цели в 2024 году может потребоваться проведение более жесткой денежно-кредитной политики», – говорится в бюллетене ЦБ.
В целом ситуация может повторить осень 2021 года, когда внутренний спрос, кредит и бюджетный импульс создали на рынки давление, которое не было компенсировано внутренним выпуском. По предположениям аналитиков ЦБ, она может стабилизироваться в конце 2023-го без сильного увеличения базовой ставки.
Еще один интересный тезис от ЦБ — давление на наиболее волатильные компоненты инфляции, наблюдаемые с конца 2022 года, могут быть предвестником будущего скачка цен. По крайней мере, такая закономерность наблюдалась регулятором за последние два десятилетия с лагом в один квартал. Механизм этого необъясним, но вполне возможно, что это связанно с гибкостью цен на эти товары.
«РБК Инвестиции» спросили аналитиков о том, что делать инвестору в ситуации, когда начнет ускоряться инфляция.
Сейчас, после ралли, имеет смысл частично зафиксировать прибыль, выйти в кеш или тактически переложиться в качественные облигации, которые предлагают периодическую доходность. Помимо санкций, есть огромная разница в дивидендном профиле рынка. Сейчас, несмотря на отдельные интересные истории с высокой доходностью, доходность индекса в целом низкая как в сравнении с 2021 годом, так и облигационным рынком.
Что касается компаний, то на сегодня зарубежная прописка и отсутствие новостей по ее переносу в дружественную юрисдикцию будут препятствием к раскрытию своей фундаментальной стоимости, даже если они хорошо позиционированы в текущих условиях, как, например, Х5 Retail Group. Инфляция будет означать укрепление валюты, от чего выиграет экспортный сектор. Нефтегазовый сектор, в частности, показывает сильную корреляцию с парой USD/RUB.
✅Подписывайтесь на канал «Сам ты аналитик!»