Warning: mkdir(): No space left on device in /var/www/tgoop/post.php on line 37
Warning: file_put_contents(aCache/aDaily/post/faq_CrookedTree/--): Failed to open stream: No such file or directory in /var/www/tgoop/post.php on line 50 GOOD BONDS FAQ@faq_CrookedTree P.1264
Кейс на портфель бумаг из 30 эмитентов, по 3,33% на каждого. Берём на рынке 30 эмитентов ВДО, и формируем портфель. Средняя эффективная доходность будет в районе 11.5% годовых(в данный момент это возможно).
Принимаем строгое правило: 1. Если цена упала ниже 97% – начинаем смотреть за бумагой и думать, что делать. 2. Если цена упала ниже 95%, и мы не можем сказать, что точно знаем почему, начинаем сливать. 3. Если цена ушла ниже 90 – сливаем всё.
Вариант 1. Дефолтов нет – вы получаете 11.5% за год.
Вариант 2. Один дефолт. Соблюдая правила, вы начали выходить на 95% и вышли окончательно по 85%. Средняя цена закрытия вышла 90%. Итого, по 29 вы получаете 11.5% + по 90% от дефолтного вы получаете 11.5%, и вы теряете 10% от доли эмитента, то есть 0,33% от депо ВДО = 108,15 + 3,01 = 111,16 – итого, вы получили 11.16% в год.
Вариант 3. Два дефолта. Соблюдая правила, вы вышли в первом случае со средней 92%, во втором – 85%. Итого, по 28 вы получаете 11.5% + по 92% и по 85% от дефолтных вы получаете 11.5%. И вы теряете 8% и 15% от доли эмитента, то есть 0,27%+0,5%=0,77% от депо ВДО = 104,81 + 3,08 + 2,84 = 110,73. Итого вы получили 10,73% в год.
Вариант 4. Три дефолта. Соблюдая правила, вы вышли со средней 95%, 90%, 70%. Итого по 27 вы получаете 11.5% + по 95%,90% и 70% от дефолтных вы получаете 11.5%. И вы теряете 5%, 10% и 30% от доли эмитента, то есть 0,17%+0,33%+0,99%=1,49% от депо ВДО = 101,46 + 3,18 + 3,01 + 2,34 = 109,99 - итого вы получили 9,99% в год
Как видим, при соблюдении жёстких правил даже при трёх дефолтах, доходность держится неплохой.
В данных расчётах учитывалось история, по которым снижение облигация до 0 длилось не 1 день и «слить», как правило, возможность была. Но это не исключает варианта снижения со 100 до 0 за один день.
Жёсткий вариант.
1. Один дефолт со 100% потерей: вы получаете 8,15% годовых
2. Два дефолта со 100% потерей: вы получаете 4,81% годовых
3. Три дефолта со 100% потерей: вы получаете 1,46% годовых
4. И только 4 дефолта из 30 эмитентов вам дадут отрицательную доходность -1,88%.
При этом надо учитывать что все эти дефолты должны случиться в течении одного года.
В сравнении со стратегией 20/5 и стратегей 25/4, стратегия 30/3,33 более устойчива к дефолтам, но с другой стороны увеличение кол-ва эмитентов увеличивает вероятность дефолта чисто статистически
Важное замечание, доходность не всего портфеля, а той части, которую занимает ВДО.
Данные расчёты были взяты при условии наличия 30 эмитентов. Но чем больше количество эмитентов будет у вас, тем меньшие потери будут в случае дефолтов. И самое главное, не стоит брать бумаги эмитента просто для количества, если вы не знаете его – лучше тогда не брать.
Кейс на портфель бумаг из 30 эмитентов, по 3,33% на каждого. Берём на рынке 30 эмитентов ВДО, и формируем портфель. Средняя эффективная доходность будет в районе 11.5% годовых(в данный момент это возможно).
