BABLOFOLD Telegram 82
Три истории для макроинвестора
~4-5 мин. на чтение

Кратко: европейские банки, снова Тесла или «как наебать алгоритмы», рецессионный SPV

Европейские банки

Long story short - европейский банковский рынок пылесосят крупные игроки. Снижение ставок до отрицательного уровня, MiFID II и прочие Базели особенно сильно ударили по небольшим региональным банкам, которые на маржу в 1,5% не сильно-то и могут в финтех и прочий «Герман Греф». Регулятор в виде ЕЦБ не особо возражает. Поэтому крупные игроки рынка, как, например, итальянский Bank Intesa San Paolo скупают мелкие региональные банки по всему ЕС, улучшая финансовые показатели и качество управления в поглощенный юнитах. 

Идея: европейский капитализм традиционно не акционерный, однако публичные истории там таки есть. Пока во Франции, Германии и Италии ещё остались некрупные игроки имеет смысл присмотреться к их перспективное покупке под M&A-сделки. Ориентиром при выборе может служить низкий P/B при предложении банком «стандартных» набора услуг. В Испании рынок уже довольно давно консолидирован, в плане публичных компаний точно. К посту прилагаем датасеты с GICS-кодом «Banks» и припиской «Regional» по соответствующим странам. Имеет смысл изучить. Также имеет смысл взглянуть на суборды соответствующих банков, сделки такого рода обычно сложно и индивидуально структурированы, а потому четких наводок мы дать на можем. Без «ёб твою мать» не разберешься, иными словами. 

Тесла. Долбим Жору - ебём «Альбатрос» 

Как Вы помните, наверное, мы таки зашортили Теслу. О чём уже успели пожалеть. Так вот, наше rationale для шорта была весьма простым. Все шорт-сквизы рано или поздно заканчиваются, ровно как и генсеки, финансовые пирамиды и прочее прочее. Однако в нашу уютную эхо-камеру попался и альтернативный взгляд. Прочитать подробнее можно (и стоит!) тут и прежде всего тут. В двух словах: в Теслу скорее всего заходят институциональные деньги пассивным притоком в ESG-фонды, почти все ETF с экспозицией на Теслу можно посмотреть здесь. И совершенно точно, что цену наверх задирает ещё и следующее: народ продает/выписывает опционы колл на базовый актив, акции Tesla, параллельно производя дельта-хедж покупкой базового актива. Ввиду лихорадки спрос на опционы колл маниакальный, и получается такая положительная обратная связь - покупаются опционы, задирается цена, повторить. В накладе шортисты и те, кто не разбирается во всяких вегах-гаммах-греках. Такие дела

Рецесионный SPV

В одном из наших предыдущих постов мы объясняли, почему мы так часто и агрессивно выходим в кеш. Вопреки, кстати, статистическому подходу «я знаю, что ничего не знаю» т.е. покупки участия в игре, где пропуск наилучших дней за счёт механики сложного процента и некоторых иных обстоятельств может быть критическим. Так вот, раз уж мы про это про всё рассказываем, - то почему бы не сделать на базе нашего понимания рынков крутой и интересный продукт?

Суть такова: паркуем до наступления рецессии и обвала рынков кеш в условном SPV. Там он причален в аналоге «zero-maturity» стратегии для облигаций или аналоге т.н. «money market fund». Причален ровно до того момента, когда акцульки упадут на 70% от хая и более. После этого мы предлагаем два варианта: для квалифицированных, и для неквалифицированных инвесторов. Для квалифицированных это интересное сочетание левереджированных продуктов в сочетании с традиционной портфельной логикой. Для неквалифицированных это 5-летняя ротация из фьючерсной стратегии на коммодити в диверсифицированный портфель из акций, или же без коммодити вовсе - это зависит от некоторых макроусловий. Технически, скорее всего, будет реализовано в формате автоследования на платформе Финама, оттого и такое разделение. Пока работаем над имплементацией с радостью бы услышали критику и предложения.

Спойлер: модель с предсказанием рецессии по инверсии кривой доходности, отрицательному term-spread’у между 2-х и 10-ти летними казначейскими облигациями США, говорит нам о вероятном наступлении пятилапой псины с известной кличкой в период с Января по Ноябрь 2020 года. Такие дела.



tgoop.com/bablofold/82
Create:
Last Update:

Три истории для макроинвестора
~4-5 мин. на чтение

Кратко: европейские банки, снова Тесла или «как наебать алгоритмы», рецессионный SPV

Европейские банки

Long story short - европейский банковский рынок пылесосят крупные игроки. Снижение ставок до отрицательного уровня, MiFID II и прочие Базели особенно сильно ударили по небольшим региональным банкам, которые на маржу в 1,5% не сильно-то и могут в финтех и прочий «Герман Греф». Регулятор в виде ЕЦБ не особо возражает. Поэтому крупные игроки рынка, как, например, итальянский Bank Intesa San Paolo скупают мелкие региональные банки по всему ЕС, улучшая финансовые показатели и качество управления в поглощенный юнитах. 

