💲 Занимать в валюте стало модно
🔎 Обратил внимание на факт: сейчас больше половины объема новых корпоративных бондов приходится на валютные выпуски. Не удивительно: при конских ставках по кредитам, привлечение денег в валюте - выгодно. Экспортеры вполне могут позволить себе платить купон 4-7%, имея валютную выручку.
📈 Спрос тоже растёт, об этом говорят котировки облигаций выше номинала. В ноябре 2024 г. можно было найти ниже 70%, но тогда и доллар был выше 100, юань выше 14. Я планомерно докупаю долларовые замещайки и юаневые бонды на укреплении рубля (не рекомендация).
Среди бумаг выделяются:
▪️ Замещение старых еврооблигаций, номинал от $1000 (Газпром, Лукойл, НЛМК, ПИК, ФосАгро, ГТЛК и др.);
▪️ Новый квазивалютный долг, в т.ч. с демократичным номиналом $100 (Полюс, Новатэк, Сибур, Норникель и др.).
👉 Валютные облигации - один из доступных вариантов, в условиях санкций и внутренних ограничений. Я исхожу из того, что валюта в том или ином виде должна быть в портфеле.
📉 Долгосрочный тренд по рублю - вниз. Причин накопилось слишком много: дешевая нефть, дефицит бюджета, исчерпание ФНБ (а значит - покупки в него валюты по бюджетному правилу), ожидаемое снижение ключевой ставки. Я не поменяю своё стратегическое видение перспектив рубля, глядя на его текущее укрепление.
❓ Что еще нам доступно?
🔹 Наличка, со временем обесценивается. Годится в качестве кэша в поездках и “тревожного чемоданчика” на случай армагеддона.
🔹 Депозиты в долларах и евро под 1-3% годовых, подвержены инфраструктурным и политическим рискам.
🔹 У юаня рисков меньше, но есть вероятность управляемой девальвации на фоне торговых войн.
🔹 Золото - номинированный в долларе актив, но оно, возможно, близко к хаям.
🔹 Акции экспортеров, но тут нужно быть готовым к давлению мировых цен на сырьё, санкций, налоговой нагрузки - сверхприбыль им вряд ли оставят.
🔹 Крипта и в частности стейблкоины - также регулярно докупаю на просадках доллара.
💡 Ответ на вопрос “Что выбрать” прост и вечен как мир: “Всё в меру”! Это касается и валютной диверсификации. Мера зависит как от ваших ожиданий по рублю, так и структуры расходов. Всё как всегда очень индивидуально.
🌤 Всем хорошего летнего дня!
#облигации #валюта
🔎 Обратил внимание на факт: сейчас больше половины объема новых корпоративных бондов приходится на валютные выпуски. Не удивительно: при конских ставках по кредитам, привлечение денег в валюте - выгодно. Экспортеры вполне могут позволить себе платить купон 4-7%, имея валютную выручку.
📈 Спрос тоже растёт, об этом говорят котировки облигаций выше номинала. В ноябре 2024 г. можно было найти ниже 70%, но тогда и доллар был выше 100, юань выше 14. Я планомерно докупаю долларовые замещайки и юаневые бонды на укреплении рубля (не рекомендация).
Среди бумаг выделяются:
▪️ Замещение старых еврооблигаций, номинал от $1000 (Газпром, Лукойл, НЛМК, ПИК, ФосАгро, ГТЛК и др.);
▪️ Новый квазивалютный долг, в т.ч. с демократичным номиналом $100 (Полюс, Новатэк, Сибур, Норникель и др.).
👉 Валютные облигации - один из доступных вариантов, в условиях санкций и внутренних ограничений. Я исхожу из того, что валюта в том или ином виде должна быть в портфеле.
📉 Долгосрочный тренд по рублю - вниз. Причин накопилось слишком много: дешевая нефть, дефицит бюджета, исчерпание ФНБ (а значит - покупки в него валюты по бюджетному правилу), ожидаемое снижение ключевой ставки. Я не поменяю своё стратегическое видение перспектив рубля, глядя на его текущее укрепление.
❓ Что еще нам доступно?
🔹 Наличка, со временем обесценивается. Годится в качестве кэша в поездках и “тревожного чемоданчика” на случай армагеддона.
🔹 Депозиты в долларах и евро под 1-3% годовых, подвержены инфраструктурным и политическим рискам.
🔹 У юаня рисков меньше, но есть вероятность управляемой девальвации на фоне торговых войн.
🔹 Золото - номинированный в долларе актив, но оно, возможно, близко к хаям.
🔹 Акции экспортеров, но тут нужно быть готовым к давлению мировых цен на сырьё, санкций, налоговой нагрузки - сверхприбыль им вряд ли оставят.
🔹 Крипта и в частности стейблкоины - также регулярно докупаю на просадках доллара.
💡 Ответ на вопрос “Что выбрать” прост и вечен как мир: “Всё в меру”! Это касается и валютной диверсификации. Мера зависит как от ваших ожиданий по рублю, так и структуры расходов. Всё как всегда очень индивидуально.
🌤 Всем хорошего летнего дня!
#облигации #валюта
💰Деньги потекли. Но пока не в акции
❓ Что мы наблюдаем в ожидании заседания ЦБ по ставке?
📈 Приток ликвидности в длинный долг, на что указывает индекс RGBI: он превысил 112 п. и уверенно идёт на годовой максимум👇.
📈 Заметен приток в биржевые фонды облигаций. Динамика притока в фонды акций скромнее, а индексу Мосбиржи еще далеко до февральских хаёв (3300 п.). Рост в акциях может стать устойчивым в случае существенного смягчения ДКП.
📈 Приток в фонды валютных облигаций (на примере SBCB). Очевидно, ставка - на девальвацию рубля.
📉 Начавшийся отток из фондов денежного рынка. На примере LQDT мы видим, что СЧА (стоимость чистых активов) стоит на месте. Бегства пайщиков нет, но с учетом ежедневного реинвеста, активы должны расти даже при нулевом притоке, а этого нет. Несколько месяцев назад рост СЧА мог достигать 1-2% в день.
⏳ Близость события (уже послезавтра) у многих будоражит кровь и подогревает эмоции. В такие моменты часто включается синдром FOMO (тот самый) - боязнь отстать от толпы, которая всё сделает вовремя, а ты останешься на заборе.
Несколько мыслей на злобу дня.
✔️ Игнорировать индикаторы настроений и потоки ликвидности - неправильно. За ними не обязательно стоят импульсивные “физики”. Это может быть началом тренда, определяемого “умными деньгами” институциональных инвесторов. Наблюдать и держать руку на пульсе - важно!
