tgoop.com/Intraday_Trading_MMVB/2351
Last Update:
Глава 8. Как правильно выбирать акции для покупки
1. Выбор своих акций
На рынке множество акций и новичку покажется очень сложным делом разобраться в сотнях представленных компаний. Первое, что следует сделать - это разбить все компании на секторы, например банковский, металлургический, ритейл. Далее нужно взять блокнот и выписать в каждый сектор соответствующие компании.
Далее необходимо выбрать те компании из секторов, с которыми вы будете работать и отслеживать их и сравнивать с аналогичными в секторе.
2. Поиск недорогих перспективных компаний по мультипликаторам
Самое неблагодарное занятие, которым грешат большинство инвесторов и аналитиков, это оценивать дороговизну или дешевизну интересующей компании по графику стоимости. Оценивайте компании строго по мультипликаторам, а график цены должен быть второстепенен. Вы должны понять, что покупая акцию, вы приобретаете долю в компании, а не котировку в терминале.
Оценивать перспективность и дороговизну интересующей вас компании лучше всего по группе мультипликаторов. Необходимо взять один из собранных вами секторов и рассчитать важнейшие мультипликаторы для каждой компании из сектора:
EV/EBITDA
ДОЛГ/EBITDA
Далее необходимо рассчитать вспомогательные мультипликаторы, которые также будут участвовать в выборе компаний для вашего портфеля.
Кратко расшифруем их:
EV/EBITDA - это отношение стоимости компании EV к показателю EBITDA.
EV = Капитализация компании + Чистый долг (краткосрочный долг + долгосрочный долг) + доля меньшинства;
Капитализация компании рассчитывается как количество акций * текущую стоимость акции на рынке;
Значение “Чистый Долг» берется из финансового отчета компании;
EBITDA - прибыль до вычета налогообложения, процентов по кредитам и амортизации. Данные необходимо брать или рассчитывать из отчетности компании.
EBITDA = E + I + T + D + A
EBITDA = прибыль до вычета процентов, налогов, износа и амортизации
E = чистая прибыль
I = проценты
T = налоги
D = износ
A = амортизация
Таким образом, EBITDA позволяет оценить прибыль компании вне зависимости от долговой нагрузки, налогообложения и размера инвестиций.
Рассчитав показатели EV/EBITDA и ДОЛГ/EBITDA для всех компаний из рассматриваемого вами сектора, необходимо найти те компании, значения которых ниже других - эти компании считаются недооцененными.
Пример. Компания Интер РАО имеет текущее соотношение ДОЛГ/EBITDA = 1, EV/EBITDA = 4,2.
Компания КВАДРА имеет текущее соотношение ДОЛГ/EBITDA = 7, EV/EBITDA = 9.
Из полученного очевидно, насколько недооценена компания ИнтерРао и насколько дорогая КВАДРА.
Если посмотреть на график стоимости акций ИнтерРАО, конечно мозг ящера не даст нам купить акции на таких значениях, нам будет казаться, что это хай, цена на самом пике, возможно так и есть, но исходя из расчётов компания находится в фазе роста.
Тем не менее, акции ИнтерРАО на данный момент очень дешевы и имеют большой потенциал для роста.
Я привел пример сравнения 2 компаний. Вам необходимо сделать расчеты для всего сектора (в данном случае сектор энергетики) и выбрать 1-3 компании для инвестирования.
Помимо основных мультипликаторов, полезно рассчитывать и вспомогательные коэффициенты P/E, P/S и ROE.
P/E = цена акции / прибыль на акцию (либо капитализация компании/прибыль компании). Чем ниже показатель, тем ниже оценивается рынком прибыль компании в сравнении с компанией, у которой этот показатель выше.
P/S = цена акции / выручка на акцию (либо капитализация компании/выручка компании). Все рассчитывается аналогично мультипликатору P/E, с одной лишь разницей, что в знаменателе не прибыль, а выручка.
ROE - рентабельность собственного капитала компании. Рассчитывается данный показатель по формуле:
ROE = (Чистая прибыль/Среднегодовой акционерный капитал)*100%
Чем выше показатель рентабельности, тем эффективней компания использует свои деньги.
BY Intraday Trading ( Интрадей с Сашей Питер)
Share with your friend now:
tgoop.com/Intraday_Trading_MMVB/2351