Идея: европейский капитализм традиционно не акционерный, однако публичные истории там таки есть. Пока во Франции, Германии и Италии ещё остались некрупные игроки имеет смысл присмотреться к их перспективное покупке под M&A-сделки. Ориентиром при выборе может служить низкий P/B при предложении банком «стандартных» набора услуг. В Испании рынок уже довольно давно консолидирован, в плане публичных компаний точно. К посту прилагаем датасеты с GICS-кодом «Banks» и припиской «Regional» по соответствующим странам. Имеет смысл изучить. Также имеет смысл взглянуть на суборды соответствующих банков, сделки такого рода обычно сложно и индивидуально структурированы, а потому четких наводок мы дать на можем. Без «ёб твою мать» не разберешься, иными словами. 

Тесла. Долбим Жору - ебём «Альбатрос» 

Как Вы помните, наверное, мы таки зашортили Теслу. О чём уже успели пожалеть. Так вот, наше rationale для шорта была весьма простым. Все шорт-сквизы рано или поздно заканчиваются, ровно как и генсеки, финансовые пирамиды и прочее прочее. Однако в нашу уютную эхо-камеру попался и альтернативный взгляд. Прочитать подробнее можно (и стоит!) тут и прежде всего тут. В двух словах: в Теслу скорее всего заходят институциональные деньги пассивным притоком в ESG-фонды, почти все ETF с экспозицией на Теслу можно посмотреть здесь. И совершенно точно, что цену наверх задирает ещё и следующее: народ продает/выписывает опционы колл на базовый актив, акции Tesla, параллельно производя дельта-хедж покупкой базового актива. Ввиду лихорадки спрос на опционы колл маниакальный, и получается такая положительная обратная связь - покупаются опционы, задирается цена, повторить. В накладе шортисты и те, кто не разбирается во всяких вегах-гаммах-греках. Такие дела

Рецесионный SPV

В одном из наших предыдущих постов мы объясняли, почему мы так часто и агрессивно выходим в кеш. Вопреки, кстати, статистическому подходу «я знаю, что ничего не знаю» т.е. покупки участия в игре, где пропуск наилучших дней за счёт механики сложного процента и некоторых иных обстоятельств может быть критическим. Так вот, раз уж мы про это про всё рассказываем, - то почему бы не сделать на базе нашего понимания рынков крутой и интересный продукт?

Суть такова: паркуем до наступления рецессии и обвала рынков кеш в условном SPV. Там он причален в аналоге «zero-maturity» стратегии для облигаций или аналоге т.н. «money market fund». Причален ровно до того момента, когда акцульки упадут на 70% от хая и более. После этого мы предлагаем два варианта: для квалифицированных, и для неквалифицированных инвесторов. Для квалифицированных это интересное сочетание левереджированных продуктов в сочетании с традиционной портфельной логикой. Для неквалифицированных это 5-летняя ротация из фьючерсной стратегии на коммодити в диверсифицированный портфель из акций, или же без коммодити вовсе - это зависит от некоторых макроусловий. Технически, скорее всего, будет реализовано в формате автоследования на платформе Финама, оттого и такое разделение. Пока работаем над имплементацией с радостью бы услышали критику и предложения.

Спойлер: модель с предсказанием рецессии по инверсии кривой доходности, отрицательному term-spread’у между 2-х и 10-ти летними казначейскими облигациями США, говорит нам о вероятном наступлении пятилапой псины с известной кличкой в период с Января по Ноябрь 2020 года. Такие дела.

BY Outrageous Predictions




Share with your friend now:
tgoop.com/bablofold/82

View MORE
Open in Telegram


Telegram News

Date: |

As five out of seven counts were serious, Hui sentenced Ng to six years and six months in jail. Avoid compound hashtags that consist of several words. If you have a hashtag like #marketingnewsinusa, split it into smaller hashtags: “#marketing, #news, #usa. While some crypto traders move toward screaming as a coping mechanism, many mental health experts have argued that “scream therapy” is pseudoscience. Scientific research or no, it obviously feels good. Developing social channels based on exchanging a single message isn’t exactly new, of course. Back in 2014, the “Yo” app was launched with the sole purpose of enabling users to send each other the greeting “Yo.” Commenting about the court's concerns about the spread of false information related to the elections, Minister Fachin noted Brazil is "facing circumstances that could put Brazil's democracy at risk." During the meeting, the information technology secretary at the TSE, Julio Valente, put forward a list of requests the court believes will disinformation.
from us


Telegram Outrageous Predictions
FROM American