✔️ С другой стороны, делать “ставку на ставку”, как и на любое важное событие, - самонадеянно и рискованно. Такое поведение в корне противоречит принципам диверсификации и защиты капитала. Разбейте свои действия по инструментам и по времени: всё можно сделать поэтапно, по мере поступления информации. И что важнее всего - не ломая общей стратегии распределения активов.
✔️ В такие моменты важно сдерживать себя: слишком много переменных, комбинацию которых мы с вами не можем определить (решение ЦБ, геополитические сюрпризы и т.д.). Такой подход снижает вероятность фальстарта (как с длинными ОФЗ в 2023 году) и ухода в длительную просадку с полным портфелем инструментов с высоким риском.
🤝 Всем хорошего дня и прибыльных инвестиций!
#стратегия #активы #ставка
❓ Что мы наблюдаем в ожидании заседания ЦБ по ставке?
📈 Приток ликвидности в длинный долг, на что указывает индекс RGBI: он превысил 112 п. и уверенно идёт на годовой максимум👇.
📈 Заметен приток в биржевые фонды облигаций. Динамика притока в фонды акций скромнее, а индексу Мосбиржи еще далеко до февральских хаёв (3300 п.). Рост в акциях может стать устойчивым в случае существенного смягчения ДКП.
📈 Приток в фонды валютных облигаций (на примере SBCB). Очевидно, ставка - на девальвацию рубля.
📉 Начавшийся отток из фондов денежного рынка. На примере LQDT мы видим, что СЧА (стоимость чистых активов) стоит на месте. Бегства пайщиков нет, но с учетом ежедневного реинвеста, активы должны расти даже при нулевом притоке, а этого нет. Несколько месяцев назад рост СЧА мог достигать 1-2% в день.
⏳ Близость события (уже послезавтра) у многих будоражит кровь и подогревает эмоции. В такие моменты часто включается синдром FOMO (тот самый) - боязнь отстать от толпы, которая всё сделает вовремя, а ты останешься на заборе.
Несколько мыслей на злобу дня.
✔️ Игнорировать индикаторы настроений и потоки ликвидности - неправильно. За ними не обязательно стоят импульсивные “физики”. Это может быть началом тренда, определяемого “умными деньгами” институциональных инвесторов. Наблюдать и держать руку на пульсе - важно!
✔️ С другой стороны, делать “ставку на ставку”, как и на любое важное событие, - самонадеянно и рискованно. Такое поведение в корне противоречит принципам диверсификации и защиты капитала. Разбейте свои действия по инструментам и по времени: всё можно сделать поэтапно, по мере поступления информации. И что важнее всего - не ломая общей стратегии распределения активов.
✔️ В такие моменты важно сдерживать себя: слишком много переменных, комбинацию которых мы с вами не можем определить (решение ЦБ, геополитические сюрпризы и т.д.). Такой подход снижает вероятность фальстарта (как с длинными ОФЗ в 2023 году) и ухода в длительную просадку с полным портфелем инструментов с высоким риском.
🤝 Всем хорошего дня и прибыльных инвестиций!
#стратегия #активы #ставка
Трейлинг-стоп - заявка с динамическим ценообразованием
⚡️ Волатильность часто приводит к потерям, в т.ч. в процессе проведения сделки. Даже для долгосрочного инвестора может стать неприятным тот момент, когда цена, на которую вы рассчитывали, быстро меняется.
📊 У БКС появился так называемый трейлинг-стоп прямо в мобильном приложении. Результат ее исполнения — не сделка, а создание другой заявки. Она автоматически корректирует момент срабатывания, скользя вверх и вниз за выгодной для инвестора ценой. Цену в трейлинг-стопе указывать не нужно, достаточно указать только отступ и спред.
▪️ Отступ показывает, на сколько % вы готовы дать цене актива измениться в невыгодную для вас сторону. Как только цена изменится сильнее, будет создана лимитная заявка.
▪️Спред - сколько от целевой цены вы готовы уступить при сделке. Для защиты от колебаний цен обычно хватает 0,3–0,5%.
👉 Например, текущая цена акции - 200 руб. Допустимый допустимый убыток — не более 5%. Создается трейлинг-стоп на продажу с отступом 5% — 10 рублей. Размер отступа будет меняться, только если цена идет в выгодную для вас сторону.
📉 Цена идет в невыгодную сторону: при падении на размер отступа, будет создана заявка на продажу по цене 190 руб. Таким образом, трейлинг-стоп ограничил ваш убыток.
📈 Цена идет в выгодную сторону: отступ будет расти вслед за ценой. Например, цена достигла 220 руб. и начала падать. Именно от этого уровня будет считаться новый отступ: 220 руб. × 5 % = 11 руб. При его достижении будет создана заявка на продажу по цене 209 руб. Получается, что вы продали актив выгоднее, не реагируя на незначительные колебания цены вверх-вниз.
💡 Новый тип заявки будет доступен только после обновления приложения. Мне показался интересным нестандартный подход к ограничению убытков для тех, кто не хочет следить за графиками, но твердо решил продавать акции.
#брокеры #приложения #сделки
⚡️ Волатильность часто приводит к потерям, в т.ч. в процессе проведения сделки. Даже для долгосрочного инвестора может стать неприятным тот момент, когда цена, на которую вы рассчитывали, быстро меняется.
📊 У БКС появился так называемый трейлинг-стоп прямо в мобильном приложении. Результат ее исполнения — не сделка, а создание другой заявки. Она автоматически корректирует момент срабатывания, скользя вверх и вниз за выгодной для инвестора ценой. Цену в трейлинг-стопе указывать не нужно, достаточно указать только отступ и спред.
▪️ Отступ показывает, на сколько % вы готовы дать цене актива измениться в невыгодную для вас сторону. Как только цена изменится сильнее, будет создана лимитная заявка.
▪️Спред - сколько от целевой цены вы готовы уступить при сделке. Для защиты от колебаний цен обычно хватает 0,3–0,5%.
👉 Например, текущая цена акции - 200 руб. Допустимый допустимый убыток — не более 5%. Создается трейлинг-стоп на продажу с отступом 5% — 10 рублей. Размер отступа будет меняться, только если цена идет в выгодную для вас сторону.
📉 Цена идет в невыгодную сторону: при падении на размер отступа, будет создана заявка на продажу по цене 190 руб. Таким образом, трейлинг-стоп ограничил ваш убыток.
📈 Цена идет в выгодную сторону: отступ будет расти вслед за ценой. Например, цена достигла 220 руб. и начала падать. Именно от этого уровня будет считаться новый отступ: 220 руб. × 5 % = 11 руб. При его достижении будет создана заявка на продажу по цене 209 руб. Получается, что вы продали актив выгоднее, не реагируя на незначительные колебания цены вверх-вниз.
💡 Новый тип заявки будет доступен только после обновления приложения. Мне показался интересным нестандартный подход к ограничению убытков для тех, кто не хочет следить за графиками, но твердо решил продавать акции.
