Forwarded from Spydell_finance (Paul Spydell)
Потребительский спрос в России продолжает замедляться
▪️ Розничный товарооборот вырос на 1.8% г/г, с фев.25 темпы роста опустились в диапазон 1-1.8% г/г после экстремально высоких темпов 5-8% г/г в прошлом году.
К июл.23 рост на 9%, к июл.21 +12.8%, к июл.19 +18.8%, а к июл.14 +8.8%.
Здесь и далее приведены данные на основе статистических рядов, предоставленных Росстатом, тогда как в презентационных таблицах Росстата данные отличаются (по рознице выше, а по услугам ниже). Бардак в статистике – давняя история, даже по якорным индикаторам нет никакой согласованности и не сходятся контрольные суммы.
За 7м25 розничные продажи выросли на 1.9% г/г, к 7м24 +11.7%, к 7м21 +12.1%, к 7м19 +17.9%, а к 7м14 всего +8.2%.
За 11 лет рост на 8.2% соответствует 0.72% среднегодовому приросту.
Высокая интенсивность роста в 2023-2024 связана с тремя обстоятельствами:
- прежде всего экстремально низкая база 2022, когда розничные продажи падали на 9-11%;
- рост реальных располагаемых доходов всего за счет опережающих темпов роста номинальных доходов в сравнении с инфляцией;
- зарплаты, премиальные и прочие выплаты работниках оборонных предприятий и участникам СВО, которые подняли доходы в разы в группе низких средних доходов, приводя к форсированному росту потребления, в том числе с кредитным рычагом, из-за высокого отложенного спроса/низкого потребительского насыщения в этой группе.
С исключением сезонного сглаживания с начала 2025 рост в пределах 0.5-0.7% к 4кв24.
▪️Услуги выросли на 3.2% г/г в июле, за два года +8.5%, за 4 года + 23.2%, за 6 лет +22.1%, за 11 лет +29%.
Схожая производительность с начала года. За 7м25 рост на 3.2% г/г, к 7м23 + 8.5%, к 7м21 +24.2%, к 7м19 +23.7%, а к 7м14 + 30.3%.
Сейчас в услугах наибольшие темпы роста за 7м25 демонстрируют электронные услуги в области ИКТ с ростом на 21.3% г/г в реальном выражении, формируя лишь 2.5% в общем спросе на услуги, но обеспечивая около 0.5 п.п положительного вклада в общий рост услуг.
Быстрые темпы роста в туризме (+5.6% г/г), гостиницах и средствах размещения (+6.1% г/г), в спорте (+6.3% г/г) и культуре (+4.5% г/г), в совокупности формируя 9.3% в услугах, но обеспечивая более 0.5 п.п в росте услуг.
Растут медицинские услуги на 4.9%, имея вес почти 10% в услугах и это еще 0.5 п.п.
Бытовые услуги выросли на 5.8% г/г, имея вес 12.6% с положительным вкладом более 0.7 п.п.
Вот эти категории внесли основной вклад (более 2.3 п.п) в рост сферы услуг по всем позициям.
Среди емких категорий в минусе транспорт на 2.5% г/г и связь в минусе на 1.2% г/г.
▪️Потребительский спрос в реальном выражении вырос на 1.2% г/г. Почему так при рознице в 1.8% г/г и услугах в 3.2% г/г? Не согласованность статистики.
К июл.23 +7.5%, к июл.21 +13.4%, к июл.19 +18.3%, а к июл.14 +13.1%.
За 7м25 потребительский спрос вырос на 1.6% г/г, +10% за два года, +13.7% за 4 года,+18.6% за 6 лет и +13.2% за 11 лет.
Сейчас розница вблизи стагнации с исключением сезонного фактора (около +0.4-0.7% с начала года), тогда как услуги растут с потенциалом 2.1-2.4% SA, а учитывая вес розницы в 75%, это формирует потребительский спрос в 0.9-1%, что намного меньше 6.7% в 2024 и 7.8% в 2023.
Спрос замедляется – это факт, но пока еще в положительной области во многом за счет услуг.
