دریچه‌ای رو به بازار سرمایه

دریچه‌ای رو به بازار سرمایه

معمولا گزارش های صورت مالیا و ماهانه و ... رو به صورت کلی نگاه میکنم، حین این نگاه کردن برخی نکات به ذهنم میرسه که تصمیم گرفتم به صورت آزمایشی بعد این اینجا بنویسمشون. فقط باید عرض کنم که میفهمم که تحلیل یک شرکت به صورت کامل، وقت و انرژی خیلی زیادی میخواد…

#گزارش

در نگاه اول سود خالص حفاری 188 درصد رفته بالا و به نظر میاد همش هم سود عملیاتی بوده. ولی مشکلش چیه؟ مشکلش این است که بخش زیادی ازین سود ناشی از سود تسعیر ارز بابت طلب های قبلی است و در واقع تکرار پذیر نیست که شما براش پی به ای بدید. یعنی قبلا و در سالهای گذشته شرکت یه کارایی کرده و قرار بوده پولش رو بدن به صورت ارزی، ولی ندادن و حالا ارز رفته بالا و شرکت هم ارزش روز مطالبات رو بر اساس نرخ های جدیدتر حساب میکنه و مابه التفاوت به عنوان سود شناسایی میشه. حالا نکته ی اول این است که با چه نرخی این ها تسعیر میشن که میبینید با دلار بازار و ... نیست و توضیحات اضافه تر رو در عکس میتونید ببینید. نکته ی بعدی این است که اینها کی وصول میشند؟ آیا ارزش این سودی که تو قسمت افزایش مطالبات خودش رو نشون داده با حالتی که به صورت نقد میومد داخل شرکت یکیه؟ کی قراره تسویه بشه و بیاد داخل شرکت؟ در شرایط فعلی چقد دولت و شرکت نفت و زیرمجموعه هاشون توانایی این رو دارند که پول اینهارو بدند و ...؟ فرض کنیم همه چی گل و بلبل شه و دولت بتونه پول اینهارو بده، اون موقع برآورد شما از نرخ ارز چه شکلی میشه؟ این پارادوکس رو در مورد شرکتای دیگه ای هم که مطالبات ارزی و ... دارند میتونید ببینید، اگر شرایط خیلی وخیم بشه و دلار خیلی بره بالا، عملا دسترسی به ارز یا حالا درآمدی که دولت بتونه باهاش پول پیمانکارا و ... رو بده نخواهد بود، ازونور اگر گشایشی باشه شما نمیتونید رو قیمت های خیلی بالا حساب کنید،
حالا اگر این سود بیاد تو مجمع هم تقسیم بشه عملا با این وضع نمیتونه پرداخت بشه مگر اینکه شرکت وام بگیره یا هم اینکه از محل این سود تقسیم شده و مطالبات سهام داران افزایش سرمایه انجام بشه،

۱۰۰۱ میلیارد سود قبل از مالیات شده، ۱۰۱۷ میلیارد سود ناشی از تسعیر ارزه، یعنی بدون اون شرکت عملا سودی نداشته و به نظرم اگر استهلاک اینارو درست حساب میکردند حتی در واقعیت شاید شرکت زیان ده هم بوده و البته خب مالیات بی خودی هم منظور کردند،

در کل تحلیل اینها بستگی داره به اینکه چه چشم اندازی داشته باشید، اینکه گشایشی میشه یا نه و اگر میشه به چه صورت خواهد بود و ...
اگر فضای فعلی بمونه و حتی سخت تر شه، جوری که بحث تامین بخیه و روغن و .. بشه و ازونور هم معلوم نشه واقعا چقد صادرات نفت و ... میتونه انجام شه، قاعدتا تحلیل اینا شوخیه، چرا که درآمدهای سالهای آتی شما رو هواعه، ازونور اینکه این درآمدها کی وصول بشند رو هواعه و ... شاید یکی برگرده بگه ارزش روز فعلی خالص دارایی ها و ... رو حساب کنیم، حرف خوبی است ولی باید اونجا هزینه های استهلاک اینارم در نظر بگیرید و ... نکته ی اساسی که پیش میاد این است که شما فلان دکل خیلی بزرگ رو داشته باشی که خیلی خفن باشه ولی مثلا صادرات نفتی نباشه و تعطیل باشه و استهلاکم که هر روز بخوردش، حاضری چند بفروشیش که بری روغن و بخیه بخری؟

اونهایی هم که با قیمت تعدیل نشده بوق میزدند بهتره الان بیان پول بیارند و ۱۰ درصد سهام شرکت رو که صندوق بازنشستگی نیروهای مسلح میفروشه به همون قیمت بخرند...