#брокеры #приложения #сделки
🤠 "Дружба дружбой, а табачок врозь" (ковбойская поговорка)
👬 Два друга “не разлей вода”, два соратника в кепках MAGA (Make America Great Again), теперь не вместе. Ещё пару месяцев назад Маска называли “co-President”, а его 4-летний сын на камеры вытирал козявки о стол Трампа в Овальном кабинете. И вот Трамп говорит: “Илон большой молодец, и он мне нравится, но больше он не нужен”.
📉 На публичной перепалке Маск потерял $34 млрд за 1 день, TSLA падала до -18%. Всё это - еще и на фоне лишения госсубсидий на электромобили. Раздосадованный миллиардер потребовал импичмента Трампа и пообещал обнародовать убийственный компромат на него. Впору организовывать для них встречу в Стамбуле))
🥶Трамп, и особенно его команда, охладели к Маску. Его ультраправые взгляды (а порой и жесты) стали политически токсичными. Антирейтинг Маска сильно превысил антирейтинг Трампа. Расставание окутано облаком скандальных подробностей, но я выделю главное - то, что интересно для нас.
1️⃣ Маск - активист и главный спонсор предвыборной гонки в 2024 г. Но прежде всего он предприниматель и инвестор. Массовый бойкот Tesla и потери от тарифных войн, лишили Маска в моменте до трети состояния. Несмотря на все слухи о его безумии, Илон умеет считать.
2️⃣ Налоговая реформа Трампа (“большой красивый закон”) привела Маска в бешенство. Чувак бегал-бегал со своим DOGE по госструктурам, увольняя сотрудников (в т.ч. нужных), пытаясь сэкономить обещанный триллион (не сэкономили). А тут выкатывают проект, который увеличивает дефицит бюджета еще на $2,5 трлн. Обидно до слёз…
3️⃣ Контрольный выстрел - Трамп призвал к полному отказу от потолка госдолга, который уже в июне будет на планке $37 трлн. Неважно, что на выборы он шёл под флагом борьбы с надвигающейся катастрофой. Теперь этот долг - “кого надо долг”, не путайте! Кстати, любопытный факт: за последние 5 лет с пандемии 2020 г. накоплено $12 трлн - столько же, сколько за 221 год до этого (см график👇).
🤨 Ладно, хватит про Трампа с Маском. Нас интересуют перспективы глобальной экономики, которая как минимум обеспечивает спрос на наши экспортные ресурсы.
🇺🇸 Пока Америка в хорошей форме. Но растут риски волатильности из-за непредсказуемости политики новой администрации. В любой момент ребята могут выйти и сказать: “Привет! Вводим пошлины 100500%”. Репутационные потери от торговых войн могут многократно превысить профит от взимаемых тарифов.
💲 Главное в этой истории - доверие к американскому госдолгу. Доллар к мировым валютам уже просел на 9% с начала года. Вырос интерес к золоту, которое больше всего любит нестабильность.
🌐 Внешний фон, влияющий на наш рынок, - одна из причин, по которой наш портфель должен быть максимально сбалансированным и включать защитные активы (включая валютные). А причин, согласитесь, и внутренних хватает.
#госдолг #доллар #сша
👬 Два друга “не разлей вода”, два соратника в кепках MAGA (Make America Great Again), теперь не вместе. Ещё пару месяцев назад Маска называли “co-President”, а его 4-летний сын на камеры вытирал козявки о стол Трампа в Овальном кабинете. И вот Трамп говорит: “Илон большой молодец, и он мне нравится, но больше он не нужен”.
📉 На публичной перепалке Маск потерял $34 млрд за 1 день, TSLA падала до -18%. Всё это - еще и на фоне лишения госсубсидий на электромобили. Раздосадованный миллиардер потребовал импичмента Трампа и пообещал обнародовать убийственный компромат на него. Впору организовывать для них встречу в Стамбуле))
🥶Трамп, и особенно его команда, охладели к Маску. Его ультраправые взгляды (а порой и жесты) стали политически токсичными. Антирейтинг Маска сильно превысил антирейтинг Трампа. Расставание окутано облаком скандальных подробностей, но я выделю главное - то, что интересно для нас.
1️⃣ Маск - активист и главный спонсор предвыборной гонки в 2024 г. Но прежде всего он предприниматель и инвестор. Массовый бойкот Tesla и потери от тарифных войн, лишили Маска в моменте до трети состояния. Несмотря на все слухи о его безумии, Илон умеет считать.
2️⃣ Налоговая реформа Трампа (“большой красивый закон”) привела Маска в бешенство. Чувак бегал-бегал со своим DOGE по госструктурам, увольняя сотрудников (в т.ч. нужных), пытаясь сэкономить обещанный триллион (не сэкономили). А тут выкатывают проект, который увеличивает дефицит бюджета еще на $2,5 трлн. Обидно до слёз…
3️⃣ Контрольный выстрел - Трамп призвал к полному отказу от потолка госдолга, который уже в июне будет на планке $37 трлн. Неважно, что на выборы он шёл под флагом борьбы с надвигающейся катастрофой. Теперь этот долг - “кого надо долг”, не путайте! Кстати, любопытный факт: за последние 5 лет с пандемии 2020 г. накоплено $12 трлн - столько же, сколько за 221 год до этого (см график👇).
🤨 Ладно, хватит про Трампа с Маском. Нас интересуют перспективы глобальной экономики, которая как минимум обеспечивает спрос на наши экспортные ресурсы.
🇺🇸 Пока Америка в хорошей форме. Но растут риски волатильности из-за непредсказуемости политики новой администрации. В любой момент ребята могут выйти и сказать: “Привет! Вводим пошлины 100500%”. Репутационные потери от торговых войн могут многократно превысить профит от взимаемых тарифов.
💲 Главное в этой истории - доверие к американскому госдолгу. Доллар к мировым валютам уже просел на 9% с начала года. Вырос интерес к золоту, которое больше всего любит нестабильность.
🌐 Внешний фон, влияющий на наш рынок, - одна из причин, по которой наш портфель должен быть максимально сбалансированным и включать защитные активы (включая валютные). А причин, согласитесь, и внутренних хватает.
#госдолг #доллар #сша
🤔 Есть вещи поважнее ставки!
❗️Итак, нам дали "ключ на 20". Первое снижение с сентября 2022 г. Индекс Мосбиржи рефлекторно дёрнулся вверх (на пару минут).
⏳ 7 месяцев и 4 заседания подряд ЦБ выдерживал ультра жёсткую политику. Несмотря на принятое решение, деньги всё равно стоят запредельно дорого. Устраивает лишь тех, кто имеет большую кубышку и хорошо сидит на процентном доходе.
