Данило Гетманцев

У травні дефіцит рахунку поточних операцій сягнув рекордного значення з початку війни

За даними НБУ, дефіцит рахунку поточних операцій (РПО) у травні досяг 3,5 млрд. дол. Це максимуму з початку війни. Для порівняння увесь дефіцит РПО у 2021 році був 3,9 млрд.дол.

Основні причини:
▫️Триваюче погіршення зовнішньоторговельногосальдо по товарам. У травні імпорт товарів зріс на 20,6% (рік до року), тоді як експорт лише на 1,4% (р/р). Як результат, дефіцит зовнішньої торгівлі товарами у травні збільшився до 3,6 млрд. дол. (+47%, р/р).
▫️Скорочення обсягу приватних грошових переказів на 0,7 млрд. дол. (-13,2%, р/р). Мова про зарплату, яку українці отримують із-закордону, та інші приватні перекази за офіційними та неофіційними каналами.
▫️Зменшення профіциту вторинних доходів, що обумовлюється скороченням грантової, технічної та іншої безповоротної зовнішньої допомоги. У травні сальдо вторинних доходів зменшилось до 0,7 млрд. дол.(-29,2% р/р), що є також рекордно низьким показником з початку війни.
За 5 місяців з початку року дефіцит РПО склав «мінус» 11,8 млрд. дол. Маємо суттєве збільшення цього показника: проти 5 місяців минулого року (+49,3%), проти 5 місяців2023 року – ріст майже у 7 разів.  
Неодноразово звертав увагу на проблему зростаючого дефіциту рахунку поточних операцій. Це насамперед наслідок втрати частини економічного, експортного потенціалу, міграції населення та інших структурних економічних проблем, обумовлених війною.
За оцінками МВФ, дефіцит РПО вищий за 5% ВВП (5,4% у 2023, 8,3% ВВП у 2024 році) у довгостроковій перспективі є нестійкими та несе ризики для макрофінансової стабільності. За оновленим прогнозом МВФ, дефіцит РПО у 2025 році складе 34,6 (!) млрд.долабо 16,5% прогнозного ВВП, тобто збільшиться удвічі проти 2024 і утричі проти 2023 року.
Зараз цей дефіцит покривається, насамперед, пільговими запозиченнями державного сектору. На жаль, така модель є нестійкою з огляду на ризики скорочення і неритмічності підтримки з боку партнерів, не кажучи вже про зростання боргового навантаження (хоч і суттєво відстроченого у часі і зменшеного за вартістю).
Вважається, що дефіцит рахунку поточних операцій є контрольованим, коли він покривається за рахунок притоку прямих іноземних інвестицій (ПІІ) в країну. Останні забезпечують розширення виробництва, вихід на нові ринки, трансфер технологій та знань, а отже збільшення продуктивності, що все разом вирівнює, насамперед, торгівельний баланс у довгостроковій перспективі, дефіцит якого у нас сягне 46 млрд. дол. цього року.
Утім у травні сумарний притік ПІІ був відсутній (реінвестовані прибутки іноземних інвесторів були перекриті погашенням боргових зобов’язань перед ними), а загалом із початку року, на жаль, ПІІ продовжують демонструвати спадаючу динаміку. За 5 місяців їх надійшло всього у сумі 0,8 млрд.дол. Це у 3,4 рази менше ніж за аналогічний період минулого року.

😢18❤10😱3🔥2

www.tgoop.com/getmantsevdanil/9686

3.9K viewsJul 7 at 08:00

У травні дефіцит рахунку поточних операцій сягнув рекордного значення з початку війни

За даними НБУ, дефіцит рахунку поточних операцій (РПО) у травні досяг 3,5 млрд. дол. Це максимуму з початку війни. Для порівняння увесь дефіцит РПО у 2021 році був 3,9 млрд.дол.

Основні причини:
▫️Триваюче погіршення зовнішньоторговельногосальдо по товарам. У травні імпорт товарів зріс на 20,6% (рік до року), тоді як експорт лише на 1,4% (р/р). Як результат, дефіцит зовнішньої торгівлі товарами у травні збільшився до 3,6 млрд. дол. (+47%, р/р).
▫️Скорочення обсягу приватних грошових переказів на 0,7 млрд. дол. (-13,2%, р/р). Мова про зарплату, яку українці отримують із-закордону, та інші приватні перекази за офіційними та неофіційними каналами.
▫️Зменшення профіциту вторинних доходів, що обумовлюється скороченням грантової, технічної та іншої безповоротної зовнішньої допомоги. У травні сальдо вторинних доходів зменшилось до 0,7 млрд. дол.(-29,2% р/р), що є також рекордно низьким показником з початку війни.
За 5 місяців з початку року дефіцит РПО склав «мінус» 11,8 млрд. дол. Маємо суттєве збільшення цього показника: проти 5 місяців минулого року (+49,3%), проти 5 місяців2023 року – ріст майже у 7 разів.  
Неодноразово звертав увагу на проблему зростаючого дефіциту рахунку поточних операцій. Це насамперед наслідок втрати частини економічного, експортного потенціалу, міграції населення та інших структурних економічних проблем, обумовлених війною.
За оцінками МВФ, дефіцит РПО вищий за 5% ВВП (5,4% у 2023, 8,3% ВВП у 2024 році) у довгостроковій перспективі є нестійкими та несе ризики для макрофінансової стабільності. За оновленим прогнозом МВФ, дефіцит РПО у 2025 році складе 34,6 (!) млрд.долабо 16,5% прогнозного ВВП, тобто збільшиться удвічі проти 2024 і утричі проти 2023 року.
Зараз цей дефіцит покривається, насамперед, пільговими запозиченнями державного сектору. На жаль, така модель є нестійкою з огляду на ризики скорочення і неритмічності підтримки з боку партнерів, не кажучи вже про зростання боргового навантаження (хоч і суттєво відстроченого у часі і зменшеного за вартістю).
Вважається, що дефіцит рахунку поточних операцій є контрольованим, коли він покривається за рахунок притоку прямих іноземних інвестицій (ПІІ) в країну. Останні забезпечують розширення виробництва, вихід на нові ринки, трансфер технологій та знань, а отже збільшення продуктивності, що все разом вирівнює, насамперед, торгівельний баланс у довгостроковій перспективі, дефіцит якого у нас сягне 46 млрд. дол. цього року.
Утім у травні сумарний притік ПІІ був відсутній (реінвестовані прибутки іноземних інвесторів були перекриті погашенням боргових зобов’язань перед ними), а загалом із початку року, на жаль, ПІІ продовжують демонструвати спадаючу динаміку. За 5 місяців їх надійшло всього у сумі 0,8 млрд.дол. Це у 3,4 рази менше ніж за аналогічний період минулого року.

BY Данило Гетманцев