Sina Soleymani

🎯#بازار

✍🏽 آزاد شدن نرخ دلار شرکتها و پایان نیما ، چقدر در فروش و سود بازار سرمایه تاثیر خواهد داشت ؟

✍🏽 در حال حاضر ، جمع ارزش بازار سرمایه ( بورس + فرابورس ) به رقم 9708 همت رسیده و نسبت P/S بازار نیز با آخرین گزارشات حدود 1.8 واحد است.

میانگین نرخ دلار شرکت ها در بازار سرمایه تا امروز حدود 47.000 تومان بوده که اضافه کردن شرکت ها و صنایع معدودی که فروش آنها تقریبا با نرخ دلار بازار آزاد انجام میشود ، تاثیر قابل توجهی بر میانگین نرخ دلار موثر بازار ندارد.

✍🏽 در صورتی که با حذف نرخ نیما ، نرخ بازار توافقی را در محدوده 15 الی 20% از نرخ بازار آزاد در نظر بگیریم و همچنین ، نرخ دلار را جهت رعایت اصل محافظ کاری برای 12 ماه آتی مساوی با نرخ فعلی یعنی 75.000 تومان برای بازار آزاد لحاظ کنیم ( نرخ توافقی معادل 60.000 الی 63.000 تومان ) فروش شرکت ها در بازار سرمایه در 12 ماه آتی به 7315 همت خواهد رسید !

اگر میانگین حاشیه سود شرکت ها نیز با حذف نیما به 18% برسد ( در حال حاضر حدود 13% است ) ، بنابراین سود خالص بازار سرمایه در 12 ماه آتی به رقم 1316 همت افزایش خواهد یافت !

▪️لذا در بدترین حالت و با فرض اینکه نرخ دلار در بازار در 12 ماه آتی هیچگونه تغییری نداشته باشد و صرفا نرخ نیمایی جای خود را به نرخ توافقی با فاصله 15% نسبت به نرخ دلار آزاد بدهد ، سود خالص بازار سرمایه به 1316 همت خواهد رسید که با متوسط نسبت P/E حدود 6 واحدی که کف تاریخی نسبت P/E بازار سرمایه بوده و تقسیم سود مجامع خرداد ماه سال بعد مشابه با تقسیم سود امسال ، کف ارزش بازار سرمایه حدود 8500 همت خواهد بود !

یعنی دقیقا همین نقطه ای که بازار سرمایه در حال حاضر به آن رسیده !

بنابراین بازار سرمایه در حال حاضر با بدترین و محتاطانه ترین مفروضات نیز در ارزان ترین سطوح تاریخی خود قرار دارد.

✍🏽 اگر کمی مفروضات واقع بینانه تر را لحاظ کنیم ، با فرض میانگین نرخ دلار آزاد 85.000 تومانی برای 12 ماه آتی ( نرخ دلار توافقی 73000 تومانی برای شرکت ها ) و همچنین میانگین حاشیه سود 20% و تقسیم سود مشابه امسال در مجامع خرداد ماه ، آنگاه :

▪️فروش 12 ماه آتی بازار سرمایه : 8376 همت
▪️میانگین حاشیه سود خالص : 20%
▪️سود خالص بازار سرمایه : 1675 همت
▪️کف P/E تاریخی بازار : 6 واحد
▪️کف ارزش بازار سرمایه برای 12 ماه آتی با احتساب تقسیم سود مجامع : 10600 همت

❗️لذا اگر احتمال میدهید که میانگین نرخ دلار آزاد در 12 ماه آتی 85.000 تومان یا بیشتر است ( نرخ توافقی 70.000 الی 73.000 تومان ) ، بازار سرمایه با متوسط P/E حدود 9 الی 10 واحد که بطور تاریخی سطح تعادلی بازار بوده ، بازار سرمایه تا سقف ارزش بازار 16750 همت جای رشد دارد ، چیزی حدود 70% رشد از همین نقطه !

