ПСБ Аналитика

🏦 Опрос ЦБ: рубль крепче, экономика продолжит рост, ставка начнёт снижаться в III квартале

👍Опрос ЦБ не зафиксировал сильного ухудшения ожиданий по экономическому росту. Майский консенсус по росту реального ВВП в 2025 г. снижен до +1,5% (+1,6% по апрельской версии опроса). Прогноз на 2026 год, а также наш прогноз остались без изменений. Экспертное сообщество не увидело существенных угроз для экономики России, несмотря на быстрое торможение динамики по итогам I кв. 2025 года.

👍Прогноз курса рубля был существенно улучшен. Устойчивая крепость рубля привела к снижению консенсуса по среднему курсу в 2025 году до 91,5 руб за доллар, против 95,2 рублей по предыдущей версии прогноза. Мы также понизили прогнозные оценки среднего курса до 89,5 руб. с 92,5 руб. При этом большинство экспертов, в т.ч. и мы, сохраняют ожидания ослабления рубля во II полугодии 2025 г. Консенсус-прогноз среднего курса в 2026 году мы не меняли, а консенсус был снижен, приближаясь к нашим оценкам.

👍Прогноз инфляции на 2025 год без изменений. При этом вера экспертов в способность ЦБ вернуть инфляцию к таргету в 2026 году незначительно усилилась. Наш прогноз инфляции без изменений.

👍Прогноз по средней ключевой ставке практически не изменился. Медианная оценка, вероятно, по-прежнему смещена в сторону начала снижения ставки в III кв. 2025 года, что соответствует нашим ожиданиям. Осталось недолго. Но быстрого и существенного снижения ставки в 2025 году рынок не ждёт.

#ДенисПопов
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь

Please open Telegram to view this post

VIEW IN TELEGRAM

www.tgoop.com/macroresearch/10285

3.2K viewsMay 28 at 15:31

🏦 Опрос ЦБ: рубль крепче, экономика продолжит рост, ставка начнёт снижаться в III квартале

👍Опрос ЦБ не зафиксировал сильного ухудшения ожиданий по экономическому росту. Майский консенсус по росту реального ВВП в 2025 г. снижен до +1,5% (+1,6% по апрельской версии опроса). Прогноз на 2026 год, а также наш прогноз остались без изменений. Экспертное сообщество не увидело существенных угроз для экономики России, несмотря на быстрое торможение динамики по итогам I кв. 2025 года.

👍Прогноз курса рубля был существенно улучшен. Устойчивая крепость рубля привела к снижению консенсуса по среднему курсу в 2025 году до 91,5 руб за доллар, против 95,2 рублей по предыдущей версии прогноза. Мы также понизили прогнозные оценки среднего курса до 89,5 руб. с 92,5 руб. При этом большинство экспертов, в т.ч. и мы, сохраняют ожидания ослабления рубля во II полугодии 2025 г. Консенсус-прогноз среднего курса в 2026 году мы не меняли, а консенсус был снижен, приближаясь к нашим оценкам.

👍Прогноз инфляции на 2025 год без изменений. При этом вера экспертов в способность ЦБ вернуть инфляцию к таргету в 2026 году незначительно усилилась. Наш прогноз инфляции без изменений.

👍Прогноз по средней ключевой ставке практически не изменился. Медианная оценка, вероятно, по-прежнему смещена в сторону начала снижения ставки в III кв. 2025 года, что соответствует нашим ожиданиям. Осталось недолго. Но быстрого и существенного снижения ставки в 2025 году рынок не ждёт.

#ДенисПопов
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь