Insider Moldova

0:56

Media is too big

VIEW IN TELEGRAM

Молдова: долговая спираль и сокращение резервов.

Данные Нацбанка за июль показывают тревожную тенденцию: страна тратит на обслуживание внешнего долга больше, чем получает новых кредитов и грантов. Валютные резервы за месяц уменьшились на 27 млн евро, и это — после того, как в июне они резко выросли благодаря крупным заимствованиям.

Ключевые причины падения резервов:
- Интервенции Нацбанка для ослабления лея — 64 млн евро.
- Платежи по внешним долгам — 53,6 млн евро.
- Поступления на счета Минфина в июле — 43 млн евро, из которых 41 млн пришёл от Еврокомиссии в виде гранта "на поддержку реформ".

Это значит, что экономика живёт на заёмные средства, а их обслуживание уже обходится дороже, чем приток новых ресурсов. Резервы тают не только из-за долгов, но и из-за целенаправленных действий Нацбанка по курсу лея, что в долгосрочной перспективе может ударить по импортозависимой экономике. А зависимость от внешних вливаний вкупе с политическим контекстом (гранты от ЕС накануне выборов) указывает на то, что финансовая устойчивость всё больше становится инструментом политической повестки.

По сути, Молдова всё больше похожа на страну, которая берёт кредиты, чтобы расплатиться по предыдущим кредитам, а не для развития экономики.

К чему это может привести:

1. Рост налогового давления на бизнес и граждан, чтобы обслуживать долг без резкого обвала резервов.

2. Сокращение социальных расходов, если внешнее финансирование станет меньше.

3. Уязвимость перед внешними донорами, которые смогут диктовать политические условия в обмен на деньги.

4. Ускорение инфляции, если курс лея будет искусственно занижаться при падающих резервах.

5. Риск долгового кризиса, когда страна уже не сможет занимать на внешних рынках под приемлемый процент.

Фактически, Молдова рискует превратиться в полностью управляемую экономику, где каждое решение по бюджету и внутренней политике будет зависеть от того, что скажут в Брюсселе или Вашингтоне.

www.tgoop.com/insider_md/3459

14.9K viewsAug 11 at 07:23

Молдова: долговая спираль и сокращение резервов.

Данные Нацбанка за июль показывают тревожную тенденцию: страна тратит на обслуживание внешнего долга больше, чем получает новых кредитов и грантов. Валютные резервы за месяц уменьшились на 27 млн евро, и это — после того, как в июне они резко выросли благодаря крупным заимствованиям.

Ключевые причины падения резервов:
- Интервенции Нацбанка для ослабления лея — 64 млн евро.
- Платежи по внешним долгам — 53,6 млн евро.
- Поступления на счета Минфина в июле — 43 млн евро, из которых 41 млн пришёл от Еврокомиссии в виде гранта "на поддержку реформ".

Это значит, что экономика живёт на заёмные средства, а их обслуживание уже обходится дороже, чем приток новых ресурсов. Резервы тают не только из-за долгов, но и из-за целенаправленных действий Нацбанка по курсу лея, что в долгосрочной перспективе может ударить по импортозависимой экономике. А зависимость от внешних вливаний вкупе с политическим контекстом (гранты от ЕС накануне выборов) указывает на то, что финансовая устойчивость всё больше становится инструментом политической повестки.

По сути, Молдова всё больше похожа на страну, которая берёт кредиты, чтобы расплатиться по предыдущим кредитам, а не для развития экономики.

К чему это может привести:

1. Рост налогового давления на бизнес и граждан, чтобы обслуживать долг без резкого обвала резервов.

2. Сокращение социальных расходов, если внешнее финансирование станет меньше.

3. Уязвимость перед внешними донорами, которые смогут диктовать политические условия в обмен на деньги.

4. Ускорение инфляции, если курс лея будет искусственно занижаться при падающих резервах.

5. Риск долгового кризиса, когда страна уже не сможет занимать на внешних рынках под приемлемый процент.

Фактически, Молдова рискует превратиться в полностью управляемую экономику, где каждое решение по бюджету и внутренней политике будет зависеть от того, что скажут в Брюсселе или Вашингтоне.

BY Insider Moldova