tgoop.com/SolidPro/4764
Last Update:
Майские праздники завершились, но волатильность на рынках никуда не ушла. Почти каждый день выходят разные новости, влияющие на рынок. Однако весь информационный поток можно поделить на четыре группы:
1. Новости по геополитике и переговорах.
2. Новости по инфляции и ключевой ставке
3. Новости по тарифам Трампа и рынка сырья
4. Корпоративные новости по компаниям
Причем мы расположили эти четыре группы в порядке важности для рынка. Текущая безумная волатильность изматывает многих инвесторов, особенно новичков. Хотя наша рекомендация остается прежней: на рынке не надо суетится, надо выбрать стратегию и придерживаться её. Свои наиболее вероятные сценарии по рынку мы выдали на нашем стратегическом вебинаре в конце апреля. На наш взгляд, сейчас время идти в риск, т.к. соотношение риска и доходности сильно смещено в сторону доходности. Давайте кратко пробежимся по раскладкам по этим четырем группам.
1. Если переговоры проваливаются, тогда рынок отреагирует небольшим снижением. Новые санкции ЕС вряд ли сильно заденут РФ, так же, как и санкции США. Если переговоры будут успешными, тогда рынок сильно вырастет.
2. Мы уже видим замедление инфляции по недельным данным. Высока вероятность, что уже по итогам мая инфляция в годовом выражении опустится ниже 10%. Тогда у ЦБ уже будет повод начать снижение ставки в июне. А это сильно позитивно для рынка акций и облигаций. Если не начнет снижение, тогда бумаги будут на месте, т.к. это сейчас в цене.
3. Здесь мы видим четкое исполнение нашего прогноза. Введение пошлин, а затем их снижение – это стиль Трампа. По сути, вся паника на мировых рынках уже откуплена.
4. Корпоративные новости выходят смешанные. Наша задача – отбирать наиболее сильные бумаги.
Собственно, пару слов про них. X5 слабо отчиталась за первый квартал. Основная проблема в низкой маржинальности. Но отчасти это разовый эффект, и менеджмент также подтвердил прогноз на этот год. Мы обновили модель, но целевая цена практически не изменилась. Лента, наоборот, отчиталась сильно и чуть лучше ожиданий. Также обновили модель, но целевую цену менять не стали. По Новатэку и Полюсу прошли дивидендные отсечки. Новатэк – одна из главных ставок на мирное урегулирование, где также риск-доходность ассиметричны. Полюсу для роста необходима девальвация рубля, т.к. золото в рублях практически на одном месте с ноября 2024 года. Но даже без этого фактора Полюс может стоить дороже за счет развития Сухого Лога. По Т-Технологиям без особых изменений.
Еженедельный обзор инвестидей 12-16 мая 2025
Дмитрий «Дивидендный рантье» Донецкий