Аналитики осторожно улучшают прогнозы Опрос профессиональных аналитиков, проведённый Банком России в марте, зафиксировал улучшение ожиданий по ВВП, ключевой ставке и курсу рубля, при небольшом ухудшении прогноза инфляции.
👍Консенсус-прогноз ВВП на 25-26 г. незначительно повышен на фоне хороших экономических результатов lV кв. 2024 г. и начала 2025 г. Мы не меняли прогноз и остаёмся оптимистами по 2026 году, рассчитывая на восстановление инвестиционной и кредитной активности, а также чистого экспорта.
👍Прогноз курса существенно улучшен. Курс, который в феврале прогнозировали на 2025 год, теперь ждут только в 2026 г. Коррекция прогнозов – следствие разворота рыночных трендов на фоне ожиданий снижения геополитических рисков. Мы улучшили прогноз сильнее – пока ориентируемся на возврат курса в район 95-100 руб. за доллар во втором полугодии 2025 г.
👍Инфляция и ключевая ставка. Прогноз инфляции незначительно повышен, а прогноз ставки, напротив, понижен. Скорее всего повышение прогноза инфляции техническое, из-за более высокой расчётной базы. Улучшение прогноза по ставке, вероятно, отражает улучшение ожиданий, в т.ч. на фоне более крепкого рубля. Мы пока не меняли прогноз по ключевой ставке.
📍В целом рынок улучшает ожидания по экономическим перспективам. Повышение прогноза инфляции мы бы не считали явным негативным сигналом, хотя настораживает тренд к ухудшению оценок на 2026 год, когда регулятор планирует вернуть инфляцию к таргету 4%.
Считаем, что в текущих условиях улучшение прогноза по ключевой ставке лучше отражает изменение ожиданий рынка и Банк России пока может не делать негативных выводов, опираясь на прогнозы инфляции.#ДенисПопов
Аналитический Центр ПСБОбратная связь 
