tgoop.com/notesfortraders/11647
Last Update:
Снижать ставку — как снимать ремень безопасности на спуске: комфортно, но страшно
Во вторник, 2 сентября, рубль завершил торги с понижением по отношению к основным валютам. Курс доллара США укрепился к рублю на 0,6%, достигнув отметки 80,55 руб. за доллар. Параллельно пара юань/рубль выросла на 0,35%, установившись на уровне 11,27 руб. за китайский юань. Центральный банк РФ определил официальные курсы валют на 3 сентября: доллар — 80,5947 руб., евро — 93,8373 руб.
Утром в ходе торгов курс доллара поднимался до 80,67 руб., однако к завершению основной торговой сессии стабилизировался около уровня 80,55 руб. В целом день прошёл в относительно спокойной конъюнктуре — без резких колебаний и значительных всплесков волатильности.
На динамике рубля позитивно сказалось проведение саммита ШОС, который, несмотря на свою политическую природу, создает фон стабильности и умеренной уверенности в отношении внешнеполитических и экономических перспектив. Тем не менее, поведение рубля остается сложным для прогнозирования — он продолжает следовать собственной внутренней логике, чувствительной к комбинации внешних и внутренних факторов, что затрудняет четкое понимание его настроений.
На саммите Россия и Китай подписали более десятка двусторонних документов, охватывающих широкий спектр сотрудничества — от совместных проектов в атомной энергетике и космической отрасли до аграрного партнёрства и цифровизации. Хотя многие из этих соглашений носят скорее стратегический и институциональный характер, они формируют основу для долгосрочного роста торгово-экономического взаимодействия между странами. Это, в свою очередь, усиливает значение китайского юаня в структуре валютных операций и постепенно меняет географию финансовых потоков, что может в перспективе оказать поддержку рублю, особенно на фоне переориентации внешнеэкономической активности на Восток.
В среду, 3 сентября, курс доллара к рублю продолжил рост и держится вблизи отметки 80,80 руб. Основное внимание рынка постепенно смещается в сторону предстоящего заседания Банка России. Участники рынка ожидают, что уже на следующей неделе регулятор может существенно снизить ключевую ставку — сразу на 200 базисных пунктов, до 16%. Такой шаг станет одним из самых масштабных за последнее время и будет сигнализировать о том, что ЦБ считает инфляционные риски достаточно сдержанными, а также стремится стимулировать экономическую активность через удешевление кредитов.
Однако снижение ставки имеет и обратную сторону: оно делает рублёвые активы менее доходными для инвесторов, что усиливает давление на национальную валюту. В условиях умеренного оттока капитала и сохраняющихся геополитических рисков это может способствовать дальнейшему ослаблению рубля.
Технически пара доллар/рубль сейчас приближается к ключевому уровню сопротивления в районе 81,30 руб. Его преодоление станет важным сигналом для быков. В случае роста спроса на валюту со стороны импортеров и усилении внешних давлений, пробой этого барьера может открыть путь к новым минимумам. Следующие цели — 82,40 руб. и затем 83,75 руб. Последняя отметка может быть достигнута к концу третьего квартала, особенно если макроэкономическая динамика и решения ЦБ окажутся слабее ожиданий.
Таким образом, рубль остается под давлением сочетания внутренних факторов (монетарная политика, инфляция, ликвидность) и внешних вызовов (геополитика, структура торговли, динамика мировых цен).
@avladfx