Аналитика Т-Инвестиций

Русагро: закрываем идею на покупку
На этой неделе торги бумагами агрохолдинга возобновились после 2,5 месяцев приостановки на фоне завершения процесса принудительной редомициляции. Компания завершила переезд в Россию и провела обмен кипрских расписок на российские акции в отношении 1 к 7.

⬆️ После возобновления торгов акции уже российской компании подскочили на 40% в том числе за счет сильного роста индекса Мосбиржи, который прибавил около 27% с момента приостановки торгов бумагами агрохолдинга.

Значительного навеса предложения в бумагах Русагро не наблюдалось на фоне относительно низкой доли иностранных владельцев во free-float компании. К тому же российским инвесторам продавать бумаги было невыгодно из-за специфики налогообложения.

❗️Акции Русагро уже достигли нашего таргета в 214 руб/акция, а мультипликатор EV/EBITDA превысил среднее значение за последние четыре года. Поэтому мы закрываем идею на покупку акций агрохолдинга и переводим рекомендацию и целевую цену на пересмотр.

Отметим, что бумаги агрохолдинга сохраняют умеренные перспективы роста ввиду:

✔️ постепенного отражения эффекта от приобретения Агро-Белогорья в финансовых результатах 2025 года;

✔️ все еще высокой продовольственной инфляции и перспектив ослабления рубля, что может позитивно повлиять на чистую прибыль компании.

Более того, мы ожидаем, что Русагро вернется к привычному дивидендному циклу. На заседании 2 апреля совет директоров может рекомендовать выплаты за 2024 год. По нашим прогнозам, дивиденды будут рекомендованы только за прошлый год, потому что менеджмент нацелен на расширение бизнеса через M&A-сделки. В таком случае и с учетом позитивных операционных результатов совокупный размер дивидендов может составить около 21 руб/акция. Дивидендная доходность такой выплаты к текущим ценам — около 10%.

Александр Самуйлов, аналитик Т-Инвестиций

#акции #RAGR

Please open Telegram to view this post

VIEW IN TELEGRAM

www.tgoop.com/t_analytics_official/1683

15.2K viewsFeb 19 at 15:03

Русагро: закрываем идею на покупку
На этой неделе торги бумагами агрохолдинга возобновились после 2,5 месяцев приостановки на фоне завершения процесса принудительной редомициляции. Компания завершила переезд в Россию и провела обмен кипрских расписок на российские акции в отношении 1 к 7.

⬆️ После возобновления торгов акции уже российской компании подскочили на 40% в том числе за счет сильного роста индекса Мосбиржи, который прибавил около 27% с момента приостановки торгов бумагами агрохолдинга.

Значительного навеса предложения в бумагах Русагро не наблюдалось на фоне относительно низкой доли иностранных владельцев во free-float компании. К тому же российским инвесторам продавать бумаги было невыгодно из-за специфики налогообложения.

❗️Акции Русагро уже достигли нашего таргета в 214 руб/акция, а мультипликатор EV/EBITDA превысил среднее значение за последние четыре года. Поэтому мы закрываем идею на покупку акций агрохолдинга и переводим рекомендацию и целевую цену на пересмотр.

Отметим, что бумаги агрохолдинга сохраняют умеренные перспективы роста ввиду:

✔️ постепенного отражения эффекта от приобретения Агро-Белогорья в финансовых результатах 2025 года;

✔️ все еще высокой продовольственной инфляции и перспектив ослабления рубля, что может позитивно повлиять на чистую прибыль компании.

Более того, мы ожидаем, что Русагро вернется к привычному дивидендному циклу. На заседании 2 апреля совет директоров может рекомендовать выплаты за 2024 год. По нашим прогнозам, дивиденды будут рекомендованы только за прошлый год, потому что менеджмент нацелен на расширение бизнеса через M&A-сделки. В таком случае и с учетом позитивных операционных результатов совокупный размер дивидендов может составить около 21 руб/акция. Дивидендная доходность такой выплаты к текущим ценам — около 10%.

Александр Самуйлов, аналитик Т-Инвестиций

#акции #RAGR