Warning: file_put_contents(aCache/aDaily/post/t_analytics_official/-1409-1410-1411-1412-1413-1414-1415-1416-1409-): Failed to open stream: No space left on device in /var/www/tgoop/post.php on line 50
Аналитика Т-Инвестиций@t_analytics_official P.1410
T_ANALYTICS_OFFICIAL Telegram 1410
Ожидаемо хороший отчет от Яндекса
Сегодня IT-гигант представил финансовые результаты за третий квартал 2024 года, которые мы оцениваем позитивно.

Выручка продолжает устойчиво расти. В третьем квартале выручка компании увеличилась на 36% г/г (до 277 млрд руб.), показав небольшое замедление с прошлого квартала (+37% г/г). Двузначный рост показали все бизнес-сегменты. Ключевой рекламный сегмент продолжил прибавлять за счет улучшения эффективности рекламных продуктов и расширения рекламного инвентаря. К слову, доля Яндекса на российском поисковом рынке, включая поиск на мобильных устройствах, выросла до рекордных 65,5% за счет развития браузера и внедрения технологий искусственного интеллекта. За счет развития рекламного направления доходы увеличились и в сегменте электронной коммерции. Райдтех прибавил за счет увеличения доли поездок на повышенных тарифах. При этом компания запустила такси-лоукостер под брендом «Везет», что должно способствовать расширению целевой аудитории сервиса. Доходы экосистемы Яндекс Плюс растут вслед за ростом числа подписчиков — их уже 36 млн.

Менеджмент сохраняет прогноз роста выручки по итогам 2024 года на уровне 38—40% г/г. Это предполагает небольшое ускорение роста в четвертом квартале, что может быть связано с сезонностью ряда сегментов.

Рентабельность постепенно улучшается. В третьем квартале скорректированная EBITDA компании увеличилась на 3,7% г/г, до 54,7 млрд руб. — это 19,8% от выручки. Наиболее прибыльными сегментами остаются Поиск, Райдтех, Яндекс Плюс и сервисы объявлений: они все показали плюс по скорр. EBITDA. Однако стоит отметить, что убытки других сегментов постепенно сокращаются. Так, направление электронной коммерции показало улучшение рентабельности по скорр. EBITDA: она составила -6,2% от товарооборот (GMV) против -10,2% годом ранее. У сегмента доставки и других O2O-сервисов этот показатель улучшился на 3 п.п. г/г, до -1,8%. Основные убытки по-прежнему несет сегмент прочих бизнес-юнитов и инициатив. Однако и у него наметился прогресс: рентабельность по скорр. EBITDA как % от выручки достиг -37% против более -60% годом ранее.

Менеджмент сохраняет прогноз скорр. EBITDA на уровне 170—175 млрд руб. по итогам года, что предполагает возможное снижение рентабельности в четвертом квартале из-за активных инвестиций. Однако мы считаем, что компания способна перевыполнить гайденс по рентабельности.

Что с дивидендами

Пока у Яндекса нет четкой дивидендной политики, поэтому довольно сложно предсказать потенциальный размер выплат. Однако компания подтвердила, что нацелена осуществлять выплата два раза в год.

Что с акциями

Сейчас бумаги компании торгуются с форвардным мультипликатором EV/EBITDA (учитывает прогноз на весь 2024 год) на уровне около 9x. Мы находим такой уровень мультипликатора низким учитывая сильные позиции компании на рынке, развитую экосистему и высокую рентабельность ключевых направлений с перспективой ее улучшения в среднесрочной перспективе. Поэтому видим потенциал для роста бумаг компании.

Мы сохраняем позитивный взгляд на акции Яндекса и таргет на уровне 5 100 руб/ акция. Потенциал роста бумаг на горизонте года — 36%.

Марьяна Лазаричева, аналитик Т-Инвестиций

#россия #идея
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM



tgoop.com/t_analytics_official/1410
Create:
Last Update:

Ожидаемо хороший отчет от Яндекса
Сегодня IT-гигант представил финансовые результаты за третий квартал 2024 года, которые мы оцениваем позитивно.

