Outrageous Predictions

​​Срочно в номер. ФРС США
~2 мин. на чтение 

Пионеротряд имени Рудольфа Харвенштайна опустил ставку до 0%. В принципе, мог и до -1% и до -1,25%, или на любую другую величину. Погоды это уже не сделает через механизм управления экономикой исключительно ставкой, он работать перестал. Воспринимать это стоит не как понижение 1995 года, а как пароксизм отчаяния в борьбе во-первых с шоком предложения, во-вторых - с тремя десятилетиями накопленных проблем. 

Ключевой же момент в пресс-релизе ФРС - покупка на $700 млрд. Трежерей и MBS (Sallie Mae и Freddie Mac до сих пор есть), а также тезис о реинвестиции тела погашения по MBS в, не поверите, MBS. От этого дерьма им уже не избавиться никогда, сколько ни пакуй их в ETF. Собственно покупки через SOMA трежерей нужны для прежде всего для исполнения размещений в заданном диапазоне доходностей, как верно заметил коллега. Наличие риск-премии по теоретически безрисковым активам ни о чём хорошем рынку не просигнализирует. Ну и для ликвидации потенциальных «disruptions» на рынке гос.облигаций, по типу тех проблем с ликвидностью, что наблюдались на прошлой неделе. 

Теперь становятся интересными две вещи: ближайшие аукционы по 4-х и 8-ми недельным T-bills 17 марта и собственно реакция рынка на открытии «больших торгов в США». Коллеги из Калининграда могут пожертвовать сном и посмотреть на фьючерсы на нефть и S&P500 уже через час. Интересен при этом будет даже не сам индекс, а скорее SPY (крупнейший ETF на S&P500) - смотрим за образованием в моменте премий/дисконтов, динамикой притоков и иными показателями, которые позволяет получить информацию о «настроении» отдельных игроков рынка. 

В свете же наших предыдущих тезисов стоит смотреть на динамику аукциона 10-летних TIPS 19 марта. Там нас интересует переподписка или же bid-to-cover ratio, более чем 3-х кратная переподписка на предстоящем размещении на $12 млрд. будет одним из сигналов об ожиданиях рынка относительно данного сценария. Однако данный сигнал может крайне зашумлен иными, более весомыми локально, факторами. 

На этом мы включение прекращаем и идём спать. Всю самую свежую информацию читайте в лайв-канале. Спать же мы уходим записавшись в пионеротряд имени Освальда Шпенглера. Наш «физиогномический такт» подсказывает, что закат американской цивилизации как мы её знали без страха за публичную репутацию можно объявлять. Процесс это небыстрый (мы надеемся), в спешке же демонтировать ядерные державы умеет только народ-богоносец. CFD на WTI уже открылись по -6%. Ждём.

www.tgoop.com/bablofold/109

2.1K viewsMar 15, 2020 at 22:14

​​Срочно в номер. ФРС США
~2 мин. на чтение 

Пионеротряд имени Рудольфа Харвенштайна опустил ставку до 0%. В принципе, мог и до -1% и до -1,25%, или на любую другую величину. Погоды это уже не сделает через механизм управления экономикой исключительно ставкой, он работать перестал. Воспринимать это стоит не как понижение 1995 года, а как пароксизм отчаяния в борьбе во-первых с шоком предложения, во-вторых - с тремя десятилетиями накопленных проблем. 

Ключевой же момент в пресс-релизе ФРС - покупка на $700 млрд. Трежерей и MBS (Sallie Mae и Freddie Mac до сих пор есть), а также тезис о реинвестиции тела погашения по MBS в, не поверите, MBS. От этого дерьма им уже не избавиться никогда, сколько ни пакуй их в ETF. Собственно покупки через SOMA трежерей нужны для прежде всего для исполнения размещений в заданном диапазоне доходностей, как верно заметил коллега. Наличие риск-премии по теоретически безрисковым активам ни о чём хорошем рынку не просигнализирует. Ну и для ликвидации потенциальных «disruptions» на рынке гос.облигаций, по типу тех проблем с ликвидностью, что наблюдались на прошлой неделе. 

Теперь становятся интересными две вещи: ближайшие аукционы по 4-х и 8-ми недельным T-bills 17 марта и собственно реакция рынка на открытии «больших торгов в США». Коллеги из Калининграда могут пожертвовать сном и посмотреть на фьючерсы на нефть и S&P500 уже через час. Интересен при этом будет даже не сам индекс, а скорее SPY (крупнейший ETF на S&P500) - смотрим за образованием в моменте премий/дисконтов, динамикой притоков и иными показателями, которые позволяет получить информацию о «настроении» отдельных игроков рынка. 

В свете же наших предыдущих тезисов стоит смотреть на динамику аукциона 10-летних TIPS 19 марта. Там нас интересует переподписка или же bid-to-cover ratio, более чем 3-х кратная переподписка на предстоящем размещении на $12 млрд. будет одним из сигналов об ожиданиях рынка относительно данного сценария. Однако данный сигнал может крайне зашумлен иными, более весомыми локально, факторами. 

На этом мы включение прекращаем и идём спать. Всю самую свежую информацию читайте в лайв-канале. Спать же мы уходим записавшись в пионеротряд имени Освальда Шпенглера. Наш «физиогномический такт» подсказывает, что закат американской цивилизации как мы её знали без страха за публичную репутацию можно объявлять. Процесс это небыстрый (мы надеемся), в спешке же демонтировать ядерные державы умеет только народ-богоносец. CFD на WTI уже открылись по -6%. Ждём.

BY Outrageous Predictions