Outrageous Predictions

Антихрупкий набор банальщины. Инструменты частного инвестора
~4-5 мин. на чтение

Кратко: получаем неоднозначные ответы на простые вопросы, продолжаем нашу серию о принципах инвестирования. Дисклеймер 

Короткое объявление перед сутью дела

Из длинных позиций по российскому рынку мы вышли, а полноценного V-shaped recovery без откатов ожидать перестали. Промежуточные таргеты из нашего прогноза были выполнены, и казалось бы стоит высиживать таргеты оптимистические - однако же обозначенный коронавирусный риск конкретно в РФ и чересчур медленная нормализация рынка нефти говорят против данного сценария. Наш фокус в акциях переключается на рынки США (напишите в комментариях интересные Вам бумаги), а в России мы сосредоточимся по линейкам опционов на индекс, при снижении IV и высокой реализованной волатильности OTM опционы put на тот же индекс РТС можно будет купить совсем уж задарма. В том числе для хеджа, который может неожиданно стать инвестиционной позицией. 

Всех кто с нами заработал - поздравляем. В виде бонуса ссылка на статью, где есть формализм для определения доли информации в цене одного актива на разных рынках. Спойлер: можно использовать и для «парных трейдов» внутри одной группы ценных бумаг, а паре WTI/Brent, для различных фондовых индексов - это подспорье для изолирования доминирующего фактора в ценообразовании бумаги. Всё то же самое делается и на глаз, но тогда borderline случаи пройдут мимо Вас, а на них как раз таки зарабатывать ещё и приятно.

Суть да дело

А суть такова. Мы никогда не устанем повторять: вид наблюдаемого на рынке процесса заранее неизвестен. Даже параметризация «жирных хвостов» распределения более высоким четвёртым центральным моментом, как завещал г-н Талеб, тут спасает с трудом. Но вот первое завещание левантского статистика про «вид процесса», более известное в виде графика с индюшкой, приходится очень кстати. Даже потерпевший идейный крах своего «всепогодного» портфеля г-н Далио тут с нами согласен, пусть сам он того и не знает и никакого согласия не давал. Его подход в данном случае - изучение экономической истории и позиция «всё, что может быть - может быть» и тут уж как в присказке про «экономную экономику», стоит пользоваться ибо по простоте использования и глубине полученных озарений данный инструментарий равных не имеет. Здесь стоит вернуться к тезисам из более раннего поста про «физиогномический такт» и уникальную природу последних 40 лет. 

Именно в силу данных обстоятельств, покупать на рынке «игру» стоит только ту, в которую Вы можете выиграть - если конечно, Ваша цель заработать денег, а не что-то иное. Кроме того, и тут мы вновь повторимся - в голове стоит держать все возможные сценарии в принципе. Реально ценных экономических показателей с десяток, остальные же являются либо полезными в весьма узком перечне случаев, либо эпигонами друг друга. 

Для примера, можете проверить на устойчивость как консервативную механическую систему любимый индикатор Гринспена, который вовсе не про продажи мужского нижнего белья. Именно об усточивости кстати глаголет и второе завещание левантского статистика - про «митридатизацию». Переводя с дипломатического русского - «насколько много - это дохуя?» в смысле уровня риска и устойчивости инвестиционной стратегии к изменчивому миру. Про завещание же Макаревича на финансовых рынках лучше забыть, и прочитать поучительную настоящую журналистику про крах LTCM, где количество PhD превышало все разумные пределы. Тот же принцип касается и экономических систем в целом: шоки от ураганов и иных стихийный бедствий, до коронавируса и прочих болячек лишний раз подтверждают данный принцип. Единственная по настоящему безрисковая позиция на рынке - отсутствие на нём, а вовсе не «паритет рисков», нулевая бета и прочие странные метрики. Если конечно Вы не познали дзен отрицательно определённой волатильности - строго формально оно так и есть, но вот не понимает это по-моему никто. Мы в том числе.