🛒 ЦБ придушивает инфляцию через управляемое подмораживание экономики, с риском свалиться в рецессию (в гражданских секторах она уже наступила). Большинство ждет дальнейшего снижения ставки, а влиятельное лобби пугает волной банкротств. Мы с вами тоже ждём: рынок акций, без разворота цикла ДКП, сам себя наверх не вытащит.
🤷♂️ ЦБ ссылается на то, что инфляционные ожидания не снижаются, безработица 2% при норме 4%. С 1 июля - повышение тарифов монополий и ЖКХ в среднем на 12%. Смягчишь сверх меры - и привет от Эрдогана! А еще в ЦБ прекрасно понимают: пока военный конфликт продолжается (а он продолжается), ставка останется высокой, движения на 1-2% не в счёт. Тот, кто мечтает заработать на резком и быстром снижении, - очень рискует разочароваться.
📊 Сейчас рынок, и мы вместе с ним, - между двумя непредсказуемыми силами: геополитикой и ставкой. Нужен способ защитить свой капитал при любом повороте. Не открою новую планету, если напомню про старое доброе распределение активов - так, чтобы они взаимно компенсировали друг друга, балансируя портфель.
Приведу некоторые (не все) примеры.
✔️ Будучи стоимостным инвестором, большую часть долгосрочных позиций изначально держу в акциях. Но текущий рынок не располагает к активным действиям. Их время наступит, когда тренд по ставке по-настоящему устойчиво пойдёт вниз.
✔️ В нестабильные времена часть портфеля должна быть аллоцирована в долговые инструменты. Кстати, в бонды и облигационные фонды сейчас рекордные притоки. Длинный долг я бы котлетить пока не спешил.
✔️ Всё еще актуальны БПИФы денежного рынка: несмотря на отток, они держат лидерство среди фондов.
✔️ Поскольку я ожидаю девальвации рубля, часть капитала держу в валюте и квазивалютных облигациях. Они могут проседать, поэтому лучше быть готовым держать до погашения.
💼 Сбалансированный портфель - важнее решения по ставке. Невозможно всё угадать - что решат, что скажут утром в новостях… Это чревато финансовыми потерями и постоянным стрессом. Поэтому фокусируемся на самом важном!
#ставка #центробанк
❗️Итак, нам дали "ключ на 20". Первое снижение с сентября 2022 г. Индекс Мосбиржи рефлекторно дёрнулся вверх (на пару минут).
⏳ 7 месяцев и 4 заседания подряд ЦБ выдерживал ультра жёсткую политику. Несмотря на принятое решение, деньги всё равно стоят запредельно дорого. Устраивает лишь тех, кто имеет большую кубышку и хорошо сидит на процентном доходе.
🛒 ЦБ придушивает инфляцию через управляемое подмораживание экономики, с риском свалиться в рецессию (в гражданских секторах она уже наступила). Большинство ждет дальнейшего снижения ставки, а влиятельное лобби пугает волной банкротств. Мы с вами тоже ждём: рынок акций, без разворота цикла ДКП, сам себя наверх не вытащит.
🤷♂️ ЦБ ссылается на то, что инфляционные ожидания не снижаются, безработица 2% при норме 4%. С 1 июля - повышение тарифов монополий и ЖКХ в среднем на 12%. Смягчишь сверх меры - и привет от Эрдогана! А еще в ЦБ прекрасно понимают: пока военный конфликт продолжается (а он продолжается), ставка останется высокой, движения на 1-2% не в счёт. Тот, кто мечтает заработать на резком и быстром снижении, - очень рискует разочароваться.
📊 Сейчас рынок, и мы вместе с ним, - между двумя непредсказуемыми силами: геополитикой и ставкой. Нужен способ защитить свой капитал при любом повороте. Не открою новую планету, если напомню про старое доброе распределение активов - так, чтобы они взаимно компенсировали друг друга, балансируя портфель.
Приведу некоторые (не все) примеры.
✔️ Будучи стоимостным инвестором, большую часть долгосрочных позиций изначально держу в акциях. Но текущий рынок не располагает к активным действиям. Их время наступит, когда тренд по ставке по-настоящему устойчиво пойдёт вниз.
✔️ В нестабильные времена часть портфеля должна быть аллоцирована в долговые инструменты. Кстати, в бонды и облигационные фонды сейчас рекордные притоки. Длинный долг я бы котлетить пока не спешил.
✔️ Всё еще актуальны БПИФы денежного рынка: несмотря на отток, они держат лидерство среди фондов.
✔️ Поскольку я ожидаю девальвации рубля, часть капитала держу в валюте и квазивалютных облигациях. Они могут проседать, поэтому лучше быть готовым держать до погашения.
💼 Сбалансированный портфель - важнее решения по ставке. Невозможно всё угадать - что решат, что скажут утром в новостях… Это чревато финансовыми потерями и постоянным стрессом. Поэтому фокусируемся на самом важном!
#ставка #центробанк
Итоги недели: “Жёстко, бро…”.
📉 Ставку снизили, но рынок не оценил и упал в пятницу на 2,5%. Не услышал сигнала к развороту цикла, а это главное. Буквально: “Снижение ключевой ставки не означает снижение жесткости денежно-кредитных условий”. А если что-то пойдёт не так, ЦБ снова повысит ключ.
🧐 Возможно, не обошлось без политики: скоро Питерский МЭФ, не кошерно не пойти навстречу уважаемым людям. Так уже было год назад - тогда ставку не стали повышать накануне пренарки с участием президента, отложили неизбежное до июля.
💼 Поскольку мы с вами вступили в лето, особенно актуален портфель с защитой от геополитики, девальвации, решений ЦБ и прочих неожиданностей. Иначе придётся вместо отдыха смотреть "до красных глаз" в монитор и следить за ситуацией. В частности, пригодятся самые стабильные акции, облигации, валюта, кэш в том или ином виде.
🏆 Топ событий недели
🔸 Правительство решило срочно спасать угольщиков - отсрочки по налогам, льготы по реструктуризации кредитов, скидки на логистику и пр.
🔸 Газпром отказался от идеи турецкого газового хаба из-за невыгодных условий со стороны Турции.
🔸 Чистый убыток Сургутнефтегаза по РСБУ в 1-м квартале составил ₽439 млрд, на фоне укрепления рубля.
🔸 Segezha привлекла ₽113 млрд в рамках допэмиссии по закрытой подписке, сократив долг в 3 раза (не означает возрождения самого бизнеса).
🔸 Fix Price начала обмен ГДР Fix Price Group PLC на акции ПАО «Фикс Прайс», старт торгов 6 августа под тикером FIXR.
🔸 Маск на публичной ругани с Трампом потерял $34 млрд личного состояния, Тесла - $152 млрд капитализации.
🌤 Всем хорошего отдыха на выходных!
