tgoop.com/notesfortraders/11608
Last Update:
Бюджетное правило — последний щит рубля после завершения налогового периода
В пятницу, 25 июля, торги по рублевым парам завершились разнонаправленно. Пара доллар/рубль выросла на 0,26%, до 79,43 руб., евро/рубль — на 0,21%, до 93,47 руб. Котировка юань/рубль снизилась на 0,09%, до 11,08 руб. ЦБ РФ установил официальные курсы валют на 28 июля: доллар — 79,5527 руб., евро — 93,3508 руб.
В течение дня доллар торговался в диапазоне 79,12–79,60 руб. Ключевым событием дня стало решение по ключевой ставке Центробанка.
На заседании 25 июля совет директоров принял ожидаемое, но важное решение — снизить ключевую ставку на 2 процентных пункта, до 18% годовых. Регулятор отмечает прогресс в борьбе с инфляцией, однако не гарантировано, что снижение ставки продолжится на следующих заседаниях. В своём заявлении регулятор подчеркнул, что жёсткие монетарные условия сохранятся в ближайшие годы, а средняя ставка в 2025 году, по базовому сценарию, составит 18,8–19,6%. Это означает, что даже при дальнейшем снижении ставка останется очень высокой, что продолжает поддерживать рубль. Высокая доходность делает рублёвые активы привлекательными для инвесторов, особенно на фоне менее выгодных альтернатив за рубежом.
Что касается нефти, ситуация была двойственной. Утром нефтяные котировки росли — рынок реагировал на сообщения о возможных торговых соглашениях между США, Японией, ЕС и даже Индией. Однако к вечеру настроения изменились. По итогам дня баррель Brent подешевел на 1,68%, до $65,03.
Во-первых, заявления Трампа о том, что шансы на сделку с ЕС составляют примерно 50 на 50, внесли неопределённость. А неопределенность на рынке всегда провоцирует коррекцию. Во-вторых, появились слухи, что США могут частично снять санкции с Chevron, разрешив компании возобновить работу в Венесуэле. Если эти сведения подтвердятся, на рынок может поступить до 200 тыс. баррелей в сутки — не так много в глобальном масштабе, но в условиях хрупкого баланса это окажет давление.
В понедельник, 28 июля, на основной сессии курс доллара поднялся до 79,68 руб. Сегодня завершается налоговый период. Рубль могут поддерживать лишь продажи по бюджетному правилу. Доллар движется к отметке 80,40 руб. Только после пробоя этого уровня давление на рубль усилится, и покупателям откроются две цели — 81,55 и 83,75 руб.