www.tgoop.com/bablofold/116

1.1K viewsedited  Mar 26, 2020 at 14:15

Антихрупкий набор банальщины. Инструменты частного инвестора
~4-5 мин. на чтение

Кратко: получаем неоднозначные ответы на простые вопросы, продолжаем нашу серию о принципах инвестирования. Дисклеймер 

Короткое объявление перед сутью дела

Из длинных позиций по российскому рынку мы вышли, а полноценного V-shaped recovery без откатов ожидать перестали. Промежуточные таргеты из нашего прогноза были выполнены, и казалось бы стоит высиживать таргеты оптимистические - однако же обозначенный коронавирусный риск конкретно в РФ и чересчур медленная нормализация рынка нефти говорят против данного сценария. Наш фокус в акциях переключается на рынки США (напишите в комментариях интересные Вам бумаги), а в России мы сосредоточимся по линейкам опционов на индекс, при снижении IV и высокой реализованной волатильности OTM опционы put на тот же индекс РТС можно будет купить совсем уж задарма. В том числе для хеджа, который может неожиданно стать инвестиционной позицией. 

Всех кто с нами заработал - поздравляем. В виде бонуса ссылка на статью, где есть формализм для определения доли информации в цене одного актива на разных рынках. Спойлер: можно использовать и для «парных трейдов» внутри одной группы ценных бумаг, а паре WTI/Brent, для различных фондовых индексов - это подспорье для изолирования доминирующего фактора в ценообразовании бумаги. Всё то же самое делается и на глаз, но тогда borderline случаи пройдут мимо Вас, а на них как раз таки зарабатывать ещё и приятно.

Суть да дело

А суть такова. Мы никогда не устанем повторять: вид наблюдаемого на рынке процесса заранее неизвестен. Даже параметризация «жирных хвостов» распределения более высоким четвёртым центральным моментом, как завещал г-н Талеб, тут спасает с трудом. Но вот первое завещание левантского статистика про «вид процесса», более известное в виде графика с индюшкой, приходится очень кстати. Даже потерпевший идейный крах своего «всепогодного» портфеля г-н Далио тут с нами согласен, пусть сам он того и не знает и никакого согласия не давал. Его подход в данном случае - изучение экономической истории и позиция «всё, что может быть - может быть» и тут уж как в присказке про «экономную экономику», стоит пользоваться ибо по простоте использования и глубине полученных озарений данный инструментарий равных не имеет. Здесь стоит вернуться к тезисам из более раннего поста про «физиогномический такт» и уникальную природу последних 40 лет. 

Именно в силу данных обстоятельств, покупать на рынке «игру» стоит только ту, в которую Вы можете выиграть - если конечно, Ваша цель заработать денег, а не что-то иное. Кроме того, и тут мы вновь повторимся - в голове стоит держать все возможные сценарии в принципе. Реально ценных экономических показателей с десяток, остальные же являются либо полезными в весьма узком перечне случаев, либо эпигонами друг друга. 

Для примера, можете проверить на устойчивость как консервативную механическую систему любимый индикатор Гринспена, который вовсе не про продажи мужского нижнего белья. Именно об усточивости кстати глаголет и второе завещание левантского статистика - про «митридатизацию». Переводя с дипломатического русского - «насколько много - это дохуя?» в смысле уровня риска и устойчивости инвестиционной стратегии к изменчивому миру. Про завещание же Макаревича на финансовых рынках лучше забыть, и прочитать поучительную настоящую журналистику про крах LTCM, где количество PhD превышало все разумные пределы. Тот же принцип касается и экономических систем в целом: шоки от ураганов и иных стихийный бедствий, до коронавируса и прочих болячек лишний раз подтверждают данный принцип. Единственная по настоящему безрисковая позиция на рынке - отсутствие на нём, а вовсе не «паритет рисков», нулевая бета и прочие странные метрики. Если конечно Вы не познали дзен отрицательно определённой волатильности - строго формально оно так и есть, но вот не понимает это по-моему никто. Мы в том числе.

BY Outrageous Predictions