Принимаем строгое правило: 1. Если цена упала ниже 97% – начинаем смотреть за бумагой и думать, что делать. 2. Если цена упала ниже 95%, и мы не можем сказать, что точно знаем почему, начинаем сливать. 3. Если цена ушла ниже 90 – сливаем всё.
Вариант 1. Дефолтов нет – вы получаете 11.5% за год.
Вариант 2. Один дефолт. Соблюдая правила, вы начали выходить на 95% и вышли окончательно по 85%. Средняя цена закрытия вышла 90%. Итого, по 29 вы получаете 11.5% + по 90% от дефолтного вы получаете 11.5%, и вы теряете 10% от доли эмитента, то есть 0,33% от депо ВДО = 108,15 + 3,01 = 111,16 – итого, вы получили 11.16% в год.
Вариант 3. Два дефолта. Соблюдая правила, вы вышли в первом случае со средней 92%, во втором – 85%. Итого, по 28 вы получаете 11.5% + по 92% и по 85% от дефолтных вы получаете 11.5%. И вы теряете 8% и 15% от доли эмитента, то есть 0,27%+0,5%=0,77% от депо ВДО = 104,81 + 3,08 + 2,84 = 110,73. Итого вы получили 10,73% в год.
Вариант 4. Три дефолта. Соблюдая правила, вы вышли со средней 95%, 90%, 70%. Итого по 27 вы получаете 11.5% + по 95%,90% и 70% от дефолтных вы получаете 11.5%. И вы теряете 5%, 10% и 30% от доли эмитента, то есть 0,17%+0,33%+0,99%=1,49% от депо ВДО = 101,46 + 3,18 + 3,01 + 2,34 = 109,99 - итого вы получили 9,99% в год
Как видим, при соблюдении жёстких правил даже при трёх дефолтах, доходность держится неплохой.
В данных расчётах учитывалось история, по которым снижение облигация до 0 длилось не 1 день и «слить», как правило, возможность была. Но это не исключает варианта снижения со 100 до 0 за один день.
Жёсткий вариант.
1. Один дефолт со 100% потерей: вы получаете 8,15% годовых
2. Два дефолта со 100% потерей: вы получаете 4,81% годовых
3. Три дефолта со 100% потерей: вы получаете 1,46% годовых
4. И только 4 дефолта из 30 эмитентов вам дадут отрицательную доходность -1,88%.
При этом надо учитывать что все эти дефолты должны случиться в течении одного года.
В сравнении со стратегией 20/5 и стратегей 25/4, стратегия 30/3,33 более устойчива к дефолтам, но с другой стороны увеличение кол-ва эмитентов увеличивает вероятность дефолта чисто статистически
Важное замечание, доходность не всего портфеля, а той части, которую занимает ВДО.
Данные расчёты были взяты при условии наличия 30 эмитентов. Но чем больше количество эмитентов будет у вас, тем меньшие потери будут в случае дефолтов. И самое главное, не стоит брать бумаги эмитента просто для количества, если вы не знаете его – лучше тогда не брать.
During the meeting with TSE Minister Edson Fachin, Perekopsky also mentioned the TSE channel on the platform as one of the firm's key success stories. Launched as part of the company's commitments to tackle the spread of fake news in Brazil, the verified channel has attracted more than 184,000 members in less than a month. Telegram Android app: Open the chats list, click the menu icon and select “New Channel.” Hui said the messages, which included urging the disruption of airport operations, were attempts to incite followers to make use of poisonous, corrosive or flammable substances to vandalize police vehicles, and also called on others to make weapons to harm police. Private channels are only accessible to subscribers and don’t appear in public searches. To join a private channel, you need to receive a link from the owner (administrator). A private channel is an excellent solution for companies and teams. You can also use this type of channel to write down personal notes, reflections, etc. By the way, you can make your private channel public at any moment. Public channels are public to the internet, regardless of whether or not they are subscribed. A public channel is displayed in search results and has a short address (link).
from us