#неделя #рынки #итоги
📉 Ставку снизили, но рынок не оценил и упал в пятницу на 2,5%. Не услышал сигнала к развороту цикла, а это главное. Буквально: “Снижение ключевой ставки не означает снижение жесткости денежно-кредитных условий”. А если что-то пойдёт не так, ЦБ снова повысит ключ.
🧐 Возможно, не обошлось без политики: скоро Питерский МЭФ, не кошерно не пойти навстречу уважаемым людям. Так уже было год назад - тогда ставку не стали повышать накануне пренарки с участием президента, отложили неизбежное до июля.
💼 Поскольку мы с вами вступили в лето, особенно актуален портфель с защитой от геополитики, девальвации, решений ЦБ и прочих неожиданностей. Иначе придётся вместо отдыха смотреть "до красных глаз" в монитор и следить за ситуацией. В частности, пригодятся самые стабильные акции, облигации, валюта, кэш в том или ином виде.
🏆 Топ событий недели
🔸 Правительство решило срочно спасать угольщиков - отсрочки по налогам, льготы по реструктуризации кредитов, скидки на логистику и пр.
🔸 Газпром отказался от идеи турецкого газового хаба из-за невыгодных условий со стороны Турции.
🔸 Чистый убыток Сургутнефтегаза по РСБУ в 1-м квартале составил ₽439 млрд, на фоне укрепления рубля.
🔸 Segezha привлекла ₽113 млрд в рамках допэмиссии по закрытой подписке, сократив долг в 3 раза (не означает возрождения самого бизнеса).
🔸 Fix Price начала обмен ГДР Fix Price Group PLC на акции ПАО «Фикс Прайс», старт торгов 6 августа под тикером FIXR.
🔸 Маск на публичной ругани с Трампом потерял $34 млрд личного состояния, Тесла - $152 млрд капитализации.
🌤 Всем хорошего отдыха на выходных!
#неделя #рынки #итоги
Есть вещи поважнее фондового рынка
🏢 На Садовом кольце в Москве, на торце бывшей штаб-квартиры “Юкоса”, 10 лет назад красовалось гигантское граффити (мурал): “Есть вещи поважнее фондового рынка”. Смысл идеи - “Деньги приходят и уходят. История остается навсегда”.
🔎 Что ж, заглянем в историю. За 10 лет интерес к фондовому рынку вырос кратно. Общий объем торгов акциями на Мосбирже за весь 2014 год составил 10,3 трлн рублей. Спустя 10 лет - в одном только декабре наторговали 142 трлн.
😎 Т.е. народ принял лозунг к сведению и пошёл зарабатывать на тот самый фондовый рынок. Количество брокерских счетов достигло 37 млн, чуть ли не половина взрослого населения. Правда, счетов с активной торговлей - около 8 млн. Тем не менее за прошлый год на биржу пришло в разы больше (4 млн), чем было всего в 2014-м.
💬 Вспоминаю, что примерно в то время я начал активно интересоваться фондой, хотя некоторый опыт инвестирования уже был. Кстати, идею о том, что есть вещи поважнее денег, я не считаю бессмысленной.
✅ Фондовый рынок дал мне гораздо больше, чем возможность сохранить и приумножить капитал. Он мотивирует работать над аналитическими навыками, искать нужную информацию и отсеивать шлак, ответственно подходить к своим решениям. И еще многое другое, что пригодится не только на рынке.
#инвестиции #философия #развитие
🏢 На Садовом кольце в Москве, на торце бывшей штаб-квартиры “Юкоса”, 10 лет назад красовалось гигантское граффити (мурал): “Есть вещи поважнее фондового рынка”. Смысл идеи - “Деньги приходят и уходят. История остается навсегда”.
🔎 Что ж, заглянем в историю. За 10 лет интерес к фондовому рынку вырос кратно. Общий объем торгов акциями на Мосбирже за весь 2014 год составил 10,3 трлн рублей. Спустя 10 лет - в одном только декабре наторговали 142 трлн.
😎 Т.е. народ принял лозунг к сведению и пошёл зарабатывать на тот самый фондовый рынок. Количество брокерских счетов достигло 37 млн, чуть ли не половина взрослого населения. Правда, счетов с активной торговлей - около 8 млн. Тем не менее за прошлый год на биржу пришло в разы больше (4 млн), чем было всего в 2014-м.
💬 Вспоминаю, что примерно в то время я начал активно интересоваться фондой, хотя некоторый опыт инвестирования уже был. Кстати, идею о том, что есть вещи поважнее денег, я не считаю бессмысленной.
✅ Фондовый рынок дал мне гораздо больше, чем возможность сохранить и приумножить капитал. Он мотивирует работать над аналитическими навыками, искать нужную информацию и отсеивать шлак, ответственно подходить к своим решениям. И еще многое другое, что пригодится не только на рынке.
#инвестиции #философия #развитие
📅 Самое важное на этой неделе
9 июня
📌 ФосАгро (#PHOR) - закрытие реестра по дивидендам (87 руб.).
📌 Интер РАО (#IRAO) - закрытие реестра по дивидендам (0.35375 руб.).
📌 Акрон (#AKRN) - закрытие реестра по дивидендам (534 руб.).
📌 Новабев (#BELU) - закрытие реестра по дивидендам (25 руб.).
10 июня
📌 МГКЛ (#MGKL) - операционные результаты за январь-май 2025г.
📌 Хендерсон (#HNFG) - операционные результаты за май 2025г.
11 июня
📌 Аэрофлот (#AFLT) - операционные результаты за май
🇷🇺 12 июня - торги на рынках Московской биржи не проводятся - День России.
👀 За чем следить на этой неделе
⚔️ Геополитика. Эскалация в российско-украинском конфликте, вероятность и сроки нового "Стамбула". Заявления Трампа и его администрации. Саммит G7 - 15-17 июня.
🌐 Санкции. Давление сенаторов на Трампа по принятию законопроекта о 500% пошлинах на покупателей российского сырья. Подробности 18-го пакета ЕС (ожидается к концу июня).
🇷🇺 Российский рынок. Реакция рынка акций и облигаций на снижение ключевой ставки до 20%. Недельная инфляция - 11 июня 19:00мск. Курс рубля в фазе укрепления, вероятность разворота к девальвации.
🇺🇸 Глобальные рынки. Встреча делегаций США-Китай по торговым спорам в Лондоне - 9 июня. Потребинфляция CPI в США (май) - 11 июня 15:30мск. Влияние на рынки ссоры Трампа с Маском.
✊ Всем успеха и продуктивной недели!
#неделя #рынки #отчеты #календарь
9 июня
📌 ФосАгро (#PHOR) - закрытие реестра по дивидендам (87 руб.).
📌 Интер РАО (#IRAO) - закрытие реестра по дивидендам (0.35375 руб.).
