tgoop.com/bablofold/80
Last Update:
Понедельничный обзор. ККК
~4-5 мин. на чтение
Кратко: прерываем молчание - нам снова есть что сказать. Пост про ментальные модели #2 ждите завтра или вечером, а пока про рынки as is.
Китай, Конспирология, Коронавирус
В 2015 году на страхах замедления Китая мы получили очередной «Чёрный» день недели в истории финансовых рынков и коррекцию S&P500 на 10,9%. И тогда, не поверите, эффект от замедления Китайской экономики тоже оценивался в -2% от роста выпуска, как и сейчас - эффект от коронавируса. С той лишь разницей, что доля Китая в мировом ВВП за эти годы выросла аж на ~40%. Наши подсчёты на пальцах и пожелтевшем от сигаретного дыма абаке дают текущий эффект от эпидемии в 0,38% мирового ВВП или $300 млрд. долларов. Это 1 Федеральный бюджет РФ. Кроме того, спишем напомнить - что структура мирового энергобаланса за это время изменилась не сильно. Это неприятные новости не только для нефти, которая в прошлый раз на таком нарративе отвалилась на $36 долл. за баррель, но и для акционеров Распадской и иных добытчиков угля. В самопровозглашенной «развивающейся стране» КНР им до сих пор топят аж на 61% потребления все энергии. А по потреблению энергии Китай первая страна в мире.
Возможно, в этот раз всем будет похуй. «Реальный» эффект на экономику Западных (всех, что не Китай) стран увидим месяца через 2-3, - по заверениям источников в некоторых отраслях промышленности нашей Единой и Неделимой при продлении карантина на этот срок есть реальный шанс встать производственным линиям. Пугаться не стоит, история эта скорее специфическая.
Азиатские индексы
KOSPI рисует ▼(-5,3%) 2,125.71 даунсайда на горизонте 10 торговых дней, NIKKEI 225 ▼(-3,4%) 22,886 на том же горизонте, HSI даёт ▲+1,5% локально в ближайшие 2-3 дня и отбой на ▼(-6,4%) 26,661 на полном горизонте. Обскурные индексы Меинлэнда для нас показательны в меньшей степени, китаеведа в нашей команде нет. Однако по доле manufacturing наиболее репрезентативен SZSE Component, рисует ▼(-7,3%) 10,122 на том же горизонте с возможным «задёргом» на ▲+1,1% перед данной динамикой, как у HSI.
Конспирология
Живем мы на свете довольно давно, и «асимметричный» ответ властей КНР на, казалось бы, вполне себе умеренные и не дотягивающие до статуса пандемии показатели вируса (см. нашу модель - обновим на этой неделе) кажется нам подозрительным. Как минимум подозрительным. А в свете вот этого пакета мер и вот таких вот правовых комментариев нам более, чем кажется, что нагнетание истерии - способ избавится от части внутреннего долга, который у КНР пиздецки какой большой, а также возможных проблем с поставками ввиду этого обстоятельства по разного рода контрактам. Прежде всего, за рубеж - хотя это уже пару лет как не главный драйвер роста потребления товаров в Китае. «Опора на внутренний спрос», все дела. Короче говоря, очень уж это подозрительно - а уж Китайская статистика и investor relations это предмет для отдельного разговора. Если уж что-то и раскрывается, то ровно 50% раскрытия будут замазаны чёрным в интересах дела Коммунизма, а остальным 50% доверять смысла не имеет в принципе. Детально вопрос не изучали, верить нам на слово не стоит. А вот задуматься - вполне.
Ну-с, как-то так. Хорошем Вам открытия США и будьте здоровы!
P.S. Мы всё ещё на 100% в кеше.
BY Outrageous Predictions
Share with your friend now:
tgoop.com/bablofold/80