Warning: mkdir(): No space left on device in /var/www/tgoop/post.php on line 37
Warning: file_put_contents(aCache/aDaily/post/faq_CrookedTree/--): Failed to open stream: No such file or directory in /var/www/tgoop/post.php on line 50 GOOD BONDS FAQ@faq_CrookedTree P.182
При размещении облигаций, эмитент раскрывает все условия (ставка купона, срок и так далее). Иногда эмитенту необходимы средства на длительное время, а выставлять одну ставку купона на все это время он не хочет. Например, при дебютном размещении, чтобы как-то завлечь инвесторов, эмитент может выставить ставку больше, а через некоторое время на оферте ставку уже понизить. Или же эмитент находится в стадии роста и соответственно рассчитывает, что через определённое время он уже будет в состоянии быть привлекательным и с более низкими ставками. Или же просто на рынке такая ситуация, что приходится привлекать заём под высокий процент, а когда все уляжется, будет возможность его понизить. Вообще, существует два вида оферт – Call и Put.
Call-оферта – это возможность эмитента в одностороннем порядке досрочно погасить весь долг или чего часть. То есть при достижении даты оферты, если эмитент решает, что этот выпуск ему более не интересен, он погашает его досрочно. Инвестор не может отказаться от этого, если эмитент решил – погашение будет.
Put-оферта — это возможность инвестора в одностороннем порядке затребовать от эмитента погашения облигации. Эмитент обязан погасить весь объём, который ему предоставили на оферте.
В ВДО встречается только put-оферта. В чем их основная опасность для инвестора? Их две: 1. Новая ставка купона будет очень маленькой; 2. Эмитент не сможет погасить весь объем предоставленных облигаций на оферте.
1. Новая ставка купона будет очень маленькой. Эмитент имеет право выставить абсолютно любую ставку. Иногда, если эмитенту не интересен тот или иной выпуск, и он хочет от него избавиться, он не может его досрочно погасить, так как при размещении была запланирована put-оферта, а не call. Поэтому он выставляет ставку купона 0,01%, то есть по факту перестаёт что-то платить по купонам. Тогда у инвестора остаётся два пути: или продать облигации в «стакане» или предъявить их на оферте к погашению. Проблема в том, что если не успеть этого сделать, то на следующий день цена оставшегося в обращении объёма заметно падает. Тогда уже у инвестора остаётся снова два выбора: продать бумаги по низкой цене и зафиксировать убыток, или ждать до погашения/следующей оферты, и погашать их тогда, при это ничего не заработав. Пример этого был совсем недавно в выпуске облигаций «РУСАЛа» РУСАЛ БРАТСК-08. Они стоили около 100, но за неделю до оферты «РУСАЛ» установил новый купон в размере 0,01%. На следующий день после даты оферты цены обвалилась до 85%, то есть на 15%! Проблема так же в том, что эмитент может объявить новую ставку купона как за месяц до даты оферты, так и за неделю. Поэтому, если у вас в портфеле есть облигации с офертами, вы должны знать даты оферт и следить за новыми ставками, чтобы в случае рисков успеть продать свой объем
2. Эмитент не сможет погасить весь объем предоставленных облигаций на оферте. Тут проблема в том, что на оферту могут предоставить объём больший, чем эмитент сможет погасить. Тогда происходит технический дефолт и все может сложиться очень нехорошо для инвестора. Даже если новая ставка купона уже известна и, если она достаточно хорошая, проблема оферты ещё не решена полностью. Если эмитент не сможет погасить объём по оферте, это также приведёт к падениям цен на его облигации и что будет дальше, уже будет зависеть от дальнейших действий эмитента. Последний хороший пример «Домашние Деньги». Они кое-как, с трудом, но выплачивали купоны, и дефолт случился именно на оферте, когда предоставленный к погашению объем бумаг превысил возможности эмитента.
Поэтому важно знать, есть ли в вашем портфеле выпуски с офертами и, если есть, учитывать их.
