Алексей спрашивает: «Я помогаю родителям, и всё думаю о том, как бы собрать портфель активов, чтобы за его счет переводить регулярно деньги. Сейчас я это делаю каждый месяц, но это можно поменять. Недавно подумал о некой аналогии эндаумент фонда, чтобы платежи по ценным бумагам за год покрывали расходы родителям. Вопрос в том, как распределить активы? Хочется, с одной стороны, стабильный кэшфлоу, а с другой — успеть за инфляцией. Объем фонда, вероятно, должен быть таким, чтобы часть кэшфлоу реинвестировать. Тут еще появляется проблема НДФЛ.»

Окей, Алексей, hear me out, есть одна идейка: облигации с защитой от инфляции.

ОФЗ 52003 с индексируемым номиналом позволяет сейчас зафиксировать на 5 лет реальную доходность сверх рублевой инфляции в размере 9,3% годовых. Это самая жирная реальная доходность бондов с защитой от инфляции среди всех стран мира в настоящий момент!

Ставка купона этой облигации составляет 2,5% в год (выплата каждые 6 месяцев), но так как бумага торгуется с дисконтом 26% к номиналу, текущая купонная доходность к вложенной сумме получается 3,4%.

Так что, план такой: вкладываем наш эндаумент в ОФЗ-ИН, и эти 3,4% годовых тратим на текущие расходы родителей. Чуть ниже, чем классический «4% FIRE», но всё же довольно близко к нему!

Оставшиеся 5,9% годовых (плюс автоматическая индексация на размер инфляции) будут все пять лет накапливаться в теле облигации – по мере того, как при приближении к дате погашения размер дисконта к номиналу будет снижаться.

По НДФЛ, если я правильно понял, будет такая ситуация: при удержании бумаги свыше трех лет, при продаже можно будет получить льготу на долгосрочное владение (ЛДВ) в размере разницы между ценой покупки и продажи (тот самый дисконт 26%, с которым сейчас можно купить бумагу). Однако, саму индексацию номинала облигации на инфляцию Минфин предлагает считать «процентным доходом» и в любом случае облагать НДФЛ. Хотя, вот тут (раздел 9) пишут, что по этому поводу есть разные мнения, и некоторые брокеры как налоговые агенты позволяют получить ЛДВ и с учетом индексации номинала тоже. UPD: Михаил в комментах пишет, что с получением ЛДВ и на индексацию номинала тоже нет никаких проблем.

Отдельный еще вопрос – насколько ликвидными являются эти ОФЗ-ИН. Кто сейчас инвестирует руками в России, подскажите – если надо купить бумаг на условные 10 млн руб., то насколько быстро это сейчас можно сделать, чтобы не размотать биржевой стакан? UPD: В комментариях консенсус, что купить можно без особых проблем, а вот с продажей может быть чуть посложнее – так что, лучше заранее быть готовым в случае чего сидеть в купленных бумагах до погашения.

Но в целом, на уровне идеи – всё выглядит логично. Фиксированная доходность сверх инфляции в размере 9,3% до налогов (8,8% годовых после налогов, если прикинуть налогообложение по НДФЛ 13/15% с купона) – это неплохой вариант для «заранее прогнозируемой жизни с капитала».

#РазумныйОтвет (пишите вопросы для рубрики мне в личку)