Proeconomics

К концу года рубль будет девальвирован на 23%, до 98,5 рубля за доллар — такой прогноз дали в «Т-Инвестиции». Если этот прогноз сбудется, как такая девальвация рубля скажется на динамике инфляции и поведении потребительского рынка, сильно зависящего от импорта? Ответы экспертов в рубрике #опросы

Аналитик Альфа-Инвестиций Алексей Девятов:

Мы также ожидаем, что рубль будет постепенно возвращаться к значениям 2024 года (90-95 за доллар). Вероятное ослабление рубля, безусловно, скажется на показателе инфляции. Но, скорее всего, это будет проходить с временным лагом – ориентировочно на горизонте полугода импортёры переставят свои цены на новые уровни. Также нужно принять во внимание, что рубль уже был ранее на отметке 100+ за доллар, и сейчас потенциально лишь будет возвращаться к своим прежнем уровням после выдающегося укрепления в первом полугодии. Поэтому острой эмоциональной реакции потребительского рынка мы бы не стали прогнозировать.
В целом, фактор ослабления рубля даст проинфляционный эффект и может умеренно повысить инфляционные ожидания населения. Это в перспективе может замедлить темпы смягчения денежно-кредитной политики Банка России. В любом случае траектория процентных ставок будет зависеть от тенденций в экономике и совокупности поступающей макростатистики.

Директор Центра региональной политики РАНХиГС, д.э.н., автор Telegram-канала Klimanov.ru Владимир Климанов:

Прежде всего, нужно отметить, что консенсуса в прогнозах курса рубля на конец года нет. Да, обвал может произойти, если, например, будут введены новые санкции со стороны западных стран, а цена на нефть ещё более снизится. Но может случиться и обратное. Тогда курс не изменится или в моменте рубль может даже еще чуть укрепиться.
В то же время вероятность такого сценария совсем невелика. Если же рубль упадет к иностранным валютам, то правительство сможет немного снизить гигантский дефицит федерального бюджета за счёт дополнительных поступлений от экспортёров, хотя и незначительно. Но удержать цены на импортные товары, словно застывшие последние месяцы, не удастся. Поэтому подобный сценарий нельзя считать позитивным.

Начальник аналитического отдела инвесткомпании «Риком-Траст», к.э.н. Олег Абелев:

Девальвироваться рубль будут только когда будут смягчены санкции. Сейчас девальвировать рубль могут большие изъятия иностранной валюты из денежной массы. Либо ЦБ будет её выкупать, либо будут смягчены санкции, и валюта сама начнет утекать из страны. Если так произойдет и не будет увеличено производство – это снова приведёт к инфляционному тренду. Если производство удастся увеличить, тогда инфляция не должна сильно влиять на общую стоимость потребительской корзины. Ослабление рубля и увеличение стоимости импорта может быть компенсировано только увеличением тренда на импортозамещение. В противном случае без стимулирования производства мы вернемся к тому, с чем боролся ЦБ.

Аналитик проекта bitkogan Иван Вербный:

По оценкам Банка России, ослабление рубля на 10% приводит к ускорению инфляции на 0,5–0,6 процентного пункта в течение одного квартала. Таким образом, при падении курса на 23% инфляция может вырасти примерно на 1,3 п.п. В этом случае годовой рост цен по итогам года рискует превысить прогноз ЦБ в 6,0–7,0%.
Если это произойдет, чтобы сдержать инфляционное давление, ЦБ приостановит цикл снижения ключевой ставки, что ограничит потребительский спрос. Дополнительно рост цен на импортные товары приведёт к сокращению их покупательной доступности. В результате объёмы розничной торговли непродовольственными товарами могут снизиться. Но мы не ожидаем столь существенного ослабления рубля благодаря жёсткой денежно-кредитной политике.

www.tgoop.com/proeconomics/17750

10.2K viewsAug 26 at 12:19

К концу года рубль будет девальвирован на 23%, до 98,5 рубля за доллар — такой прогноз дали в «Т-Инвестиции». Если этот прогноз сбудется, как такая девальвация рубля скажется на динамике инфляции и поведении потребительского рынка, сильно зависящего от импорта? Ответы экспертов в рубрике #опросы

Аналитик Альфа-Инвестиций Алексей Девятов:

Мы также ожидаем, что рубль будет постепенно возвращаться к значениям 2024 года (90-95 за доллар). Вероятное ослабление рубля, безусловно, скажется на показателе инфляции. Но, скорее всего, это будет проходить с временным лагом – ориентировочно на горизонте полугода импортёры переставят свои цены на новые уровни. Также нужно принять во внимание, что рубль уже был ранее на отметке 100+ за доллар, и сейчас потенциально лишь будет возвращаться к своим прежнем уровням после выдающегося укрепления в первом полугодии. Поэтому острой эмоциональной реакции потребительского рынка мы бы не стали прогнозировать.
В целом, фактор ослабления рубля даст проинфляционный эффект и может умеренно повысить инфляционные ожидания населения. Это в перспективе может замедлить темпы смягчения денежно-кредитной политики Банка России. В любом случае траектория процентных ставок будет зависеть от тенденций в экономике и совокупности поступающей макростатистики.

Директор Центра региональной политики РАНХиГС, д.э.н., автор Telegram-канала Klimanov.ru Владимир Климанов:

Прежде всего, нужно отметить, что консенсуса в прогнозах курса рубля на конец года нет. Да, обвал может произойти, если, например, будут введены новые санкции со стороны западных стран, а цена на нефть ещё более снизится. Но может случиться и обратное. Тогда курс не изменится или в моменте рубль может даже еще чуть укрепиться.
В то же время вероятность такого сценария совсем невелика. Если же рубль упадет к иностранным валютам, то правительство сможет немного снизить гигантский дефицит федерального бюджета за счёт дополнительных поступлений от экспортёров, хотя и незначительно. Но удержать цены на импортные товары, словно застывшие последние месяцы, не удастся. Поэтому подобный сценарий нельзя считать позитивным.

Начальник аналитического отдела инвесткомпании «Риком-Траст», к.э.н. Олег Абелев:

Девальвироваться рубль будут только когда будут смягчены санкции. Сейчас девальвировать рубль могут большие изъятия иностранной валюты из денежной массы. Либо ЦБ будет её выкупать, либо будут смягчены санкции, и валюта сама начнет утекать из страны. Если так произойдет и не будет увеличено производство – это снова приведёт к инфляционному тренду. Если производство удастся увеличить, тогда инфляция не должна сильно влиять на общую стоимость потребительской корзины. Ослабление рубля и увеличение стоимости импорта может быть компенсировано только увеличением тренда на импортозамещение. В противном случае без стимулирования производства мы вернемся к тому, с чем боролся ЦБ.

Аналитик проекта bitkogan Иван Вербный:

По оценкам Банка России, ослабление рубля на 10% приводит к ускорению инфляции на 0,5–0,6 процентного пункта в течение одного квартала. Таким образом, при падении курса на 23% инфляция может вырасти примерно на 1,3 п.п. В этом случае годовой рост цен по итогам года рискует превысить прогноз ЦБ в 6,0–7,0%.
Если это произойдет, чтобы сдержать инфляционное давление, ЦБ приостановит цикл снижения ключевой ставки, что ограничит потребительский спрос. Дополнительно рост цен на импортные товары приведёт к сокращению их покупательной доступности. В результате объёмы розничной торговли непродовольственными товарами могут снизиться. Но мы не ожидаем столь существенного ослабления рубля благодаря жёсткой денежно-кредитной политике.

BY Proeconomics