📌 Акрон (#AKRN) - закрытие реестра по дивидендам (534 руб.).
📌 Новабев (#BELU) - закрытие реестра по дивидендам (25 руб.).
10 июня
📌 МГКЛ (#MGKL) - операционные результаты за январь-май 2025г.
📌 Хендерсон (#HNFG) - операционные результаты за май 2025г.
11 июня
📌 Аэрофлот (#AFLT) - операционные результаты за май
🇷🇺 12 июня - торги на рынках Московской биржи не проводятся - День России.
👀 За чем следить на этой неделе
⚔️ Геополитика. Эскалация в российско-украинском конфликте, вероятность и сроки нового "Стамбула". Заявления Трампа и его администрации. Саммит G7 - 15-17 июня.
🌐 Санкции. Давление сенаторов на Трампа по принятию законопроекта о 500% пошлинах на покупателей российского сырья. Подробности 18-го пакета ЕС (ожидается к концу июня).
🇷🇺 Российский рынок. Реакция рынка акций и облигаций на снижение ключевой ставки до 20%. Недельная инфляция - 11 июня 19:00мск. Курс рубля в фазе укрепления, вероятность разворота к девальвации.
🇺🇸 Глобальные рынки. Встреча делегаций США-Китай по торговым спорам в Лондоне - 9 июня. Потребинфляция CPI в США (май) - 11 июня 15:30мск. Влияние на рынки ссоры Трампа с Маском.
✊ Всем успеха и продуктивной недели!
#неделя #рынки #отчеты #календарь
❓Пора “тарить риск”?
🔻 Ставка снижена. Возможно, мы наконец-то вступаем в цикл смягчения ДКП. Рынок, да и вся экономика, ждали этого момента как поворотного. Но где же радостные лица, вздохи облегчения, почему рынок падает, а не растет? Может быть, пока народ не опомнился, пора котлетить бенефициаров снижения ставки? Не используешь шанс сейчас - пожалеешь потом!
На таком фоне невольно напрашиваются “сочные” идеи:
💡 От снижения ставки выигрывают чувствительные к ней отрасли - типа застройщиков, а там и металлурги подтянутся.
💡 Закредитованным бизнесам наконец дадут вздохнуть, тем более, что их ценники давно укатали в пол. Сегежи, Мечелы и подобные им - отличный шанс проехаться на восстановлении котировок!
💡 Пришло время брать кредитный риск, например, облигации с рейтингом ниже AA. Ведь теперь с ними ничего не случится: бизнес выживет и стабилизируется. Выглядит как шанс зафиксировать на 2-3 года вперед доходность сильно выше ключа.
💡 Длинные ОФЗ - очевидная идея для фиксации текущего купона и неизбежной переоценки тела. И если уж брать - то по-взрослому, иначе диверсификация размоет прибыль!
🤷♂️ Почему рынок не хочет видеть очевидное? Акции “должников”, которые росли как не в себя до снижения ставки, теперь приуныли. Длинные ОФЗ тоже корректируются вниз. Давайте подумаем, почему.
1️⃣ Сам ЦБ не излучает уверенности в том, куда пойдёт тренд. На заседании 25 июля вполне может оставить 20%, не исключает и повышения. Снижение до 19% мало что меняет для экономики. 12-13% - другое дело, но до них еще нужно дожить.
2️⃣ Ставки по кредитам, в отличие от вкладов, не снизятся автоматически. Более того, средняя стоимость кредитов продолжит расти за счет замещения старых займов новыми, более дорогими. Бизнес не ощутит облегчения.
3️⃣ Акции пока не получают преимущества на фоне высоких доходностей инструментов с низким риском. Парковка свободного кэша на депозитах, в фондах денежного рынка, коротких облигациях и т.п. не потеряла привлекательности после снижения ставки до 20%
🤨 С одной стороны, было бы странно сидеть сложа руки и не использовать потенциальные возможности снижения ставки. С другой, стоит помнить, что жадность - один из смертных грехов инвестора. Время нестабильное: та же геополитика может нанести удар в любой момент. Поэтому - всё в меру, поэтапно, и только фундаментально сильные истории. Риск должен быть распределен как по времени, так и по разным активам.
💥 Всем удачного начала короткой недели!
#инвестиции #ставка #риски
🔻 Ставка снижена. Возможно, мы наконец-то вступаем в цикл смягчения ДКП. Рынок, да и вся экономика, ждали этого момента как поворотного. Но где же радостные лица, вздохи облегчения, почему рынок падает, а не растет? Может быть, пока народ не опомнился, пора котлетить бенефициаров снижения ставки? Не используешь шанс сейчас - пожалеешь потом!
На таком фоне невольно напрашиваются “сочные” идеи:
💡 От снижения ставки выигрывают чувствительные к ней отрасли - типа застройщиков, а там и металлурги подтянутся.
💡 Закредитованным бизнесам наконец дадут вздохнуть, тем более, что их ценники давно укатали в пол. Сегежи, Мечелы и подобные им - отличный шанс проехаться на восстановлении котировок!
💡 Пришло время брать кредитный риск, например, облигации с рейтингом ниже AA. Ведь теперь с ними ничего не случится: бизнес выживет и стабилизируется. Выглядит как шанс зафиксировать на 2-3 года вперед доходность сильно выше ключа.
💡 Длинные ОФЗ - очевидная идея для фиксации текущего купона и неизбежной переоценки тела. И если уж брать - то по-взрослому, иначе диверсификация размоет прибыль!
🤷♂️ Почему рынок не хочет видеть очевидное? Акции “должников”, которые росли как не в себя до снижения ставки, теперь приуныли. Длинные ОФЗ тоже корректируются вниз. Давайте подумаем, почему.
1️⃣ Сам ЦБ не излучает уверенности в том, куда пойдёт тренд. На заседании 25 июля вполне может оставить 20%, не исключает и повышения. Снижение до 19% мало что меняет для экономики. 12-13% - другое дело, но до них еще нужно дожить.
2️⃣ Ставки по кредитам, в отличие от вкладов, не снизятся автоматически. Более того, средняя стоимость кредитов продолжит расти за счет замещения старых займов новыми, более дорогими. Бизнес не ощутит облегчения.
3️⃣ Акции пока не получают преимущества на фоне высоких доходностей инструментов с низким риском. Парковка свободного кэша на депозитах, в фондах денежного рынка, коротких облигациях и т.п. не потеряла привлекательности после снижения ставки до 20%
🤨 С одной стороны, было бы странно сидеть сложа руки и не использовать потенциальные возможности снижения ставки. С другой, стоит помнить, что жадность - один из смертных грехов инвестора. Время нестабильное: та же геополитика может нанести удар в любой момент. Поэтому - всё в меру, поэтапно, и только фундаментально сильные истории. Риск должен быть распределен как по времени, так и по разным активам.