▪️ Розничный товарооборот вырос на 1.8% г/г, с фев.25 темпы роста опустились в диапазон 1-1.8% г/г после экстремально высоких темпов 5-8% г/г в прошлом году.
К июл.23 рост на 9%, к июл.21 +12.8%, к июл.19 +18.8%, а к июл.14 +8.8%.
Здесь и далее приведены данные на основе статистических рядов, предоставленных Росстатом, тогда как в презентационных таблицах Росстата данные отличаются (по рознице выше, а по услугам ниже). Бардак в статистике – давняя история, даже по якорным индикаторам нет никакой согласованности и не сходятся контрольные суммы.
За 7м25 розничные продажи выросли на 1.9% г/г, к 7м24 +11.7%, к 7м21 +12.1%, к 7м19 +17.9%, а к 7м14 всего +8.2%.
За 11 лет рост на 8.2% соответствует 0.72% среднегодовому приросту.
Высокая интенсивность роста в 2023-2024 связана с тремя обстоятельствами:
- прежде всего экстремально низкая база 2022, когда розничные продажи падали на 9-11%;
- рост реальных располагаемых доходов всего за счет опережающих темпов роста номинальных доходов в сравнении с инфляцией;
- зарплаты, премиальные и прочие выплаты работниках оборонных предприятий и участникам СВО, которые подняли доходы в разы в группе низких средних доходов, приводя к форсированному росту потребления, в том числе с кредитным рычагом, из-за высокого отложенного спроса/низкого потребительского насыщения в этой группе.
С исключением сезонного сглаживания с начала 2025 рост в пределах 0.5-0.7% к 4кв24.
▪️Услуги выросли на 3.2% г/г в июле, за два года +8.5%, за 4 года + 23.2%, за 6 лет +22.1%, за 11 лет +29%.
Схожая производительность с начала года. За 7м25 рост на 3.2% г/г, к 7м23 + 8.5%, к 7м21 +24.2%, к 7м19 +23.7%, а к 7м14 + 30.3%.
Сейчас в услугах наибольшие темпы роста за 7м25 демонстрируют электронные услуги в области ИКТ с ростом на 21.3% г/г в реальном выражении, формируя лишь 2.5% в общем спросе на услуги, но обеспечивая около 0.5 п.п положительного вклада в общий рост услуг.
Быстрые темпы роста в туризме (+5.6% г/г), гостиницах и средствах размещения (+6.1% г/г), в спорте (+6.3% г/г) и культуре (+4.5% г/г), в совокупности формируя 9.3% в услугах, но обеспечивая более 0.5 п.п в росте услуг.
Растут медицинские услуги на 4.9%, имея вес почти 10% в услугах и это еще 0.5 п.п.
Бытовые услуги выросли на 5.8% г/г, имея вес 12.6% с положительным вкладом более 0.7 п.п.
Вот эти категории внесли основной вклад (более 2.3 п.п) в рост сферы услуг по всем позициям.
Среди емких категорий в минусе транспорт на 2.5% г/г и связь в минусе на 1.2% г/г.
▪️Потребительский спрос в реальном выражении вырос на 1.2% г/г. Почему так при рознице в 1.8% г/г и услугах в 3.2% г/г? Не согласованность статистики.
К июл.23 +7.5%, к июл.21 +13.4%, к июл.19 +18.3%, а к июл.14 +13.1%.
За 7м25 потребительский спрос вырос на 1.6% г/г, +10% за два года, +13.7% за 4 года,+18.6% за 6 лет и +13.2% за 11 лет.
Сейчас розница вблизи стагнации с исключением сезонного фактора (около +0.4-0.7% с начала года), тогда как услуги растут с потенциалом 2.1-2.4% SA, а учитывая вес розницы в 75%, это формирует потребительский спрос в 0.9-1%, что намного меньше 6.7% в 2024 и 7.8% в 2023.
