Аналитика Т-Инвестиций

Полюс: повышаем таргет

Мы повышаем целевую цену по акциям Полюса до 19 500 рублей за акцию (ранее 17 500 рублей), потенциал роста на горизонте 12 месяцев — 19%. Основные факторы изменения целевой цены — повышение прогнозов по цене золота и курсу рубля.

Акции компании по-прежнему торгуются недорого по форвардному мультипликатору EV/EBITDA 2025 (4,7x) относительно исторического среднего за последние пять лет (около 6x).

‼️ Стоит отметить, что, по нашим расчетам, реализация проекта по освоению месторождения Сухой Лог еще в значительной степени не заложена в стоимость акции Полюса, что, вероятно, обусловлено его сроками.

На наш взгляд, по мере приближения срока ввода в эксплуатацию новой золотоизвлекательной фабрики (2028 год) для переработки руды с Сухого Лога акций Полюса могут заметно превысить наш обновленный таргет на горизонте нескольких лет.

Финансовые показатели (в $)

По итогам 2024 года мы ожидаем:

✔️ заметного роста выручки (на 24%) благодаря более высоким ценам на золото;
✔️ рост EBITDA компании на 22% вслед за выручкой;
✔️ свободный денежный поток (FCF) будет находиться вблизи уровня 2023 года.

Дивиденды

В декабре 2024-го Полюс возобновил дивиденды и выплатил 1 301,75 рубля на акцию за период с четвертого квартала 2023-го по третий квартал 2024-го. Доходность выплаты составила 8,8%, а акции смогли закрыть дивидендный гэп всего за 18 торговых дней.

⬆️По нашей оценке, дивиденды за четвертый квартал 2024-го и первое полугодие 2025-го совокупно могут составить около 1 092 рублей, доходность к текущей цене акций — 7%.

Подробнее в обзоре

Александр Алексеевский (CFA), аналитик Т-Инвестиций

#россия #идея

Please open Telegram to view this post

VIEW IN TELEGRAM

www.tgoop.com/t_analytics_official/1605

86.2K viewsedited  Jan 23 at 10:34

Полюс: повышаем таргет

Мы повышаем целевую цену по акциям Полюса до 19 500 рублей за акцию (ранее 17 500 рублей), потенциал роста на горизонте 12 месяцев — 19%. Основные факторы изменения целевой цены — повышение прогнозов по цене золота и курсу рубля.

Акции компании по-прежнему торгуются недорого по форвардному мультипликатору EV/EBITDA 2025 (4,7x) относительно исторического среднего за последние пять лет (около 6x).

‼️ Стоит отметить, что, по нашим расчетам, реализация проекта по освоению месторождения Сухой Лог еще в значительной степени не заложена в стоимость акции Полюса, что, вероятно, обусловлено его сроками.

На наш взгляд, по мере приближения срока ввода в эксплуатацию новой золотоизвлекательной фабрики (2028 год) для переработки руды с Сухого Лога акций Полюса могут заметно превысить наш обновленный таргет на горизонте нескольких лет.

Финансовые показатели (в $)

По итогам 2024 года мы ожидаем:

✔️ заметного роста выручки (на 24%) благодаря более высоким ценам на золото;
✔️ рост EBITDA компании на 22% вслед за выручкой;
✔️ свободный денежный поток (FCF) будет находиться вблизи уровня 2023 года.

Дивиденды

В декабре 2024-го Полюс возобновил дивиденды и выплатил 1 301,75 рубля на акцию за период с четвертого квартала 2023-го по третий квартал 2024-го. Доходность выплаты составила 8,8%, а акции смогли закрыть дивидендный гэп всего за 18 торговых дней.

⬆️По нашей оценке, дивиденды за четвертый квартал 2024-го и первое полугодие 2025-го совокупно могут составить около 1 092 рублей, доходность к текущей цене акций — 7%.

Подробнее в обзоре

Александр Алексеевский (CFA), аналитик Т-Инвестиций

#россия #идея