💥 Всем удачного начала короткой недели!
#инвестиции #ставка #риски
"Ленивый инвестор инвестирует только деньги. Не эмоции, не ожидания и страхи. "
Один из тезисов в новом видеоролике о моих правилах инвестирования, который сейчас готовлю для вас. Постараюсь опубликовать в течение 7 дней.
Один из тезисов в новом видеоролике о моих правилах инвестирования, который сейчас готовлю для вас. Постараюсь опубликовать в течение 7 дней.
⚖️ Фонды vs отдельные бумаги
📊 Ситуация с выбором инструментов меняется на глазах. “Горячих” денег, которые стронулись с места и думают куда пойти, становится всё больше. Оно и понятно:
📉 Ставки по депозитам уже не те - 19-20% в лучшем случае, и то часто с доп. условиями;
📉 Доходности фондов денежного рынка снизились с начала года с 23,7% до 20,1% годовых.
🔎 Отследить, куда идут деньги, проще всего по статистике фондов. Например, идёт отток из фондов акций 5 недель подряд: давление геополитики, отмена дивидендов, отрицательный рост индекса Мосбиржи (-5,5% с начала года).
Что рано или поздно развернёт потоки в сторону акций:
✅ Потепление в геополитике (тут только осталось добавить “когда и если”);
✅ Снижение ключа хотя бы до 15-16% (завязано на первое условие);
✅ Ослабление рубля до уровней выше 85, а лучше выше 90.
Ну, а пока - главные направления оттока в 2025 году:
➡️ в фонды денежного рынка (+₽816 млрд) - несмотря на снижение доходностей, они всё равно занимают весь топ-5 фондов по размеру на Мосбирже;
➡️ в облигационные фонды (+₽139 млрд) - чистый приток 15 недель подряд.
👉 Коротко остановимся на облигационных. Рост популярности понятен: стремление снизить риски портфеля и зафиксировать доходность, пока ставка не пошла ниже. Также есть шанс получить значительную переоценку тела бумаг, включенных в портфель фонда.
Чтобы наглядно показать разницу между отдельной бумагой и фондом, сделал простую табличку👇. Ссылок и тикеров не даю, во избежание рекламы.
Краткий вывод из сравнения
➕ Главные плюсы фондов - налоговая оптимизация и экономия времени на анализе эмитентов и поиске вариантов реинвеста.
➖ Минусы - отсутствие самостоятельного контроля рисков (в т.ч. из-за невозможности держать бумаги до погашения) и настройки портфеля под свои нужды. Впрочем, при небольшом пороге входа, можно собрать портфель из разных фондов.
💼 Я придерживаюсь олдскульной стратегии и подбираю облигации сам. Но у фондов тоже есть своя целевая аудитория.
☀️ Всем хорошего летнего дня и удачного выбора инструментов инвестирования!
#облигации #фонды
📊 Ситуация с выбором инструментов меняется на глазах. “Горячих” денег, которые стронулись с места и думают куда пойти, становится всё больше. Оно и понятно:
📉 Ставки по депозитам уже не те - 19-20% в лучшем случае, и то часто с доп. условиями;
📉 Доходности фондов денежного рынка снизились с начала года с 23,7% до 20,1% годовых.
🔎 Отследить, куда идут деньги, проще всего по статистике фондов. Например, идёт отток из фондов акций 5 недель подряд: давление геополитики, отмена дивидендов, отрицательный рост индекса Мосбиржи (-5,5% с начала года).
Что рано или поздно развернёт потоки в сторону акций:
✅ Потепление в геополитике (тут только осталось добавить “когда и если”);
✅ Снижение ключа хотя бы до 15-16% (завязано на первое условие);
✅ Ослабление рубля до уровней выше 85, а лучше выше 90.
Ну, а пока - главные направления оттока в 2025 году:
➡️ в фонды денежного рынка (+₽816 млрд) - несмотря на снижение доходностей, они всё равно занимают весь топ-5 фондов по размеру на Мосбирже;
➡️ в облигационные фонды (+₽139 млрд) - чистый приток 15 недель подряд.
👉 Коротко остановимся на облигационных. Рост популярности понятен: стремление снизить риски портфеля и зафиксировать доходность, пока ставка не пошла ниже. Также есть шанс получить значительную переоценку тела бумаг, включенных в портфель фонда.
Чтобы наглядно показать разницу между отдельной бумагой и фондом, сделал простую табличку👇. Ссылок и тикеров не даю, во избежание рекламы.
Краткий вывод из сравнения
➕ Главные плюсы фондов - налоговая оптимизация и экономия времени на анализе эмитентов и поиске вариантов реинвеста.
➖ Минусы - отсутствие самостоятельного контроля рисков (в т.ч. из-за невозможности держать бумаги до погашения) и настройки портфеля под свои нужды. Впрочем, при небольшом пороге входа, можно собрать портфель из разных фондов.
💼 Я придерживаюсь олдскульной стратегии и подбираю облигации сам. Но у фондов тоже есть своя целевая аудитория.
☀️ Всем хорошего летнего дня и удачного выбора инструментов инвестирования!
#облигации #фонды
😱 Почему опять не страшно?
🛍 Вчера ЕС выкатил проект 18-го пакета. Наш индекс дёрнулся вниз к планке 2700 п., но по сложившейся традиции отскакивает. Заглянем внутрь пакета и разложим содержимое по полочкам.
🔹 Снижение потолка цен на российскую нефть до $45 c $60. Потолок сам по себе - работает “через раз”. Но он ведёт к росту ставок фрахта и страховых тарифов, т.е. к снижению прибыли наших нефтяных компаний. Важно: Европа не может снизить потолок без решения G7. Администрация Трампа скорее будет против. Так что пока мимо.
🔹 Добавление 77-ми танкеров в чёрный список. Из примерно 1000 судов, 400 уже под санкциями, еще 77 мало что меняют. Меняет как раз потолок: сейчас ниже $60 нашу нефть спокойно и официально возят греки, при потолке $45 уже не смогут.
🔹 Запрет странам ЕС закупать нефтепродукты из российского сырья. Камень в огород Индии. Ребята, подмигивая, перепродают в Европу бензин и дизель из того, что привезла с дисконтом Роснефть. Конечно, будут гнать через посредников, но это снижает маржу наших нефтяников.
🔹 Запрет на использование «Северных потоков». Комментаторы поспешили поднять на смех - мол, европейские бюрократы не в курсе, что Потоки и так не работают. Конечно, все в курсе. Это превентивная мера на фоне планов инвесторов из США выкупить трубопроводы, и гнать в Европу дешёвый газпромовский газ, под видом американского. Мерц люто против, а труба заходит в Германию.
