Встреча длилась три часа. Комментариев — ноль. А рынок уже прожил это как три недели

В среду, 6 августа, рубль завершил торги с прибылью против доллара и юаня, оставшись почти неизменным к евро. Котировка доллар/рубль снизилась на 0,68%, закрепившись на уровне 79,58 руб., пара юань/рубль просела на 0,90% — до 11,02 руб. Евро/рубль, напротив, прибавил 0,03%, дойдя до 92,85 руб. Центральный банк РФ установил официальные курсы на 7 августа: доллар — 80,1914 руб., евро — 93,0072 руб.

Американская сессия прошла под знаком повышенной волатильности: доллар падал до 79,11 руб. Что же взволновало рынок?

Ответ — в Кремле. Там прошла встреча американского спецпосланника Стива Уиткоффа с президентом России Владимиром Путиным. Встреча длилась около трёх часов и была охарактеризована Кремлём как «полезная» и «конструктивная». Основной фокус — Украина и перспективы стратегического диалога между Москвой и Вашингтоном. 

Российская сторона, как сообщается, направила определённые сигналы по конфликту, на которые США, в свою очередь, дали соответствующие ответы. Детали, разумеется, засекречены: в Кремле пояснили, что ждут, пока Уиткофф доложит Трампу, и только после этого будет больше информации. Ну а пока — дипломатическая тишина, зато на финансовых рынках — шум.

Сам Дональд Трамп уже не стал ждать: он назвал встречу «высокопродуктивной» и заявил, что «достигнут значительный прогресс». По его словам, он уже проинформировал европейских союзников, и все единодушно согласны — военный конфликт должен закончиться. Президент выразил осторожный оптимизм: «Мир ближе, чем когда-либо», — заявил он, обещая движение вперёд в ближайшие дни и недели.

Но тут же, как по сценарию, следует поворот. Трамп не только хвалит переговоры, но и подтверждает, что США готовы к новым экономическим санкциям — в том числе против стран, продолжающих закупать российскую нефть. И буквально через несколько часов после встречи он подписал указ: импорт из Индии теперь облагается дополнительной пошлиной в 25%, что в сумме даёт 50% — вдвое больше прежнего. Причина? Та же: Индия не отказалась от российской нефти, несмотря на санкционные призывы.

Реакция не заставила себя ждать. Китай и Индия тут же выразили «глубокое недовольство», заявив, что их закупки — вопрос энергетической безопасности и рыночной логики, а не политической лояльности. 

Трамп, тем временем, не сбавляет обороты: он подчеркнул, что новые «вторичные санкции» и тарифы — это не разовая акция, а «лишь первый шаг». И хотя переговоры идут, администрация США уже готовит новые пакеты мер, которые, по данным источников, могут быть объявлены уже в пятницу.

На этом фоне российский рубль, вопреки ожиданиям, укрепился. Как так? Ведь санкции, давление, тарифы — всё это классический «медвежий» сценарий. Тем не менее, внутренние факторы — баланс спроса и предложения на валютном рынке, активность экспортеров, отсутствие сезонного давления — пока держат рубль на плаву.

Встреча Уиткоффа с Путиным, безусловно, добавила позитива: обе стороны говорят о прогрессе, о диалоге, о возможном выходе из тупика. Но не обманывайтесь — это не смена курса, а тактика. США одновременно улыбаются за столом переговоров и точат ножи за спиной. Переговоры — не отмена санкций, а их предварительная стадия. Инструмент давления, замаскированный под дипломатию.

Итог — двойственная картина. С одной стороны: рубль крепок. Нет паники, нет бегства капитала, экспортёры на позициях, рынок в относительном равновесии.  С другой: геополитическое давление растёт. Каждый визит Уиткоффа, каждое заявление Трампа, каждый новый тариф — это не просто новости. Это кирпич за кирпичом в стену, которую США методично возводят вокруг российской экономики.

Честно говоря, мне до конца непонятно, на каком позитиве рубль вообще подбирался к 79 рублям. Технически — да, факторы были в его пользу: нисходящий тренд с максимума в 82,78 руб. По формации уже завершён. Но теперь, мне кажется, эффект от громких слов о «прогрессе» исчерпан.

💵 79,69 💶 93,09

@avladfx

Геополитические переговоры — это как танец в темноте: партнёры чувствуют друг друга, но ещё не видят лица

В четверг, 7 августа,  торги на российском валютном рынке прошли спокойно. Пара доллар/рубль снизилась на 0,12%, до 79,57 руб., евро/рубль — на 0,05%, до 92,80 руб., тогда как юань/рубль повысилась на 0,09%, до 11,03 руб. Центробанк установил официальные курсы на 8 августа: доллар — 79,38 рубля, евро — до 92,66 рубля. 

Торги по доллару прошли в достаточно узком диапазоне 79,32 — 79,84 руб. По этому спокойствию появилось ощущение, как-будто самое худшее уже позади. После встречи спецпосланника президента США Стива Уиткоффа с Владимиром Путиным, стало известно, что в ближайшие дни планируется встреча российского президента с Трампом.  При это не было резких колебаний. 

Теперь пару слов о нефти. Баррель Brent подешевел на 0,63%, до $66,34. Здесь всё сложнее. На первый взгляд, новости должны были поддержать цены. Если конфликт идёт к урегулированию, значит, снижается риск новых санкций, стабилизируется логистика, восстанавливается предсказуемость. Но цены пошли вниз. Есть мнение, что инвесторы начинают закладывать в цену в возможное увеличение предложения на случай, если после завершения СВО, Россия сможет больше экспортировать, а Европа, возможно, станет мягче в подходах. Маловероятный сценарий, поскольку на рынке очень быстро меняются настроения. Инвесторы не успевают переваривать огромный поток финансовой  информации.  

