СТРАТАГЕМА [ПРО] РЕЗОНАНС

📆Эксперты описали двумя словами, что ждать от экономики России в 2025 году

📌Софья Донец, главный экономист «Т-Инвестиций»: «Мягкая посадка». Будет происходить замедление экономики, рост по итогам 2025 года может составить менее 1%, считает она.

📌Олег Кузьмин, главный экономист «Ренессанс Капитала» в России и СНГ: «Мягкая посадка». Она, по мнению эксперта, будет происходить «при дальнейшей трансформации в новой реальности».

📌Олег Буклемишев, директор центра исследования экономической политики экономического факультета МГУ: Muddle through (в переносном значении — «с грехом пополам»): «Все, что легко было сделать, уже сделано. Теперь предстоят только сложные и дорогие, инфляционные решения, больше балансирования».

📌Наталия Орлова, главный экономист Альфа-банка: «Конфликт интересов». «С одной стороны, у многих компаний есть интерес дальше расти. С другой стороны, этот рост сопряжен с рисками, а их контроль требует торможения».

📌Владимир Сальников, руководитель направления реального сектора ЦМАКП: «Между Сциллой и Харибдой». «Главная задача — не допустить, с одной стороны, развертывания банкротств и неплатежей, с другой — ускорения инфляции. А затем вновь запустить экономический рост».

Есть ли риск рецессии?

📌По словам Донец, пик перегрева был пройден в первой половине лета. «По большому счету, мы вышли во втором полугодии на плато. После, вероятно, наступит охлаждение».

📌Фактически охлаждение экономики уже началось, солидарен Буклемишев. Он не исключает, что некоторые признаки перегрева сохранятся в виде повышенной инфляции.

📌По мнению проректора Российской экономической школы Максима Буева, в наступившем году может произойти взрыв, направленный внутрь вследствие перегрева. «С одной стороны, ЦБ борется с инфляцией, и достаточно успешно. С другой стороны, эта борьба — повышение ставки, которая душит кредитование и не создает предпосылок роста в «мирной» части экономики».

📌Риски рецессии, по мнению Кузьмина, весьма умеренные.

📌Донец не исключает стагфляционный сценарий. «Мы видим, как замедляется рост, а по некоторым секторам экономики у нас уже отрицательные значения. При этом высокая инфляция, которая только ускоряется и вновь опережает прогнозы», — отмечает она. Однако это «временная ситуация», уверена экономист.

📌Рост экономики, как и рост реальных доходов населения, в 2025 году замедлится до 2%, а инфляция снизится до 5%, прогнозирует профессор РЭШ Валерий Черноокий, хотя и опасается более негативных рисковых сценариев — вплоть до стагфляции.

Что будет с инфляцией и ключевой ставкой

📌Донец ожидает, что в среднем за 2025 год инфляция будет около 10% в первом квартале и около 6% к концу года.

📌Кузьмин прогнозирует, что инфляция замедлится до 6%.

📌Орлова также ожидает 6% по итогам года, при этом называет это оптимистичным прогнозом, поскольку пока инфляция быстро разгоняется.

📌Кузьмин склоняется к тому, что второй этап цикла ужесточения денежно-кредитной политики завершен. Вероятность последнего повышения ставки оценивает в 25–30%.

📌Ключевая ставка в этом году начнет снижаться, но «сказочных показателей» ждать не стоит, уверен Буклемишев.

Какие будут драйверы роста

📌Научный руководитель РЭШ Рубен Ениколопов отмечает, что наиболее оптимистичный сценарий на следующий год связан с тем, что «сбои в экономической модели, основанной на бюджетном стимулировании, наступят позже чем через год».

📌В 2024 году лидером по росту была обрабатывающая промышленность. Тренд, очевидно, сохранится и в этом году, но с некоторыми оговорками, считает Буклемишев. Экономист ожидает, что продолжится приближенный к естественному рост отраслей, ориентированных на внутренний рынок, импортозамещающих сервисов.

📌Устойчивый рост в 2024 году демонстрировал финансовый сектор и в нем темпы будут снижаться, полагает Донец, расти будут технологии, IT, связь.

