ЕБИТДА

В конце 2024 года экономика РФ показала два позитивных тренда: рост производства при одновременном охлаждении сектора услуг.

Это может быть тот самый баланс, который нужен экономике для устойчивого роста.

Промышленность (особенно обработка) показывает уверенный рост. По данным Росстата, в ноябре промпроизводство выросло на 3,7%. При этом внутригодовые темпы роста выпуска в четвертом квартале повысились с нулевых значений во втором квартале до 0,7% в ноябре. Основной драйвер – машиностроение, которое в ноябре показало рост на внушительные 44,2%.

В то же время сектор услуг, наконец, охлаждается. Индекс PMI в сфере услуг в декабре снизился до 51,2 пункта с ноябрьских 53,2. Рост сектора замедлился до минимума за квартал на фоне скромного спроса.

Такой дисбаланс – это не проблема, а возможность. Вот почему:

Во-первых, охлаждение спроса в сфере услуг – это именно то, о чем говорит ЦБ как о необходимом условии для снижения инфляционного давления.

Уровень загрузки мощностей в обработке тоже снизился (до 75%), КС обрубила инвестиции. Производство при этом все равно растет и даже остается запас для неинфляционного роста.

Во-вторых, смещение экономической активности от услуг к производству повышает устойчивость экономики. Производственный сектор менее волатилен и создает долгосрочную стоимость. Особенно важно, что растет именно машиностроение – оно работает на технологический суверенитет страны.

В-третьих, промышленный рост на фоне охлаждения избыточного сектора услуг – это путь к более здоровой структуре экономики. Производство создает основу для долгосрочного роста через инвестиции, технологии и экспортный потенциал. Услуги же сильно раздуты – в нем занята как минимум пара миллионов "лишних" кадров, которые не хватает другим сферам реального сектора.

Если тенденции закрепятся, мы можем рассчитывать на более сбалансированную экономику: с сильным производственным ядром и эффективным, но не перегретым сектором услуг. Это именно та структурная трансформация, которая нужна для устойчивого роста.

www.tgoop.com/ebitdaebitda/3366

6.62K viewsJan 5 at 16:25

В конце 2024 года экономика РФ показала два позитивных тренда: рост производства при одновременном охлаждении сектора услуг.

Это может быть тот самый баланс, который нужен экономике для устойчивого роста.

Промышленность (особенно обработка) показывает уверенный рост. По данным Росстата, в ноябре промпроизводство выросло на 3,7%. При этом внутригодовые темпы роста выпуска в четвертом квартале повысились с нулевых значений во втором квартале до 0,7% в ноябре. Основной драйвер – машиностроение, которое в ноябре показало рост на внушительные 44,2%.

В то же время сектор услуг, наконец, охлаждается. Индекс PMI в сфере услуг в декабре снизился до 51,2 пункта с ноябрьских 53,2. Рост сектора замедлился до минимума за квартал на фоне скромного спроса.

Такой дисбаланс – это не проблема, а возможность. Вот почему:

Во-первых, охлаждение спроса в сфере услуг – это именно то, о чем говорит ЦБ как о необходимом условии для снижения инфляционного давления.

Уровень загрузки мощностей в обработке тоже снизился (до 75%), КС обрубила инвестиции. Производство при этом все равно растет и даже остается запас для неинфляционного роста.

Во-вторых, смещение экономической активности от услуг к производству повышает устойчивость экономики. Производственный сектор менее волатилен и создает долгосрочную стоимость. Особенно важно, что растет именно машиностроение – оно работает на технологический суверенитет страны.

В-третьих, промышленный рост на фоне охлаждения избыточного сектора услуг – это путь к более здоровой структуре экономики. Производство создает основу для долгосрочного роста через инвестиции, технологии и экспортный потенциал. Услуги же сильно раздуты – в нем занята как минимум пара миллионов "лишних" кадров, которые не хватает другим сферам реального сектора.

Если тенденции закрепятся, мы можем рассчитывать на более сбалансированную экономику: с сильным производственным ядром и эффективным, но не перегретым сектором услуг. Это именно та структурная трансформация, которая нужна для устойчивого роста.

BY ЕБИТДА