Telegram

دریچه ای رو به بازار سرمایه

#حفاری

www.tgoop.com/repositoriumm/823

678 viewssina, edited  Oct 24, 2020 at 11:53

#گزارش

در نگاه اول سود خالص حفاری 188 درصد رفته بالا و به نظر میاد همش هم سود عملیاتی بوده. ولی مشکلش چیه؟ مشکلش این است که بخش زیادی ازین سود ناشی از سود تسعیر ارز بابت طلب های قبلی است و در واقع تکرار پذیر نیست که شما براش پی به ای بدید. یعنی قبلا و در سالهای گذشته شرکت یه کارایی کرده و قرار بوده پولش رو بدن به صورت ارزی، ولی ندادن و حالا ارز رفته بالا و شرکت هم ارزش روز مطالبات رو بر اساس نرخ های جدیدتر حساب میکنه و مابه التفاوت به عنوان سود شناسایی میشه. حالا نکته ی اول این است که با چه نرخی این ها تسعیر میشن که میبینید با دلار بازار و ... نیست و توضیحات اضافه تر رو در عکس میتونید ببینید. نکته ی بعدی این است که اینها کی وصول میشند؟ آیا ارزش این سودی که تو قسمت افزایش مطالبات خودش رو نشون داده با حالتی که به صورت نقد میومد داخل شرکت یکیه؟ کی قراره تسویه بشه و بیاد داخل شرکت؟ در شرایط فعلی چقد دولت و شرکت نفت و زیرمجموعه هاشون توانایی این رو دارند که پول اینهارو بدند و ...؟ فرض کنیم همه چی گل و بلبل شه و دولت بتونه پول اینهارو بده، اون موقع برآورد شما از نرخ ارز چه شکلی میشه؟ این پارادوکس رو در مورد شرکتای دیگه ای هم که مطالبات ارزی و ... دارند میتونید ببینید، اگر شرایط خیلی وخیم بشه و دلار خیلی بره بالا، عملا دسترسی به ارز یا حالا درآمدی که دولت بتونه باهاش پول پیمانکارا و ... رو بده نخواهد بود، ازونور اگر گشایشی باشه شما نمیتونید رو قیمت های خیلی بالا حساب کنید،
حالا اگر این سود بیاد تو مجمع هم تقسیم بشه عملا با این وضع نمیتونه پرداخت بشه مگر اینکه شرکت وام بگیره یا هم اینکه از محل این سود تقسیم شده و مطالبات سهام داران افزایش سرمایه انجام بشه،

۱۰۰۱ میلیارد سود قبل از مالیات شده، ۱۰۱۷ میلیارد سود ناشی از تسعیر ارزه، یعنی بدون اون شرکت عملا سودی نداشته و به نظرم اگر استهلاک اینارو درست حساب میکردند حتی در واقعیت شاید شرکت زیان ده هم بوده و البته خب مالیات بی خودی هم منظور کردند،

در کل تحلیل اینها بستگی داره به اینکه چه چشم اندازی داشته باشید، اینکه گشایشی میشه یا نه و اگر میشه به چه صورت خواهد بود و ...
اگر فضای فعلی بمونه و حتی سخت تر شه، جوری که بحث تامین بخیه و روغن و .. بشه و ازونور هم معلوم نشه واقعا چقد صادرات نفت و ... میتونه انجام شه، قاعدتا تحلیل اینا شوخیه، چرا که درآمدهای سالهای آتی شما رو هواعه، ازونور اینکه این درآمدها کی وصول بشند رو هواعه و ... شاید یکی برگرده بگه ارزش روز فعلی خالص دارایی ها و ... رو حساب کنیم، حرف خوبی است ولی باید اونجا هزینه های استهلاک اینارم در نظر بگیرید و ... نکته ی اساسی که پیش میاد این است که شما فلان دکل خیلی بزرگ رو داشته باشی که خیلی خفن باشه ولی مثلا صادرات نفتی نباشه و تعطیل باشه و استهلاکم که هر روز بخوردش، حاضری چند بفروشیش که بری روغن و بخیه بخری؟

اونهایی هم که با قیمت تعدیل نشده بوق میزدند بهتره الان بیان پول بیارند و ۱۰ درصد سهام شرکت رو که صندوق بازنشستگی نیروهای مسلح میفروشه به همون قیمت بخرند...

BY دریچه‌ای رو به بازار سرمایه