tgoop.com/macroresearch/9499
Last Update:
Девелопер опубликовал операционные результаты за 3 квартал 2024 г:
• Продажи в натуральном выражении: 234 тыс. кв. м. (-45% г/г)
• Продажи в деньгах: 50 млрд руб. (-37% г/г)
• Заключено контрактов: 6,8 тыс. шт. (-40% г/г)
• Доля ипотеки: 74% (-14 п.п.)
• Средняя цена кв. м.: 212 тыс. руб. (+13% г/г)
Результаты ожидаемо хуже прошлого года. Продажи снижаются на фоне роста ключевой ставки и сворачивания льготных ипотечных программ, из-за чего доля ипотеки среди заключенных контрактов снизилась на 14 п.п.
Тем не менее, все не так плохо. Несмотря на снижение продаж в III кв., за 9 мес. наблюдается лишь замедление темпов роста (девелопер продал свыше 1 млн кв. м., +5% г/г).
Девелопер сфокусировался на более маржинальных сегментах, что обеспечивает годовой прирост выручки на 25%, а снижение спроса на рыночную ипотеку компенсируется инструментами вроде рассрочек, субсидированных ставок и т.п.
Продолжаем смотреть на компанию как на историю органического роста. Однако в период жесткой ДКП имеем более консервативный взгляд на бумаги девелоперов в целом. Рекомендуем занимать выжидательную позицию.
#ЛаураКузнецова
Аналитический центр ПСБ
Обратная связь