Спрос замедляется – это факт, но пока еще в положительной области во многом за счет услуг.
tgoop.com/ebitdaebitda/3969
Create:
Last Update:
Last Update:
Потребительский спрос в России продолжает замедляться
▪️ Розничный товарооборот вырос на 1.8% г/г, с фев.25 темпы роста опустились в диапазон 1-1.8% г/г после экстремально высоких темпов 5-8% г/г в прошлом году.
К июл.23 рост на 9%, к июл.21 +12.8%, к июл.19 +18.8%, а к июл.14 +8.8%.
Здесь и далее приведены данные на основе статистических рядов, предоставленных Росстатом, тогда как в презентационных таблицах Росстата данные отличаются (по рознице выше, а по услугам ниже). Бардак в статистике – давняя история, даже по якорным индикаторам нет никакой согласованности и не сходятся контрольные суммы.
За 7м25 розничные продажи выросли на 1.9% г/г, к 7м24 +11.7%, к 7м21 +12.1%, к 7м19 +17.9%, а к 7м14 всего +8.2%.
За 11 лет рост на 8.2% соответствует 0.72% среднегодовому приросту.
Высокая интенсивность роста в 2023-2024 связана с тремя обстоятельствами:
- прежде всего экстремально низкая база 2022, когда розничные продажи падали на 9-11%;
- рост реальных располагаемых доходов всего за счет опережающих темпов роста номинальных доходов в сравнении с инфляцией;
- зарплаты, премиальные и прочие выплаты работниках оборонных предприятий и участникам СВО, которые подняли доходы в разы в группе низких средних доходов, приводя к форсированному росту потребления, в том числе с кредитным рычагом, из-за высокого отложенного спроса/низкого потребительского насыщения в этой группе.
С исключением сезонного сглаживания с начала 2025 рост в пределах 0.5-0.7% к 4кв24.
▪️Услуги выросли на 3.2% г/г в июле, за два года +8.5%, за 4 года + 23.2%, за 6 лет +22.1%, за 11 лет +29%.
Схожая производительность с начала года. За 7м25 рост на 3.2% г/г, к 7м23 + 8.5%, к 7м21 +24.2%, к 7м19 +23.7%, а к 7м14 + 30.3%.
Сейчас в услугах наибольшие темпы роста за 7м25 демонстрируют электронные услуги в области ИКТ с ростом на 21.3% г/г в реальном выражении, формируя лишь 2.5% в общем спросе на услуги, но обеспечивая около 0.5 п.п положительного вклада в общий рост услуг.
Быстрые темпы роста в туризме (+5.6% г/г), гостиницах и средствах размещения (+6.1% г/г), в спорте (+6.3% г/г) и культуре (+4.5% г/г), в совокупности формируя 9.3% в услугах, но обеспечивая более 0.5 п.п в росте услуг.
Растут медицинские услуги на 4.9%, имея вес почти 10% в услугах и это еще 0.5 п.п.
Бытовые услуги выросли на 5.8% г/г, имея вес 12.6% с положительным вкладом более 0.7 п.п.
Вот эти категории внесли основной вклад (более 2.3 п.п) в рост сферы услуг по всем позициям.
Среди емких категорий в минусе транспорт на 2.5% г/г и связь в минусе на 1.2% г/г.
▪️Потребительский спрос в реальном выражении вырос на 1.2% г/г. Почему так при рознице в 1.8% г/г и услугах в 3.2% г/г? Не согласованность статистики.
К июл.23 +7.5%, к июл.21 +13.4%, к июл.19 +18.3%, а к июл.14 +13.1%.
За 7м25 потребительский спрос вырос на 1.6% г/г, +10% за два года, +13.7% за 4 года,+18.6% за 6 лет и +13.2% за 11 лет.
Сейчас розница вблизи стагнации с исключением сезонного фактора (около +0.4-0.7% с начала года), тогда как услуги растут с потенциалом 2.1-2.4% SA, а учитывая вес розницы в 75%, это формирует потребительский спрос в 0.9-1%, что намного меньше 6.7% в 2024 и 7.8% в 2023.
Спрос замедляется – это факт, но пока еще в положительной области во многом за счет услуг.