Мой взгляд: Участники рынка реагируют на настроения, на ожидания. И сегодня эти ожидания — в пользу деэскалации. В ближайшие дни рубль может колебаться в диапазоне 79,00–80,50 за доллар. Дальнейшее укрепление — только при реальном прогрессе в переговорах. Рубль сейчас очень слабо реагирует на внешнеторговый баланс и динамику цен на нефть, поэтому надо регистрировать резкие ценовые колебания и события, которые их вызывают. Это должно помочь  найти ключики к будущим движениям рублевых пар. 

💵 79,71 💶 92,96

@avladfx

Лондон торгует золотом. Нью-Йорк теперь торгует риском его доставки

Арена мирового золота внезапно оказалась в центре геополитической бури. Всё началось с короткого письма от U.S. Customs and Border Protection (CBP) от 31 июля, которое стало катализатором беспрецедентного рыночного дисбаланса.

Суть шока проста, но последствия — глубоки: стандартные слитки весом 1 кг и 100 унций, которые являются единственными форматами, допустимыми для поставки по основному фьючерсному контракту COMEX (GC) , были неожиданно классифицированы под код, подпадающий под импортные пошлины. Эта новость, впервые раскрытая Financial Times, мгновенно переписала правила игры.

Представьте себе: фьючерсный контракт, по которому ежедневно миллиарды долларов меняют руки, вдруг оказался под угрозой, потому что физическое обеспечение этого контракта — золото — стало потенциально дороже на 39% при ввозе в США.

Рынок отреагировал молниеносно и с силой. Декабрьские фьючерсы на COMEX взлетели до внутридневных исторических максимумов, а их премия к глобальному бенчмарку — лондонскому споту — расширилась более чем на $100 за унцию. Это не просто цифры; это крик рынка, отражающий панику арбитражеров и хеджеров, которые вдруг увидели, что их надежная схема арбитража между Нью-Йорком и Лондоном разрушена.

Почему именно этот формат? Потому что 1-кг и 100-унциевые слитки — это не просто золото, это валюта COMEX. В то время как Лондонский рынок (LBMA) оперирует гигантскими 400-унциевыми слитками , COMEX строит свою ликвидность на меньших, более гибких брусках. И вот, из-за политического решения, стоимость "доставки" этой валюты в США резко выросла.

Этот разрыв, или "американская премия", — это не что иное, как цена риска и неопределенности. Это плата за то, чтобы гарантировать, что физическое золото будет доступно для поставки в Нью-Йорк, особенно учитывая, что Швейцария, мировой центр аффинажа, является ключевым поставщиком таких слитков .

В краткосрочной перспективе, этот тариф стал мощным драйвером, затмив даже ожидания смягчения ФРС. Он превратил COMEX из чисто финансового инструмента в рынок с физическим дефицитом, где стоимость хеджирования и базис (разница между фьючерсом и спотом) резко возросли. Нормальный спред в несколько долларов взлетел до исторических высот, что создает огромные возможности для арбитража, но и серьезные риски для участников, зависящих от физических поставок.

Что ждет рынок впереди? Ответ зависит от двух ключевых факторов. 

Во-первых, будет ли CBP поддерживать эту тарифную классификацию? Пока письмо является директивой, но не окончательным правилом. 

Во-вторых, сможет ли отрасль адаптироваться? Возможны логистические обходные пути или даже пересмотр спецификаций контрактов. Если тариф останется, "американская премия" может стать новой нормой, поддерживая высокие цены на COMEX и создавая постоянное напряжение в глобальной цепочке поставок. 

Если же регуляторы пойдут на уточнения, арбитражные силы рынка быстро сузят этот разрыв. Пока же золото живет в состоянии хрупкого равновесия, где цена определяется не только спросом и предложением, но и политикой и логистикой. 

💎 $3399

@avladfx

Геополитическая разрядка — как свет в конце тоннеля: то ли это выход, то ли встречный поезд

В пятницу, 15 августа, по итогам торгов рублёвые пары завершили день ростом. Курс доллар/рубль поднялся на 0,71%, закрепившись на отметке 80,14 рубля. Пара евро/рубль прибавила 0,30% — до 93,08 рубля, юань/рубль вырос на 0,18%, достигнув 11,05 рубля. ЦБ РФ установил официальные курсы валют на выходные и 11 августа: доллар — 79,78 рубля, евро — 92,88 рубля.

В последний торговый день динамика доллара оставалась неоднозначной. До начала американской сессии он укреплялся, однако с 16:00 мск начал ослабевать. Рубль сумел частично отыграть потери на фоне неожиданно позитивных геополитических сигналов. В пятницу появились первые конкретные признаки готовящейся встречи Путина и Трампа. Позднее подтвердилось, что переговоры пройдут на Аляске 15 августа.

Инвесторы пока не могут однозначно оценить значение этой встречи: она может стать передышкой перед новым витком давления. На данный момент Трамп направляет удары не столько по России, сколько по её торговым партнёрам. В ближайшие дни он может объявить о введении новых вторичных пошлин против стран, закупающих российскую нефть. Индия уже ощутила на себе 25-процентные пошлины — и это, судя по всему, не последний шаг. Такие меры не просто ограничивают экспорт — они создают эффект страха: кто следующий? Кто решится покупать российскую нефть, если за этим может последовать экономическое наказание?

В текущей ситуации рубль остаётся заложником трёх факторов: цен на нефть, санкционного давления и внутреннего валютного баланса. При этом Минфин уже сократил объём продаж иностранной валюты по бюджетному правилу — с 800 млн до 300 млн рублей в день. Поддержка рубля со стороны государства, таким образом, ослабла.

Если геополитическая напряжённость начнёт спадать и санкции постепенно ослабнут — это, безусловно, хороший знак. Но для рубля такой сценарий может оказаться негативным. Почему? Потому что снижение внешних барьеров чревато ростом импорта, оттоком капитала и переходом инвесторов из рублёвых активов в валюту. Парадокс заключается в том, что хорошие новости могут спровоцировать ослабление национальной валюты.

