Фосагро: перспективы акций и дивидендовФосАгро представила результаты за четвертый квартал 2024 года.
Производственные результаты ✔️ Компания увеличила производство агрохимической продукции на 3% кв/кв.
✔️ За 2024 год объем производства вырос на 4%, что стало рекордным уровнем для ФосАгро.
Финансовые результаты⬆️ Выручка
увеличилась на 6% кв/кв благодаря росту цен на удобрения и ослаблению рубля. За год выручка выросла на 15%.
⬆️ Скорр. EBITDA
выросла на 6% кв/кв. Однако маржинальность оставалась на уровне прошлого квартала из-за высоких курсовых экспортных пошлин.
⬇️ Чистая прибыль
снизилась на 15% кв/кв из-за увеличения процентных выплат по долгу и налоговых расходов.
⬇️ Свободный денежный поток оказался
отрицательным — 7 млрд руб. (кварталом ранее был положительный и составил 9 млрд руб). Причина — рост дебиторской задолженности на фоне увеличения отгрузок в Латинскую Америку и увеличения сроков оборачиваемости задолженности.
⬆️ Чистый долг вырос на 19% кв/кв, до 325 млрд руб., а коэффициент чистый долг/EBITDA увеличился с 1,7x до 1,9x, что связано с отрицательным FCF и выплатами дивидендов.
ДивидендыЗа четвертый квартал 2024 года совет директоров рекомендовал выплатить дивиденды в размере 171 рубль на акцию. Мы ожидаем, что дивиденды за 4-й квартал 2024 года составят 106 рублей на акцию, а за первые три квартала 2025 года — около 556 рублей на акцию.
Таким образом, совокупные дивиденды в следующие 12 месяцев могут составить около 662 рублей на акцию, что дает дивидендную доходность 9,6% к текущей цене.
На текущий момент у нас нейтральный взгляд на акции ФосАгро, что соответствует рекомендации «держать». Целевая цена — 7 100 рублей за акцию на горизонте 12 месяцев.
Подробнее в обзореАлександр Алексеевский (СFA), аналитик Т-Инвестиций
#идея #акции #PHOR
