Аналитика Т-Инвестиций

⛏ ЮГК: обновляем таргет
Разобрали последние результаты ЮГК, а также обновили прогноз по потенциальным дивидендам за 2024 год и целевую цену акций.

Распоряжение Ростехнадзора о приостановке добычи

15 августа 2024 года появились новости о том, что Уральское управление Ростехнадзора провело проверку и выявило нарушения при ведении горных работ. В связи с этим Управление в отношении юридического лица назначило наказание в виде приостановления эксплуатации указанных объектов сроком на 90 суток.

Производственные результаты

✔️ Производство золота снизилось на 11% г/г, до 5,4 тонны.
✔️ На Уральском хабе объем производства упал на 27% г/г, до 2,3 тонны.
✔️ На Сибирском хабе производство выросло на 5% г/г, до 3,1 тонны.

Изначальный прогноз ЮГК предполагал рост производства золота по итогам текущего года на 20—30% г/г. Тем не менее с учетом сокращения производства золота в первом полугодии и распоряжения Ростехнадзора о приостановке добычи данный прогноз не выглядит реалистичным.

Компания обновила прогноз по Сибирскому хабу — рост на 27—30% г/г, до 7,8 тонн. По Уральскому хабу ЮГК представит данные после устранения выявленных нарушений и возобновления добычи.

Финансовые результаты

✔️Выручка выросла на 17% г/г.
✔️EBITDA выросла на 10% г/г вслед за выручкой.
✔️Чистая прибыль составила 5,4 млрд руб. против убытка в 3,3 млрд руб.годом ранее.

Дивиденды и таргет

По нашим расчетам, чистая прибыль ЮГК по итогам 2024 года может составить около 15,4 млрд руб. Таким образом, при направлении 50% чистой прибыли на дивиденды размер выплаты за 2024 год может составить около 0,034 руб. на акцию, доходность к текущей цене — 4,9%.

‼️ По нашему мнению, для выплаты дивидендов необходимо успешное возобновление добычи на активах Уральского хаба. Если этого не произойдет, то, на наш взгляд, компания может отказаться от выплаты дивидендов.

Мы обновляем нашу целевую цену по акциям ЮГК до 0,93 руб. с рейтингом «покупать», потенциал роста на горизонте 12 месяцев — 33%. Мы исходим из предположения, что компания сможет успешно восстановить добычу на уральских активах по истечении срока в 90 дней и реализует свою программу роста производства золота.

Александр Алексеевский, аналитик Т-Инвестиций

#россия #идея

Please open Telegram to view this post

VIEW IN TELEGRAM

www.tgoop.com/t_analytics_official/1307

22.4K viewsSep 20, 2024 at 16:30

⛏ ЮГК: обновляем таргет
Разобрали последние результаты ЮГК, а также обновили прогноз по потенциальным дивидендам за 2024 год и целевую цену акций.

Распоряжение Ростехнадзора о приостановке добычи

15 августа 2024 года появились новости о том, что Уральское управление Ростехнадзора провело проверку и выявило нарушения при ведении горных работ. В связи с этим Управление в отношении юридического лица назначило наказание в виде приостановления эксплуатации указанных объектов сроком на 90 суток.

Производственные результаты

✔️ Производство золота снизилось на 11% г/г, до 5,4 тонны.
✔️ На Уральском хабе объем производства упал на 27% г/г, до 2,3 тонны.
✔️ На Сибирском хабе производство выросло на 5% г/г, до 3,1 тонны.

Изначальный прогноз ЮГК предполагал рост производства золота по итогам текущего года на 20—30% г/г. Тем не менее с учетом сокращения производства золота в первом полугодии и распоряжения Ростехнадзора о приостановке добычи данный прогноз не выглядит реалистичным.

Компания обновила прогноз по Сибирскому хабу — рост на 27—30% г/г, до 7,8 тонн. По Уральскому хабу ЮГК представит данные после устранения выявленных нарушений и возобновления добычи.

Финансовые результаты

✔️Выручка выросла на 17% г/г.
✔️EBITDA выросла на 10% г/г вслед за выручкой.
✔️Чистая прибыль составила 5,4 млрд руб. против убытка в 3,3 млрд руб.годом ранее.

Дивиденды и таргет

По нашим расчетам, чистая прибыль ЮГК по итогам 2024 года может составить около 15,4 млрд руб. Таким образом, при направлении 50% чистой прибыли на дивиденды размер выплаты за 2024 год может составить около 0,034 руб. на акцию, доходность к текущей цене — 4,9%.

‼️ По нашему мнению, для выплаты дивидендов необходимо успешное возобновление добычи на активах Уральского хаба. Если этого не произойдет, то, на наш взгляд, компания может отказаться от выплаты дивидендов.

Мы обновляем нашу целевую цену по акциям ЮГК до 0,93 руб. с рейтингом «покупать», потенциал роста на горизонте 12 месяцев — 33%. Мы исходим из предположения, что компания сможет успешно восстановить добычу на уральских активах по истечении срока в 90 дней и реализует свою программу роста производства золота.

Александр Алексеевский, аналитик Т-Инвестиций

#россия #идея