При размещении облигаций, эмитент раскрывает все условия (ставка купона, срок и так далее). Иногда эмитенту необходимы средства на длительное время, а выставлять одну ставку купона на все это время он не хочет. Например, при дебютном размещении, чтобы как-то завлечь инвесторов, эмитент может выставить ставку больше, а через некоторое время на оферте ставку уже понизить. Или же эмитент находится в стадии роста и соответственно рассчитывает, что через определённое время он уже будет в состоянии быть привлекательным и с более низкими ставками. Или же просто на рынке такая ситуация, что приходится привлекать заём под высокий процент, а когда все уляжется, будет возможность его понизить. Вообще, существует два вида оферт – Call и Put.
Call-оферта – это возможность эмитента в одностороннем порядке досрочно погасить весь долг или чего часть. То есть при достижении даты оферты, если эмитент решает, что этот выпуск ему более не интересен, он погашает его досрочно. Инвестор не может отказаться от этого, если эмитент решил – погашение будет.
Put-оферта — это возможность инвестора в одностороннем порядке затребовать от эмитента погашения облигации. Эмитент обязан погасить весь объём, который ему предоставили на оферте.
В ВДО встречается только put-оферта. В чем их основная опасность для инвестора? Их две: 1. Новая ставка купона будет очень маленькой; 2. Эмитент не сможет погасить весь объем предоставленных облигаций на оферте.
1. Новая ставка купона будет очень маленькой. Эмитент имеет право выставить абсолютно любую ставку. Иногда, если эмитенту не интересен тот или иной выпуск, и он хочет от него избавиться, он не может его досрочно погасить, так как при размещении была запланирована put-оферта, а не call. Поэтому он выставляет ставку купона 0,01%, то есть по факту перестаёт что-то платить по купонам. Тогда у инвестора остаётся два пути: или продать облигации в «стакане» или предъявить их на оферте к погашению. Проблема в том, что если не успеть этого сделать, то на следующий день цена оставшегося в обращении объёма заметно падает. Тогда уже у инвестора остаётся снова два выбора: продать бумаги по низкой цене и зафиксировать убыток, или ждать до погашения/следующей оферты, и погашать их тогда, при это ничего не заработав. Пример этого был совсем недавно в выпуске облигаций «РУСАЛа» РУСАЛ БРАТСК-08. Они стоили около 100, но за неделю до оферты «РУСАЛ» установил новый купон в размере 0,01%. На следующий день после даты оферты цены обвалилась до 85%, то есть на 15%! Проблема так же в том, что эмитент может объявить новую ставку купона как за месяц до даты оферты, так и за неделю. Поэтому, если у вас в портфеле есть облигации с офертами, вы должны знать даты оферт и следить за новыми ставками, чтобы в случае рисков успеть продать свой объем
2. Эмитент не сможет погасить весь объем предоставленных облигаций на оферте. Тут проблема в том, что на оферту могут предоставить объём больший, чем эмитент сможет погасить. Тогда происходит технический дефолт и все может сложиться очень нехорошо для инвестора. Даже если новая ставка купона уже известна и, если она достаточно хорошая, проблема оферты ещё не решена полностью. Если эмитент не сможет погасить объём по оферте, это также приведёт к падениям цен на его облигации и что будет дальше, уже будет зависеть от дальнейших действий эмитента. Последний хороший пример «Домашние Деньги». Они кое-как, с трудом, но выплачивали купоны, и дефолт случился именно на оферте, когда предоставленный к погашению объем бумаг превысил возможности эмитента.
Поэтому важно знать, есть ли в вашем портфеле выпуски с офертами и, если есть, учитывать их.
Other crimes that the SUCK Channel incited under Ng’s watch included using corrosive chemicals to make explosives and causing grievous bodily harm with intent. The court also found Ng responsible for calling on people to assist protesters who clashed violently with police at several universities in November 2019. bank east asia october 20 kowloon Although some crypto traders have moved toward screaming as a coping mechanism, several mental health experts call this therapy a pseudoscience. The crypto community finds its way to engage in one or the other way and share its feelings with other fellow members. Administrators On June 7, Perekopsky met with Brazilian President Jair Bolsonaro, an avid user of the platform. According to the firm's VP, the main subject of the meeting was "freedom of expression."
from us