Выручка продолжает устойчиво расти. В третьем квартале выручка компании увеличилась на 36% г/г (до 277 млрд руб.), показав небольшое замедление с прошлого квартала (+37% г/г). Двузначный рост показали все бизнес-сегменты. Ключевой рекламный сегмент продолжил прибавлять за счет улучшения эффективности рекламных продуктов и расширения рекламного инвентаря. К слову, доля Яндекса на российском поисковом рынке, включая поиск на мобильных устройствах, выросла до рекордных 65,5% за счет развития браузера и внедрения технологий искусственного интеллекта. За счет развития рекламного направления доходы увеличились и в сегменте электронной коммерции. Райдтех прибавил за счет увеличения доли поездок на повышенных тарифах. При этом компания запустила такси-лоукостер под брендом «Везет», что должно способствовать расширению целевой аудитории сервиса. Доходы экосистемы Яндекс Плюс растут вслед за ростом числа подписчиков — их уже 36 млн.

Менеджмент сохраняет прогноз роста выручки по итогам 2024 года на уровне 38—40% г/г. Это предполагает небольшое ускорение роста в четвертом квартале, что может быть связано с сезонностью ряда сегментов.

Рентабельность постепенно улучшается. В третьем квартале скорректированная EBITDA компании увеличилась на 3,7% г/г, до 54,7 млрд руб. — это 19,8% от выручки. Наиболее прибыльными сегментами остаются Поиск, Райдтех, Яндекс Плюс и сервисы объявлений: они все показали плюс по скорр. EBITDA. Однако стоит отметить, что убытки других сегментов постепенно сокращаются. Так, направление электронной коммерции показало улучшение рентабельности по скорр. EBITDA: она составила -6,2% от товарооборот (GMV) против -10,2% годом ранее. У сегмента доставки и других O2O-сервисов этот показатель улучшился на 3 п.п. г/г, до -1,8%. Основные убытки по-прежнему несет сегмент прочих бизнес-юнитов и инициатив. Однако и у него наметился прогресс: рентабельность по скорр. EBITDA как % от выручки достиг -37% против более -60% годом ранее.

Менеджмент сохраняет прогноз скорр. EBITDA на уровне 170—175 млрд руб. по итогам года, что предполагает возможное снижение рентабельности в четвертом квартале из-за активных инвестиций. Однако мы считаем, что компания способна перевыполнить гайденс по рентабельности.

Что с дивидендами

Пока у Яндекса нет четкой дивидендной политики, поэтому довольно сложно предсказать потенциальный размер выплат. Однако компания подтвердила, что нацелена осуществлять выплата два раза в год.

Что с акциями

Сейчас бумаги компании торгуются с форвардным мультипликатором EV/EBITDA (учитывает прогноз на весь 2024 год) на уровне около 9x. Мы находим такой уровень мультипликатора низким учитывая сильные позиции компании на рынке, развитую экосистему и высокую рентабельность ключевых направлений с перспективой ее улучшения в среднесрочной перспективе. Поэтому видим потенциал для роста бумаг компании.

Мы сохраняем позитивный взгляд на акции Яндекса и таргет на уровне 5 100 руб/ акция. Потенциал роста бумаг на горизонте года — 36%.

Марьяна Лазаричева, аналитик Т-Инвестиций

#россия #идея

BY Аналитика Т-Инвестиций











Share with your friend now:
tgoop.com/t_analytics_official/1410

View MORE
Open in Telegram


Telegram News

Date: |

Hui said the messages, which included urging the disruption of airport operations, were attempts to incite followers to make use of poisonous, corrosive or flammable substances to vandalize police vehicles, and also called on others to make weapons to harm police. To view your bio, click the Menu icon and select “View channel info.” How to Create a Private or Public Channel on Telegram? As of Thursday, the SUCK Channel had 34,146 subscribers, with only one message dated August 28, 2020. It was an announcement stating that police had removed all posts on the channel because its content “contravenes the laws of Hong Kong.” The best encrypted messaging apps
from us


Telegram Аналитика Т-Инвестиций
FROM American