Пара доллар/рубль продолжает движение в боковом коридоре около отметки 80 рублей, удерживаясь в диапазоне 79,15–80,65 рубля. Инвесторы скептически смотрят на перспективы мира. Преодоление уровня сопротивления вверх откроет путь к 81,30 рубля, пробой вниз — к 78,50 рубля.

💵 80,14 💶 93,08

@avladfx

Встреча на Аляске — термометр для рынка: чем теплее диалог, тем выше пульс рубля
 
В понедельник, 11 августа, торги по рублевым парам закрылись в небольшом минусе. Пара доллар/рубль снизилась на 0,31%, до 79,89 руб., евро/рубль - на 0,35%, до 92,75 руб., юань/рубль – на 0,18%, до 11,03 руб. ЦБ РФ установил официальные курсы валют на 12 августа: доллар –  79,6677 руб., евро – 92,9485 руб.
 
Торги прошли спокойно. Рубль чувствует себя довольно уверенно. В течение дня доллар торговался в диапазоне 79,61 – 80,13 руб. при цене на Brent $66,50 за баррель Он как путешественник, застывший на перроне: поезд ещё не пришёл, расписания нет, но в кармане зазвенела мелочь от надежды.  
 
Всё внимание участников рынка приковано к пятнице, 15 августа. На Аляске, в месте, где сходятся континенты и климаты, встретятся Путин и Трамп. Официально — для «обсуждения мирного урегулирования». По-человечески — чтобы посмотреть друг другу в глаза и понять: можно ли, наконец, расслабиться — или напряжение останется надолго. 
 
А вот что тревожит — просыпаются импортеры. В июле компании закупили иностранной валюты на $26 миллиардов — на треть больше, чем месяцем ранее. Да, часть — сезон: во втором полугодии всегда больше закупок. Но когда ключевая ставка ползёт вниз, а доверие к рублю не растёт, деньги начинают утекать — тихо, но системно.  
 
Brent торгуется около $66. Рынок ждёт докладов ОПЕК и МЭА, как врач ждёт результатов анализов: вдруг окажется, что запасы растут, а спрос — падает?  Пока цены на нефть держатся выше $60, бюджет в плюсе, а значит, и рубль имеет опору. Но если нефть начнёт проседать — особенно на фоне ослабления внешнего спроса — то и геополитические надежды не спасут.  
 
Если 15 августа встреча пройдет конструктивно и появятся признаки сближения позиций — рубль может получить краткосрочный импульс. Но это будет скорее эмоциональный всплеск. Подлинная устойчивость рубля зависит от другого: от того, как будет вести себя нефть, насколько быстро усилится спрос на импорт, и будет ли ЦБ успевать сдерживать отток капитала через ставки.  
 
Рубль сегодня — как человек, который улыбается на фото, но на самом деле думает: “Ну что, как бы не было хуже”.  Ожидаю сохранения бокового движения около отметки 80 руб.

💵 80,00 💶92,93

@avladfx

ЦБ не спасает рубль — он только держит его на плаву, пока экономика учится сама дышать 
 
Во вторник, 12 августа, по итогам дня рублевые пары показали смешанную динамику. Пара доллар/рубль снизилась на 0,13%, до 79,78 руб. Пара евро/рубль повысилась на 0,57%, до 93,25 руб., юань/рубль – на 0,27%, до 11,06 руб. ЦБ РФ установил официальные курсы валют на 13 августа: доллар – 79,8714 руб., и курс евро – 92,8583 руб.
 
День прошел опять под знаком тихой стабильности. Рынок замер в ожидании встречи президентов США и России на Аляске. Трейдеры уже не верят в быстрые прорывы, особенно после слов Трампа, который назвал встречу «пробой позиции». Звучит не как начало мира, а как разведка боем. Участники это чувствуют, поэтому никакого оптимизма, никакого ажиотажа. 
 
Если бы рубль был человеком, он бы сейчас сидел в кресле психолога, приглаживал волосы и говорил: *«Я в порядке. Всё под контролем. Просто… немного устал»*. И, честно говоря, я бы ему поверил. Потому что внешне — да, всё спокойно. Доллар держится в районе 80, юань медленно, но уверенно становится новым «приятелем по несчастью» вместо бывшего друга-доллара, нефть бродит вокруг $66, как будто ищет смысл жизни. Но если приглядеться — за этой внешней стабильностью кипят скрытые напряжения. 
 
Рубль живёт в сложном равновесии. С одной стороны — высокие ставки, приток экспортной валюты, слабый импорт. С другой — падающие цены на нефть, сокращающееся торговое сальдо, ожидания геополитических потрясений, которые, впрочем, пока не материализуются. И в этом танце противоположных сил главное — не ждать резких движений. Доллар, скорее всего, останется в коридоре 79–81 рубль, юань — в районе 10,95–11,15. Никаких прорывов. Только постепенные сдвиги, которые видны только тем, кто смотрит не на один день, а на месяц.
 
И если честно, я бы не ждал чуда от встречи на Аляске. Даже если будет какой-то прорыв — рынок сначала отреагирует, а потом вернётся к экономике. А экономика говорит: будьте осторожны, нефть не спешит расти, экспорт теряет темпы, а рубль — как всегда — на грани между стабильностью и давлением. Так что пока лучшая стратегия — не гнаться за движениями, а наблюдать. 
 
И в заключение — одна цитата, которую я бы выгравировал на памятнике современному рублю:  
 

«Он не падает, потому что верит, что должен стоять. А не потому, что ему легко».

 
Потому что это и есть правда. Рубль держится не на силах, а на надежде. А надежда — плохой фундамент. 

💵 79,83 💶 93,53

@avladfx

Встреча на Аляске — не диалог, а проверка: кто первый моргнёт?
 