▪️ Розничный товарооборот вырос на 1.8% г/г, с фев.25 темпы роста опустились в диапазон 1-1.8% г/г после экстремально высоких темпов 5-8% г/г в прошлом году.
К июл.23 рост на 9%, к июл.21 +12.8%, к июл.19 +18.8%, а к июл.14 +8.8%.
Здесь и далее приведены данные на основе статистических рядов, предоставленных Росстатом, тогда как в презентационных таблицах Росстата данные отличаются (по рознице выше, а по услугам ниже). Бардак в статистике – давняя история, даже по якорным индикаторам нет никакой согласованности и не сходятся контрольные суммы.
За 7м25 розничные продажи выросли на 1.9% г/г, к 7м24 +11.7%, к 7м21 +12.1%, к 7м19 +17.9%, а к 7м14 всего +8.2%.
За 11 лет рост на 8.2% соответствует 0.72% среднегодовому приросту.
Высокая интенсивность роста в 2023-2024 связана с тремя обстоятельствами:
- прежде всего экстремально низкая база 2022, когда розничные продажи падали на 9-11%;
- рост реальных располагаемых доходов всего за счет опережающих темпов роста номинальных доходов в сравнении с инфляцией;
- зарплаты, премиальные и прочие выплаты работниках оборонных предприятий и участникам СВО, которые подняли доходы в разы в группе низких средних доходов, приводя к форсированному росту потребления, в том числе с кредитным рычагом, из-за высокого отложенного спроса/низкого потребительского насыщения в этой группе.
С исключением сезонного сглаживания с начала 2025 рост в пределах 0.5-0.7% к 4кв24.
▪️Услуги выросли на 3.2% г/г в июле, за два года +8.5%, за 4 года + 23.2%, за 6 лет +22.1%, за 11 лет +29%.
Схожая производительность с начала года. За 7м25 рост на 3.2% г/г, к 7м23 + 8.5%, к 7м21 +24.2%, к 7м19 +23.7%, а к 7м14 + 30.3%.
Сейчас в услугах наибольшие темпы роста за 7м25 демонстрируют электронные услуги в области ИКТ с ростом на 21.3% г/г в реальном выражении, формируя лишь 2.5% в общем спросе на услуги, но обеспечивая около 0.5 п.п положительного вклада в общий рост услуг.
Быстрые темпы роста в туризме (+5.6% г/г), гостиницах и средствах размещения (+6.1% г/г), в спорте (+6.3% г/г) и культуре (+4.5% г/г), в совокупности формируя 9.3% в услугах, но обеспечивая более 0.5 п.п в росте услуг.
Растут медицинские услуги на 4.9%, имея вес почти 10% в услугах и это еще 0.5 п.п.
Бытовые услуги выросли на 5.8% г/г, имея вес 12.6% с положительным вкладом более 0.7 п.п.
Вот эти категории внесли основной вклад (более 2.3 п.п) в рост сферы услуг по всем позициям.
Среди емких категорий в минусе транспорт на 2.5% г/г и связь в минусе на 1.2% г/г.
▪️Потребительский спрос в реальном выражении вырос на 1.2% г/г. Почему так при рознице в 1.8% г/г и услугах в 3.2% г/г? Не согласованность статистики.
К июл.23 +7.5%, к июл.21 +13.4%, к июл.19 +18.3%, а к июл.14 +13.1%.
За 7м25 потребительский спрос вырос на 1.6% г/г, +10% за два года, +13.7% за 4 года,+18.6% за 6 лет и +13.2% за 11 лет.
Сейчас розница вблизи стагнации с исключением сезонного фактора (около +0.4-0.7% с начала года), тогда как услуги растут с потенциалом 2.1-2.4% SA, а учитывая вес розницы в 75%, это формирует потребительский спрос в 0.9-1%, что намного меньше 6.7% в 2024 и 7.8% в 2023.
Спрос замедляется – это факт, но пока еще в положительной области во многом за счет услуг.
BY ЕБИТДА
Share with your friend now:
tgoop.com/ebitdaebitda/3969