tgoop.com/rezinv/33579
Create:
Last Update:
Last Update:
#HNFG планово упал на 11%, теперь пора и расти. Обзор графика на 1Д от Резана. Вижу треугольник и плановый отскок до 610.8 в базовом сценарии, при его пробое сможет актив улететь до 687.9, а если пробьет и этот пик, тогда дойдет до ист. хаев по 791.7. Шансы на рост хорошие. Оценка 6 из 10
Henderson за полгода 2025 года заработал 10,8 млрд рублей, что на 17,2% больше, чем годом ранее. Продаж стало больше на 8,8%, а всего продали 3 096 174 штуки. Выручка салонов подскочила на 11,7%, до 8,15 млрд рублей. Если смотреть только на магазины, которые уже работают, то там продажи выросли на 4,1%, а людей стало меньше на 7%. В целом, людей в магазинах стало больше на 1,6%, всего 12,5 млн визитов. Магазины стали больше на 16,9%, теперь их площадь 62 278 кв. м.
Несмотря на то, что экономика замедляется, Henderson продолжает показывать хорошие результаты. За первые 5 месяцев 2025 года выручка выросла на 41,2% по сравнению с прошлым годом. Но если копнуть глубже, то видно, что продажи в обычных магазинах (не онлайн) растут только за счет инфляции, всего на 3,4%. А людей в магазинах стало меньше на 7,6%! То есть, выручка растет только потому, что открываются новые магазины и хорошо работает онлайн-сегмент, который приносит почти четверть доходов.
Еще в 2024 году продажи в магазинах росли двузначными темпами (12,9%), но посещаемость падала на 6,9%. Это значит, что и на Henderson влияет экономическая ситуация. Компания продает одежду не из дешевых, и снижение темпов роста денег и деловой активности бьет по спросу на такие товары.
Из плюсов можно отметить, что рубль укрепился, и это помогает компании дешевле закупать товары из Китая и Вьетнама. Во втором квартале мы увидим, как курс рубля влияет на финансовые результаты.
Henderson стоит 7,7 годовых прибылей, но свободный денежный поток под давлением. Компания может стать интересной для покупки, если ставка снизится, экономика оживет и закончится строительство распределительного центра в 2026 году. До этого момента рынок и акции Henderson могут еще падать, что даст шанс купить их дешевле.
💰Финансовое здоровье
Собственный капитал Henderson за 2024 год вырос до 8,93 млрд рублей с 7,8 млрд в 2023 году. При этом чистый долг вырос на 857%, а в 2023 году падал на 28%. Net Debt / EBITDA пока нет данных, но по моим прикидкам это около 1,7-1,8, что нормально. В 2024 году темпы роста сильно снизились, а долг заметно вырос.