В среду, 13 августа, торги по рублёвым парам завершились ростом. Пара доллар/рубль повысилась на 0,41%, до 80,11 руб., евро/рубль — на 0,55%, до 93,76 руб., юань/рубль — на 0,36%, до 11,10 руб. Центральный банк России установил официальные курсы валют на 14 августа: доллар — ₽79,6032, евро — ₽93,3875, юань — ₽11,0667.
 
Вчерашний день на валютном рынке напоминал не столько торги, сколько ожидание звонка от врача с результатами анализов. Всё внешне спокойно, все сидят ровно — но в воздухе висит напряжение. Ведь в любой момент может прозвучать диагноз: «всё стабильно», «нужно лечение» или, хуже того, «всё серьёзнее, чем думали». Рубль, желавший выглядеть бодрым, держал осанку весь день. С основной сессии пришлось отступать из-за геополитического сериала.
 
В пятницу на Аляске состоится встреча Трампа и Путина — не просто дипломатический ритуал, а скорее психологический матч-реванш. Формат — один на один, без переводчиков, без протокола. Как в фильме про шпионов, только вместо шифровок — судьба санкций.
 
С одной стороны — надежда на разрядку, с другой — заявления из Вашингтона, что «если переговоры провалятся, санкции будут жёстче, чем удар ниже пояса в переговорной». Минфин США уже пообещал вторичные пошлины, тогда как ЕС готовит новый пакет ограничений.
 
Баррель Brent подешевел на 0,49%, до $65,77. МЭА пересмотрело прогноз: спрос на 2025 год будет слабее, чем думали, а предложение — выше. То есть мир использует нефть медленнее, а качают её — быстрее. Как если бы вы сократили потребление кофе, а ваша кофемашина вдруг стала работать на удвоенной мощности.
 
Внешняя торговля России тоже не радует: экспорт упал, импорт вырос, профицит сократился почти на 19%. Это как если бы вы вдруг начали меньше зарабатывать, но продолжили покупать новую технику и курортные туры. Рано или поздно придётся пересматривать бюджет.
 
Сейчас рубль — как капитан в тумане. Он держит курс, проверил всё: и припасы, и оборудование, но пока не видит, что впереди — проход или опасные рифы. Он не паникует. Он ждёт. Потому что знает: в пятницу всё решится. Либо шторм пройдёт стороной, либо придётся экстренно маневрировать.
 
Пара доллар/рубль торгуется на уровне 80,22 руб. Сопротивление находится на уровне 80,65 руб. Думаю, движение сохранится в диапазоне 79,15 – 80,65 руб.
 

«Рубль не боится кризисов. Он боится неизвестности. А неизвестность — это когда даже санкции ещё не ввели, но уже хочется спрятать деньги под матрас».

💵 ₽80,18 💶 ₽93,69

@avladfx

Когда дипломаты молчат, рынок слушает их паузы
 
В четверг, 14 августа, торги по рублёвым парам завершились ростом. Пара доллар/рубль повысилась на 0,41%, до 80,44 руб., евро/рубль — на 0,09%, до 93,74 руб., юань/рубль — на 0,36%, до 11,15 руб. ЦБ РФ установил официальные курсы валют на 15 августа: доллар — 79,7653 руб., евро — 93,0588 руб.
 
До американской сессии торги проходили спокойно. К вечеру рубль растерял все позиции, уйдя в минус. Всё внимание участников рынка приковано к встрече Путина и Трампа на Аляске (22:00 МСК). Весь рынок, как один человек, встал у радиоприёмника — ждёт, кто что скажет. Причём, что интересно, никаких документов подписывать не будут. Ни одного. Песков заявил: «ничего не готовилось». Ну, значит, будут просто сидеть, пить чай и смотреть друг другу в глаза.
 
Так что смотрим не на карту, а на тон заявлений, а также на то, кто первым улыбнётся, кто первым протянет руку. И, самое главное, — кто первым сделает заявление о переговорах и даст интервью. Иногда именно в таких деталях — вся суть.
 
Трамп оценил вероятность провала предстоящей встречи с Путиным в 25%, заявив, что она должна подготовить почву для мирного соглашения. В случае провала переговоров США намерены ввести санкции против России.
 
Пара доллар/рубль торгуется на уровне 80,25 руб. Встреча пройдёт поздно, поэтому вряд ли рубль сегодня куда-то уйдёт. За выходные Трамп создаст столько контента, что анализировать его посты будут несколько дней. Пробой уровня 80,65 руб. откроет путь к 81,28 руб. Либо доллар сохранит боковик до конца августа.

💵 ₽89,24 💶 ₽93,81

@avladfx

Стабильность рубля — это не победа, а перемирие между спросом, предложением и страхом
 
В пятницу, 18 августа, по итогам дня показал смешанную динамику в ожидании встречи Трампа и Путина на Аляске. Пара доллар/рубль снизился на 0,22%, до 80,26 руб., юань/рубль – на 0,35%, до 11,12 руб. Пара евро/рубль повысилась на 0,25%, до 93,98 руб. ЦБ РФ установил официальные курсы валют на выходные и 18 августа: доллар – 80,0224 руб., евро –  93,7094 руб.
 
Пара доллар/рубль торговалась в диапазоне 80,08 – 80,49 руб., игнорируя падение цен на нефть. Brent в пятницу снова пошёл вниз, опустившись ниже $66 за баррель. Активность трейдеров была низкой, поскольку фокус внимания был направлен на Аляску. 
 
Встреча Трампа и Путина состоялась. Думал, хоть после стольких лет изоляции и напряжения появится хоть намек на прорыв. Но, после завершения встречи понимаешь: это не финал, а скорее первый акт долгой дипломатической драмы. Саммит не принес конкретных соглашений, но, возможно, именно в этом и был его смысл — не решить, а начать. Три часа переговоров, отменённый обед, краткая пресс-конференция без вопросов — всё это говорит не о провале, а о сдержанности. Как будто два шахматиста, севшие за доску после долгого перерыва, сначала проверяют, готов ли каждый к игре. И, судя по всему, все готовы.
 
