tgoop.com/DrawStoks/3035
Last Update:
Пока все в ожидании нового казино IPO, продолжаем обзор облигаций по вашим заявкам, сегодня у нас многострадальный - М'Видео👇🏻
Из облиг есть:
- RU000A106540 (до 17.04.2025), доходность 19.14%
- RU000A103HT3 (до 07.08.2024), доходность до погашения 17.8% за 9 мес.
О КОМПАНИИ 💩
Продавец электроники, который очень неэффективный в плане бизнеса, тк держит около 1200 больших оффлайн магазинов, жрущих огромную долю прибыли, хотя доля продаж в них в выручке всего 29%. Для чего они так делают - загадка дыры.
👎МИНУСЫ
- Компания не принадлежит себе - 99.93% в источниках средств это заёмные деньги;
- Все показатели ликвидности нарушены;
- Денежные потоки отрицательны, тк все деньги уходят на оплату долга;
- Рентабельность меньше стоимости капитала, т.е. ей нужно постоянно рефинансировать долги;
- Все модели прогнозирования банкротства говорят, что М'Видео скоро станет банкротом
👍ПЛЮСЫ
Плюсов тут мало, и все они очень натянуты:
- Net Debt/EBITDA = 2.5, что хорошо на фоне остальных проблем;
- Кредиторы не будут требовать платежи по долгам в ближайшее время;
- Компания начала оптимизировать свои издержки (это нужно было сделать ещё вчера...)
- Есть 80% шанс, что владелец компании спасёт М'Видео, расплатившись за её долги.
Это казино, но без госгарантии, как у Роснано. М'Видео напрямую зависит от воли своих кредиторов: вдруг потребуют деньги. Пока они этого не делают, она будет существовать.
Её может спасти только чудо, или владелец, что более вероятно, но он пока этого не сделал.
Тут опять же: инвестирование лишь на доверии и надежде, иначе нет смысла брать такой риск.
Полная версия обзора в Telegraph будет доступна для подписчиков VIPPLUS
Чисто ради прикола, могу сделать обзор на облигации продавца электроники здорового человека😂
Там доходность примерно такая же, но рисков меньше.
@DrawStoks #облигации $MVID
