tgoop.com/macroresearch/10952
Last Update:
• Усиление позиции в гипермаркетах с повышением их эффективности за счет экономии на аренде и стимулирования посещаемости через открытие кафе. Главный драйвер расширения – магазины у дома "Монетка".
• В 2026 г. ретейлер видит рост выручки на 20% г/г, рентабельность по EBITDA около 7% с учетом активного открытия магазинов. К 2028 г. компания намерена удвоить выручку и выйти на 2,2 трлн руб. (CAGR >20%), с ориентирами маржинальности по EBITDA на уровне 8% и Чистый долг/EBITDA – на уровне 1,0-1,5х.
• Таких цифр планируется достичь как за счет органического роста, так и M&A.
• Дивиденды пока на втором плане: фокус на инвестиции в текущие проекты (в основном "Монетка" и "Улыбка радуги"), контроль долговой нагрузки и M&A.
Наше мнение:
Планы довольно амбициозные. Ключевой вызов, который стоит перед компанией на ближайшие 3 года, – это активное расширение без потери эффективности. Но в целом поставленная планка достижима – у компании сильные позиции на рынке и хорошее финансовое состояние. Таким образом Лента подтверждает статус интересного инвесткейса, наш таргет по акциям ретейлера на 12 месяцев – 2335 руб/акция.
#ЛаураКузнецова
#эмитенты #LENT
Аналитический центр ПСБ