Трамп позволил Владимиру Путину выступить первым, — дипломатический жест, который не случаен. Он означает: диалог признаётся. Что касается санкций — прямого снятия не будет, это было бы наивно ожидать. Но появился шанс на заморозку новых мер, особенно вторичных, о которых Трамп так громко заявлял. Главное — процесс не сорван. Если диалог продолжится, особенно если Трамп приедет в Москву или состоится встреча с Зеленским, можно будет говорить о реальном потеплении. А это, в свою очередь, откроет путь к частичному восстановлению торговых и энергетических связей.
 
В понедельник, 18 августа, радости не наблюдается. Индекс Мосбиржи торгуется в небольшом плюсе, тогда курс доллара подрос до 80,50 руб. Да и нефть не взлетела.  Я бы не торопился с выводами. Диалог возобновился, уже снижает геополитическую премию в ценах. И если следующие шаги будут — пусть даже мелкие — это создаст основу для более спокойной среды на валютном и сырьевом рынках. 
 
Рубль остается относительно стабильным, несмотря на отмену обязательной репатриации валютной выручки, что сигнализирует о доверии к его укреплению. Правительство РФ отменило нормативы обязательной репатриации и продажи валютной выручки экспортерами. Формально — это важный шаг, символизирующий доверие к рублю. Теперь российским компаниям из ключевых экспортных отраслей не нужно будет зачислять 40% валютной выручки на счета в российских банках и продавать 90% от зачисленной валюты на внутреннем валютном рынке. 
 
Доллар остается торговаться под сопротивлением 80,65 руб. Пробой уровня 80,65 руб. откроет путь к 81,28 руб. Либо доллар сохранит боковик до конца августа. Поддержкой для рубля может выступить налоговый период. Пик платежей приходится на 28 августа. Думаю, в течение этой недели торговый ценовой диапазон расширится до 79,00 - 81,70 руб. 

💵 ₽80,40 💶 ₽94,22

@avladfx

Встреча в Вашингтоне — как сбор героев перед финальным актом: все на сцене, но никто не знает, чем закончится спектакль.
В понедельник, 18 августа, торги по рублевым парам завершились ростом. Пара доллар/рубль повысилась на 0,68%, до 80,74 руб., евро/рубль — на 0,45%, до 94,40 руб., юань/рубль — на 0,27%, до 66,30 руб. ЦБ РФ установил официальные курсы валют на 19 августа: доллар — 80,4256 руб., евро — 94,0884 руб.
 
Торги по доллару прошли спокойно, несмотря на обновление месячного максимума. В последние дни рубль оказался в центре геополитического вихря, который пошатнул его позиции в сторону ослабления.
 
В центре внимания был Вашингтон. Президент США Дональд Трамп в Белом доме принял лидеров ключевых стран Европы — от Германии и Франции до Великобритании и Италии, а также глав Еврокомиссии и НАТО. Тема — Украина, перераспределение сил, переговоры о новых границах, новых обязательствах, новых правилах игры.
 
При этом нефть закрылась с небольшим ростом. Баррель Brent подорожал на 0,27%, до $66,30. Инвесторы ждали итогов встречи в надежде на сближение позиций России и США, что снизило бы риски эскалации и, как следствие, угрозу новых санкций или ограничений по поставкам.
 
Трамп, как всегда, играет в дипломатию по-американски: быстро, громко, с упором на личные договорённости. Он объявил встречу «очень удачной», сообщил, что Украина готова обсуждать обмен территориями, а Россия — к миру. Он даже позвонил Путину прямо по ходу переговоров, демонстрируя, кто здесь главный по связям. Саммит с участием всех троих — Трампа, Зеленского и Путина — может пройти уже через несколько дней. Но вот вопрос: это шаг к миру или попытка оформить уже свершившееся?
 
Дело в том, что за красивыми заявлениями — пропасть между позициями. Проще говоря, Украина пока не готова идти на уступки, особенно когда чувствует поддержку. Из утечек переговоров видно: Киев хочет, чтобы сначала прекратили стрельбу, пообещали компенсации за разрушения и дали гарантии безопасности — например, присутствие западных войск или миротворцев. Главное для Украины — сохранить свои позиции и не терять территорию.
 
Европа, хоть и была представлена всеми ключевыми лидерами, в этих разговорах выглядела не как главный игрок, а скорее как зритель, который подаёт замечания с боковой линии. Они говорили осторожно: мол, сначала прекратите огонь, разберитесь с безопасностью, а потом уже обсуждайте мир. Их подход — не двусторонний разговор между двумя странами, а более широкий процесс, где учитывается и позиция всей Европы.
 
Пара доллар/рубль торгуется на уровне 80,80 руб. Встреча в Вашингтоне пока не принесла ясности. А без ясности рублю не на чем укрепляться. Поскольку доллар закрепился выше 80,65 руб., то сейчас можно проверять на прочность уровень 81,28 руб.

💵 ₽80,72 💶 ₽94,36

@avladfx

Трамп предлагает мир, как билет в один конец: все смотрят, но никто не садится в поезд
 
Во вторник, 19 августа, по итогам дня рубль немного отыграл потери у доллара и евро. Пара доллар/рубль снизилась на 0,09%, до 80,66 руб., евро/рубль — на 0,27%, до 94,14 руб. ЦБ РФ установил официальные курсы валют на 20 августа: доллар — 80,3466 руб., евро — 93,5604 руб.
 
Торги прошли спокойно в ценовом диапазоне понедельника — 80,30–80,99 руб. Рубль пытался отыграть потери, но замер в ожидании следующего шага в геополитической драме.
 