📌Заградительные ставки по банковским кредитам будут негативно сказываться на инвестициях, замедление их роста в 2025 году может быть очень резким, прогнозирует аналитик Freedom Finance Global Наталья Мильчакова.

www.tgoop.com/stratagempro/915

613 viewsJan 6 at 14:39

📆Эксперты описали двумя словами, что ждать от экономики России в 2025 году

📌Софья Донец, главный экономист «Т-Инвестиций»: «Мягкая посадка». Будет происходить замедление экономики, рост по итогам 2025 года может составить менее 1%, считает она.

📌Олег Кузьмин, главный экономист «Ренессанс Капитала» в России и СНГ: «Мягкая посадка». Она, по мнению эксперта, будет происходить «при дальнейшей трансформации в новой реальности».

📌Олег Буклемишев, директор центра исследования экономической политики экономического факультета МГУ: Muddle through (в переносном значении — «с грехом пополам»): «Все, что легко было сделать, уже сделано. Теперь предстоят только сложные и дорогие, инфляционные решения, больше балансирования».

📌Наталия Орлова, главный экономист Альфа-банка: «Конфликт интересов». «С одной стороны, у многих компаний есть интерес дальше расти. С другой стороны, этот рост сопряжен с рисками, а их контроль требует торможения».

📌Владимир Сальников, руководитель направления реального сектора ЦМАКП: «Между Сциллой и Харибдой». «Главная задача — не допустить, с одной стороны, развертывания банкротств и неплатежей, с другой — ускорения инфляции. А затем вновь запустить экономический рост».

Есть ли риск рецессии?

📌По словам Донец, пик перегрева был пройден в первой половине лета. «По большому счету, мы вышли во втором полугодии на плато. После, вероятно, наступит охлаждение».

📌Фактически охлаждение экономики уже началось, солидарен Буклемишев. Он не исключает, что некоторые признаки перегрева сохранятся в виде повышенной инфляции.

📌По мнению проректора Российской экономической школы Максима Буева, в наступившем году может произойти взрыв, направленный внутрь вследствие перегрева. «С одной стороны, ЦБ борется с инфляцией, и достаточно успешно. С другой стороны, эта борьба — повышение ставки, которая душит кредитование и не создает предпосылок роста в «мирной» части экономики».

📌Риски рецессии, по мнению Кузьмина, весьма умеренные.

📌Донец не исключает стагфляционный сценарий. «Мы видим, как замедляется рост, а по некоторым секторам экономики у нас уже отрицательные значения. При этом высокая инфляция, которая только ускоряется и вновь опережает прогнозы», — отмечает она. Однако это «временная ситуация», уверена экономист.

📌Рост экономики, как и рост реальных доходов населения, в 2025 году замедлится до 2%, а инфляция снизится до 5%, прогнозирует профессор РЭШ Валерий Черноокий, хотя и опасается более негативных рисковых сценариев — вплоть до стагфляции.

Что будет с инфляцией и ключевой ставкой

📌Донец ожидает, что в среднем за 2025 год инфляция будет около 10% в первом квартале и около 6% к концу года.

📌Кузьмин прогнозирует, что инфляция замедлится до 6%.

📌Орлова также ожидает 6% по итогам года, при этом называет это оптимистичным прогнозом, поскольку пока инфляция быстро разгоняется.

📌Кузьмин склоняется к тому, что второй этап цикла ужесточения денежно-кредитной политики завершен. Вероятность последнего повышения ставки оценивает в 25–30%.

📌Ключевая ставка в этом году начнет снижаться, но «сказочных показателей» ждать не стоит, уверен Буклемишев.

Какие будут драйверы роста

📌Научный руководитель РЭШ Рубен Ениколопов отмечает, что наиболее оптимистичный сценарий на следующий год связан с тем, что «сбои в экономической модели, основанной на бюджетном стимулировании, наступят позже чем через год».

📌В 2024 году лидером по росту была обрабатывающая промышленность. Тренд, очевидно, сохранится и в этом году, но с некоторыми оговорками, считает Буклемишев. Экономист ожидает, что продолжится приближенный к естественному рост отраслей, ориентированных на внутренний рынок, импортозамещающих сервисов.

📌Устойчивый рост в 2024 году демонстрировал финансовый сектор и в нем темпы будут снижаться, полагает Донец, расти будут технологии, IT, связь.

📌Заградительные ставки по банковским кредитам будут негативно сказываться на инвестициях, замедление их роста в 2025 году может быть очень резким, прогнозирует аналитик Freedom Finance Global Наталья Мильчакова.

BY СТРАТАГЕМА [ПРО] РЕЗОНАНС