@Marketerchnl

www.tgoop.com/Marketerchnl/6246

43.5K viewsSina Soleymani, edited  Dec 14, 2024 at 18:12

🎯#بازار

✍🏽 آزاد شدن نرخ دلار شرکتها و پایان نیما ، چقدر در فروش و سود بازار سرمایه تاثیر خواهد داشت ؟

✍🏽 در حال حاضر ، جمع ارزش بازار سرمایه ( بورس + فرابورس ) به رقم 9708 همت رسیده و نسبت P/S بازار نیز با آخرین گزارشات حدود 1.8 واحد است.

میانگین نرخ دلار شرکت ها در بازار سرمایه تا امروز حدود 47.000 تومان بوده که اضافه کردن شرکت ها و صنایع معدودی که فروش آنها تقریبا با نرخ دلار بازار آزاد انجام میشود ، تاثیر قابل توجهی بر میانگین نرخ دلار موثر بازار ندارد.

✍🏽 در صورتی که با حذف نرخ نیما ، نرخ بازار توافقی را در محدوده 15 الی 20% از نرخ بازار آزاد در نظر بگیریم و همچنین ، نرخ دلار را جهت رعایت اصل محافظ کاری برای 12 ماه آتی مساوی با نرخ فعلی یعنی 75.000 تومان برای بازار آزاد لحاظ کنیم ( نرخ توافقی معادل 60.000 الی 63.000 تومان ) فروش شرکت ها در بازار سرمایه در 12 ماه آتی به 7315 همت خواهد رسید !

اگر میانگین حاشیه سود شرکت ها نیز با حذف نیما به 18% برسد ( در حال حاضر حدود 13% است ) ، بنابراین سود خالص بازار سرمایه در 12 ماه آتی به رقم 1316 همت افزایش خواهد یافت !

▪️لذا در بدترین حالت و با فرض اینکه نرخ دلار در بازار در 12 ماه آتی هیچگونه تغییری نداشته باشد و صرفا نرخ نیمایی جای خود را به نرخ توافقی با فاصله 15% نسبت به نرخ دلار آزاد بدهد ، سود خالص بازار سرمایه به 1316 همت خواهد رسید که با متوسط نسبت P/E حدود 6 واحدی که کف تاریخی نسبت P/E بازار سرمایه بوده و تقسیم سود مجامع خرداد ماه سال بعد مشابه با تقسیم سود امسال ، کف ارزش بازار سرمایه حدود 8500 همت خواهد بود !

یعنی دقیقا همین نقطه ای که بازار سرمایه در حال حاضر به آن رسیده !

بنابراین بازار سرمایه در حال حاضر با بدترین و محتاطانه ترین مفروضات نیز در ارزان ترین سطوح تاریخی خود قرار دارد.

✍🏽 اگر کمی مفروضات واقع بینانه تر را لحاظ کنیم ، با فرض میانگین نرخ دلار آزاد 85.000 تومانی برای 12 ماه آتی ( نرخ دلار توافقی 73000 تومانی برای شرکت ها ) و همچنین میانگین حاشیه سود 20% و تقسیم سود مشابه امسال در مجامع خرداد ماه ، آنگاه :

▪️فروش 12 ماه آتی بازار سرمایه : 8376 همت
▪️میانگین حاشیه سود خالص : 20%
▪️سود خالص بازار سرمایه : 1675 همت
▪️کف P/E تاریخی بازار : 6 واحد
▪️کف ارزش بازار سرمایه برای 12 ماه آتی با احتساب تقسیم سود مجامع : 10600 همت

❗️لذا اگر احتمال میدهید که میانگین نرخ دلار آزاد در 12 ماه آتی 85.000 تومان یا بیشتر است ( نرخ توافقی 70.000 الی 73.000 تومان ) ، بازار سرمایه با متوسط P/E حدود 9 الی 10 واحد که بطور تاریخی سطح تعادلی بازار بوده ، بازار سرمایه تا سقف ارزش بازار 16750 همت جای رشد دارد ، چیزی حدود 70% رشد از همین نقطه !

@Marketerchnl

BY Sina Soleymani