Нефть медленно, но уверенно сдавала позиции. Brent подешевел на 0,76%, до $65,98, при этом цена продолжала торговаться в восьмидневном боковом флэте с границами $65,00–67,15.
 
Рынки ждали от встречи Трампа с Зеленским и европейскими лидерами чего-то большего — конкретных обещаний, жёстких гарантий, плана по прекращению огня. Вместо этого прозвучал осторожный дипломатический жест: идея прямых переговоров Путина и Зеленского, которую теперь будут готовить. В Кремле подтвердили: речь шла о возможном повышении уровня переговорщиков с обеих сторон. Это, безусловно, шаг вперёд, но пока — только шаг.
 
В среду, 20 августа, доллар торгуется на уровне 80,60 руб., Brent — на $66,30. Техническая картина больше указывает на ослабление рубля, чем на укрепление. Если доллар вернётся к уровню 80 руб., тогда нижняя граница диапазона вновь расширится до 79,50 руб.
 
Тут нужно напомнить, что приближается пик налоговых выплат, и рубль будет получать поддержку от экспортеров. Будем ждать новости по предстоящей встрече Путина и Зеленского. Пока нет ясности ни о месте, ни о сроках, ни о формате её проведения.
 
О деталях возможной встречи в настоящий момент известно в большей степени со слов европейских лидеров. Путин не против того, чтобы встретиться с Зеленским, однако, чтобы такая встреча была предметной, до её начала должны быть готовы важные договорённости, которые можно было бы зафиксировать на встрече.

💵 ₽80,57 💶 ₽93,91

@avladfx

Рубль — как лист на ветру: колеблется между надеждой и реальностью, не зная, куда дунет следующий порыв
 
В среду, 20 августа, торги по рублёвым парам завершились снижением. Пара доллар/рубль снизилась на 0,35%, до 80,37 руб., евро/рубль — на 0,32%, до 93,83 руб., юань/рубль — на 0,08%, до 11,16 руб. ЦБ РФ установил курсы валют на 21 августа: доллара — 80,1045 руб., евро — 93,4791 руб.
 
Вчерашний день выдался не слишком активным. Внешне ситуация спокойная. Движение цены происходило в ограниченном ценовом диапазоне 18 августа. Небольшое укрепление рубля выглядит скорее как передышка, чем как начало устойчивого роста.
 
20 августа цены на нефть марки Brent выросли на 1,45%, до $66,94 на фоне сильного сокращения запасов в США. По данным EIA, за неделю запасы сократились на 6,014 млн баррелей, что значительно превысило ожидания рынка. Эти данные поддержали бычьи настроения.
 
Геополитический фон остается двойственным: с одной стороны, Трамп заявил о возможной воздушной поддержке Украины, с другой — Москва отвергает переговоры без своего участия. Надежды на дипломатическое урегулирование сдерживают рост, но любые признаки эскалации могут быстро подтолкнуть цены выше.
 
Рубль слегка укрепляется на фоне геополитических ожиданий, но его фундамент остаётся слабым. Все ждут следующего шага — будь то встреча Путина и Зеленского, новые санкции или, наоборот, их ослабление. И пока этот шаг не сделан, волатильность будет держаться на умеренном уровне, а рубль — балансировать между надеждой и реальностью в диапазоне 78,00–82,70 руб. Больше добавить нечего.

💵 ₽80,48 💶 ₽93,77

@avladfx

Доллар танцует в узком коридоре, но осенью обещает вальс

В четверг, 21 августа, по итогам дня рубль показал смешанную динамику на фоне укрепления доллара на Форекс. Пара доллар/рубль выросла на 0,26%, до 80,62 руб., юань/рубль — на 0,26%, до 11,10 руб. Пара евро/рубль снизилась на 0,06%, до 93,77 руб. ЦБ России установил официальные курсы валют на 22 августа: доллар США — 80,2548 руб., евро — 93,5049 руб.
 
Торговая активность на локальном валютном рынке была довольно сдержанной, поскольку рынок ожидает новых значимых событий, способных задать валютам направление. В пятницу доллар торгуется на уровне 80,56 руб. Кардинальных изменений на этой неделе не произошло.
 
С одной стороны, рубль получает поддержку от предстоящего налогового периода. Перед пиком платежей 28 августа крупные экспортеры будут продавать валютную выручку для расчетов с бюджетом, что увеличивает предложение иностранной валюты на рынке.
 
С другой стороны, геополитическая неопределенность оказывает давление на национальную валюту. Комментарии официальных лиц, по моему мнению, были восприняты как сигнал об отсутствии прогресса в переговорах, что заставляет инвесторов проявлять осторожность. Даже восстановление цен на нефть в этот раз не придаёт рублю уверенности.
 
Полагаю, что курс доллара сохранит боковое движение в диапазоне 78,00–82,70 руб. Осенью рубль стремится к отметке 90 руб. К такому выводу меня приводят несколько соображений. Во-первых, я ожидаю увеличения импорта и роста спроса на валюту для закупки товаров перед Новым годом. Во-вторых, для пополнения бюджета выгодно ослабление рубля, поскольку это увеличивает доходы от экспорта в рублёвом эквиваленте. Наконец, сохраняющиеся геополитические риски и возможное снижение ключевой ставки также будут оказывать давление на курс.

💵 ₽80,58 💶 ₽93,52

@avladfx

Рынок словно смотрит не на лужу под ногами, а на тучи за горизонтом — тревожится не текущими ценами, а будущими рисками

В пятницу, 22 августа, торги по рублёвым парам завершились ростом. Пара доллар/рубль повысилась на 0,08%, до 80,69 руб., евро/рубль — на 0,82%, до 94,54 руб., юань/рубль — на 0,35%, до 11,23 руб. ЦБ РФ установил официальные курсы валют на выходные и понедельник: доллар — 80,7498 руб., евро — 93,6274 руб.
 
В последний торговый день рубль продемонстрировал разнонаправленную динамику. В первой половине дня курс доллара поднимался до 81,03 руб., откуда вернулся к отметке 80,65 на фоне обвала доллара на Форекс во время выступления Дж. Пауэлла в Джексон-Хоуле.
 
Пауэлл прямо указал на возможность снижения процентных ставок из-за ухудшения ситуации на рынке труда — после его слов всё изменилось. Его комментарии были восприняты рынком как чёткий сигнал: ФРС готова к смягчению денежно-кредитной политики. Это стало мощным импульсом для рисковых активов.
 
Ослабление доллара и налоговый период действительно должны были стать опорой для рубля, когда компании продают валюту, чтобы рассчитаться с бюджетом. Обычно это создаёт временный спрос на национальную валюту и стабилизирует ситуацию. Однако рынок, похоже, смотрит дальше. Его тревожит не столько текущая конъюнктура, сколько перспективы.
 
Вновь усилились опасения по поводу затяжного характера российско-украинского конфликта. В пятницу особое внимание привлекли заявления Дональда Трампа, который, как бы между прочим, напомнил, что всё ещё не уверен, стоит ли ему участвовать в возможной встрече Путина и Зеленского. Он прямо сказал, что они «не очень ладят», и что, возможно, придётся «попробовать другие подходы». Такие формулировки звучат как сигнал: прорыва не предвидится, а значит, и санкционное давление вряд ли смягчится.
 
В понедельник, 25 августа, пара доллар/рубль торгуется на уровне 80,87 руб. С 6 августа рубль сдаёт позиции, но темпы его ослабления низкие. Цена остаётся в диапазоне 79,00–81,40 руб. Если учитывать колебания с июля, границы диапазона находятся между 78,00 и 82,80 руб. Учитывая, что сейчас третий квартал и наблюдается дефицит бюджета, лучше быть готовым к росту до 82,80 руб. к 20 сентября.

💵 ₽80,81 💶 ₽94,61

@avladfx

Налоговый период — временный парус: помогает двигаться вперёд, но когда ветер стихнет, придётся искать новую силу тяги
 
В понедельник, 25 августа, рубль завершил торги на положительной территории, продемонстрировав умеренное укрепление по отношению к основным иностранным валютам. К закрытию торгов курс доллара снизился на 0,80% — до 80,04 руб., евро потерял 1,59% и опустился до 93,03 руб., китайский юань также ослаб — на 0,40%, зафиксировавшись на отметке 11,18 руб. Центральный банк РФ установил официальные курсы на 26 августа: 1 доллар — 80,6842 руб., 1 евро — 94,4622 руб.
 
Торги на Московской бирже начались в негативном ключе для рубля — утром наблюдался рост курсов иностранных валют. Однако уже с открытием основной сессии национальная валюта начала отыгрывать утраченные позиции, постепенно возвращаясь в зелёную зону. В дальнейшем рубль сохранял устойчивость и оставался в плюсе до самого закрытия торгов.
 
Внешне день выглядел относительно спокойным, без резких колебаний и волатильности. Тем не менее, за видимой стабильностью скрывается всё та же сложная и противоречивая макроэкономическая картина, с которой российский рынок сталкивается уже на протяжении нескольких месяцев.
 
На фоне геополитической напряжённости цена на нефть марки Brent выросла на 0,51%, достигнув $68,16 за баррель. Давление на рынок оказали атаки на ключевые энергетические объекты в России, что усилило опасения по поводу возможных сбоев в поставках сырья. В то же время, рост курса доллара на международной арене сдерживает рост нефтяных котировок, ограничивая потенциал их роста. Отдельно стоит отметить заявление Дональда Трампа, который вновь пригрозил введением дополнительных санкций, если в ближайшие две недели не будет прогресса в урегулировании международных конфликтов.
 
На форуме в Джексон-Хоуле глава ФРС Джером Пауэлл выступил с осторожными формулировками, но дал понять, что при сохранении тенденции к ослаблению рынка труда в США регулятор может начать цикл снижения процентных ставок уже в сентябре. Такой сигнал был воспринят рынками позитивно: вероятность снижения ставки сейчас оценивается в 85%. Однако вскоре после этого началась фиксация прибыли: после резкого ослабления доллара индекс DXY восстановился и поднялся до отметки 98,38 (с минимума в 97,55), что частично нивелировало эффект от ожиданий смягчения монетарной политики.
 
Рубль продолжает функционировать в условиях системного давления. Санкционная повестка, казалось бы, отошла на второй план, но вновь активизируется. Евросоюз готовит девятнадцатый пакет ограничительных мер против России, обсуждение которого запланировано на конец августа. Помимо традиционных запретов, в повестке — повторное рассмотрение идеи использования доходов от замороженных российских активов. Это создаёт дополнительный фон неопределённости и подрывает доверие инвесторов, усиливая давление на национальную валюту.
 
Ситуация с платежным балансом также вызывает обеспокоенность. По итогам июня профицит текущего счёта практически исчез: импорт услуг достиг сезонного максимума, товарный импорт постепенно восстанавливается, в то время как экспортные поступления, похоже, вышли на плато. Это означает, что естественный приток иностранной валюты в страну сокращается. Хотя до 28 августа экспортеры активно будут продавать валюту для уплаты налогов, при этом ожидать резкого притока валюты не стоит. Скорее всего, предложение будет умеренным, а поддержка рубля — временной и ограниченной по времени.
 
Таким образом, ситуация с рублём остаётся двойственной. С одной стороны, на его стороне — рост цен на нефть, налоговый сезон и ожидания смягчения денежно-кредитной политики ФРС. С другой — санкционные риски, хронически слабые темпы экспорта, геополитическая нестабильность и постепенное истощение внутренних механизмов поддержки рубля.
 
На текущий момент пара доллар/рубль торгуется в районе 80,20 руб. Учитывая баланс факторов, наиболее вероятным сценарием остаётся боковое движение курса вблизи отметки 80 рублей, с ограниченным потенциалом как для роста, так и для укрепления.

💵 ₽80,19 💶 ₽93,13

@avladfx

Рубль — как спортсмен на дистанции: выдержит ли до финиша, зависит от темпа и погоды
 
Во вторник, 26 августа, российский рубль завершил торги на фоне снижения по отношению к основным иностранным валютам. Основные рублёвые пары продемонстрировали умеренный рост: курс доллара США поднялся на 0,53% и закрепился на отметке 80,50 руб., евро прибавил 0,56%, достигнув 93,56 руб., а китайский юань укрепился на 0,53% — до 11,24 руб. за единицу валюты.
 
Центральный банк РФ установил официальные курсы на 27 августа: один доллар — 80,5268 руб., один евро — 93,3684 руб., что соответствует тенденции умеренного ослабления рубля.
 
С началом торгов на Московской бирже рубль начал терять позиции, демонстрируя волатильность в течение всего дня. Дневной диапазон колебаний пары доллар/рубль составил 79,98 – 80,66 руб. Цена даже не вышла из диапазона вторника 79,86 – 80,95 руб. Несмотря на относительную стабильность, настроения на рынке остаются напряжёнными под влиянием внешнеполитической неопределённости.
 
Геополитический фон продолжает оказывать давление на рынок. В понедельник бывший президент США Дональд Трамп выступил с заявлением, в котором предупредил, что в случае отсутствия прогресса в мирном урегулировании международных конфликтов он может прибегнуть к «очень серьёзным мерам». Хотя формулировка остаётся расплывчатой и не содержит конкретных угроз, такие заявления усиливают нервозность инвесторов. 
 
Особенно примечательным стал его шаг по введению новых пошлин на импорт из Индии — в ответ на активные закупки Нью-Дели российской нефти. Этот ход можно интерпретировать как косвенное давление на Россию через её стратегических партнёров, что добавляет дополнительный риск для внешнеэкономических связей.
 
На рубль в настоящее время действуют две противоположные силы. С одной стороны, поддержку национальной валюте оказывает сезон налоговых платежей: российские экспортеры активно продают иностранную валюту, чтобы рассчитаться с обязательствами перед бюджетом. Пик этих выплат приходится на 28 августа, что временно усиливает спрос на рубль. Однако уже во второй половине недели этот фактор начнёт ослабевать, и рубль может вновь оказаться под давлением внешних негативных факторов.
 
По состоянию на среду, 27 августа, курс доллара США держится на уровне 80,35 руб. Эта отметка соответствует середине широкого диапазона 77,75 – 82,78 руб., в котором происходили торги с 11 по 29 июля (на уровне 50% по методу Фибоначчи). В текущий момент отсутствуют явные драйверы, способные спровоцировать резкое укрепление или, наоборот, масштабное падение рубля.
 
При этом стабильность рубля выглядит удивительной на фоне сохраняющихся санкций против Московской биржи, ограничивших доступ иностранных инвесторов. Сегодня большинство экспортных расчётов осуществляется в национальных валютах, включая рубли, юани и другие, что затрудняет прозрачность и оценку реального состояния валютного рынка. В связи с этим прогнозировать дальнейшее поведение рубля до конца года становится всё сложнее.

💵 ₽80,46 💶 ₽93,18

@avladfx

Президент США Дональд Трамп объявил об увольнении Лизы Кук из Совета управляющих ФРС, однако у него нет явных полномочий в одностороннем порядке отстранять члена Совета без решения суда — подобных прецедентов не было за всю 111-летнюю историю ФРС, и сама Кук, а также её адвокаты, оспаривают это решение в суде, считая его незаконным.

Правовой аспект и процедура

🟣По закону о ФРС президент США может попытаться уволить члена Совета по уважительной причине ("for cause"), однако закон не раскрывает, что именно считается такой причиной, и ранее ни один президент этим не пользовался.

🟣Обычно под уважительной причиной понимается серьёзное нарушение или невыполнение должностных обязанностей, но в случае Кук обвинения (фальсификация документов по ипотеке) пока не подтверждены и не являются официальными. 

🟣ФРС — независимый орган, подотчётный Конгрессу, а не президенту, и вопросы отстранения руководства попадают в "серую зону" законодательства.

🟣Кук продолжила исполнять обязанности и публично объявила, что Трамп не обладает такими полномочиями, а решение будет оспорено в суде. 

Судебная перспектива, влияние на состав Совета

🟣Судебный процесс станет прецедентом и определит реальные границы президентских полномочий по отношению к Совету ФРС.

🟣Если место Кук будет освобождено, у Трампа появится возможность назначить ещё одного члена, что даст ему потенциальный контроль над Советом в ближайшие годы.

🟣На временную вакансию Трамп уже предложил экономиста Стивена Мирана, заявив о его назначении до января, и рассматривает кандидатуру бывшего главы Всемирного банка Дэвида Малпасса. 

Реакция ФРС и институциональная независимость

🟣Руководство ФРС заявило, что будет исполнять решение суда, а внутри самой организации попытка прямого отстранения члена Совета вызвала тревогу из-за угрозы политизации денежно-кредитной политики США.

🟣Прецедент может изменить отношения между Белым домом и ФРС и повлиять на восприятие независимости регулятора рынком и инвесторами.

Вывод: Трамп объявил об увольнении Кук, ссылаясь на нарушения, но не обладает однозначным правом единолично отстранять членов Совета ФРС; закон допускает увольнение "по уважительной причине", но её юридическая трактовка спорна, поэтому Кук оспаривает действие президента в суде, а ФРС ожидает решения суда, что делает события прецедентными для американской финансовой системе.