🔹 По мелочи - отключение от SWIFT еще 22-х банков.
❓ Итак, почему наш рынок реагирует на старания ЕС столь пофигистически?
🌐 Главное: у европейцев нет развитой системы мониторинга соблюдения санкций, как у США, где в комиссии OFAC сидят сотни сотрудников Минфина. Поэтому и призывают Трампа присоединиться и действовать синхронно. Очевидно, он этого не хочет, за что удостоился у нас почётного титула “Наш слоняра”.
🇪🇺 А ещё евро не имеет большого веса в международных расчетах (22,3% против 49% у $). Поэтому на санкциях США наш рынок, особенно финансовый сектор, испытывает реальный стресс. Европейские санкции в моменте порождают в основном мемы про пакет с пакетами. Но долгосрочно и они оказывают давление, ведь Европа - исторически наш главный торговый партнер. Газпром с Сегежей не дадут соврать.
По большому счету, результативность санкций зависит от двух факторов:
1️⃣ От Трампа - продавят ли его сенаторы - авторы законопроекта о пошлинах 500% на страны, торгующие с Россией. Как по мне, сомнительно.
2️⃣ От рубля - его девальвация сгладит эффект от дешевой нефти (в бюджет заложена цена бочки Urals 6726 руб., сейчас - немногим более 4 тыс.).
🤝 Всем хорошего дня, тем более что завтра праздник 🇷🇺!
#санкции #геополитика #нефть #рынки
🛍 Вчера ЕС выкатил проект 18-го пакета. Наш индекс дёрнулся вниз к планке 2700 п., но по сложившейся традиции отскакивает. Заглянем внутрь пакета и разложим содержимое по полочкам.
🔹 Снижение потолка цен на российскую нефть до $45 c $60. Потолок сам по себе - работает “через раз”. Но он ведёт к росту ставок фрахта и страховых тарифов, т.е. к снижению прибыли наших нефтяных компаний. Важно: Европа не может снизить потолок без решения G7. Администрация Трампа скорее будет против. Так что пока мимо.
🔹 Добавление 77-ми танкеров в чёрный список. Из примерно 1000 судов, 400 уже под санкциями, еще 77 мало что меняют. Меняет как раз потолок: сейчас ниже $60 нашу нефть спокойно и официально возят греки, при потолке $45 уже не смогут.
🔹 Запрет странам ЕС закупать нефтепродукты из российского сырья. Камень в огород Индии. Ребята, подмигивая, перепродают в Европу бензин и дизель из того, что привезла с дисконтом Роснефть. Конечно, будут гнать через посредников, но это снижает маржу наших нефтяников.
🔹 Запрет на использование «Северных потоков». Комментаторы поспешили поднять на смех - мол, европейские бюрократы не в курсе, что Потоки и так не работают. Конечно, все в курсе. Это превентивная мера на фоне планов инвесторов из США выкупить трубопроводы, и гнать в Европу дешёвый газпромовский газ, под видом американского. Мерц люто против, а труба заходит в Германию.
🔹 По мелочи - отключение от SWIFT еще 22-х банков.
❓ Итак, почему наш рынок реагирует на старания ЕС столь пофигистически?
🌐 Главное: у европейцев нет развитой системы мониторинга соблюдения санкций, как у США, где в комиссии OFAC сидят сотни сотрудников Минфина. Поэтому и призывают Трампа присоединиться и действовать синхронно. Очевидно, он этого не хочет, за что удостоился у нас почётного титула “Наш слоняра”.
🇪🇺 А ещё евро не имеет большого веса в международных расчетах (22,3% против 49% у $). Поэтому на санкциях США наш рынок, особенно финансовый сектор, испытывает реальный стресс. Европейские санкции в моменте порождают в основном мемы про пакет с пакетами. Но долгосрочно и они оказывают давление, ведь Европа - исторически наш главный торговый партнер. Газпром с Сегежей не дадут соврать.
По большому счету, результативность санкций зависит от двух факторов:
1️⃣ От Трампа - продавят ли его сенаторы - авторы законопроекта о пошлинах 500% на страны, торгующие с Россией. Как по мне, сомнительно.
2️⃣ От рубля - его девальвация сгладит эффект от дешевой нефти (в бюджет заложена цена бочки Urals 6726 руб., сейчас - немногим более 4 тыс.).
🤝 Всем хорошего дня, тем более что завтра праздник 🇷🇺!
#санкции #геополитика #нефть #рынки
Пятница, 13-е: самое время устроить что-нибудь этакое…
🛢 Нефть этой ночью подскочила в моменте на 9%. Израильские самолёты нанесли массированные удары по 200-м целям в Иране. Трамп ведёт переговоры по “ядерной сделке”, но они зашли в тупик. Израиль решил не ждать. Настоящее “веселье” впереди: Иран отправил дроны, за ними по идее должны полететь сотни баллистических ракет.
⛽️ Бенефициары взлёта цен - наши нефтяники. Они лучше рынка, особенно много торгующая сырой нефтью Роснефть. Но я постараюсь объяснить, почему это ненадёжный сигнал.
👉 Нефть всегда взлетает на ближневосточных заварушках. Главный риск - перекрытие Ираном Ормузского пролива, а это 20% мирового нефтяного трафика. Но это недолговечный драйвер. Для устойчивого роста или падения цен нужны фундаментальные сдвиги в мировой экономике и спросе на энергоресурсы. Например, торговые войны, риски глобальной рецессии, массовый переход на электромобили и т.п.
👉 Ничего не закончилось, еще потрясёт. Но в масштабную затяжную войну не верится (у двух стран нет общей границы). Не в первый раз наблюдаем угрозы карами небесными, а потом слив и успокоение. Нефть всегда возвращается в рыночное равновесие.
👉 Цена нефти - не единственный, и возможно даже не главный фактор для котировок акций в секторе. Очень важен курс рубля и налоговая политика государства.
💼 Такие ценовые колебания, как сегодня, - возможность для спекулянтов. Я ориентируюсь на долгосрочные отраслевые тренды, стараясь при этом различать фундаментальные драйверы и риски в каждой отдельной компании.
🙏 Очень надеюсь, что обострение регионального конфликта не перерастёт во что-то большее. Гибель и страдания людей не окупаются никакими рыночными выгодами!
Всем спокойной и мирной пятницы!
#нефть #иран #конфликты
🛢 Нефть этой ночью подскочила в моменте на 9%. Израильские самолёты нанесли массированные удары по 200-м целям в Иране. Трамп ведёт переговоры по “ядерной сделке”, но они зашли в тупик. Израиль решил не ждать. Настоящее “веселье” впереди: Иран отправил дроны, за ними по идее должны полететь сотни баллистических ракет.
⛽️ Бенефициары взлёта цен - наши нефтяники. Они лучше рынка, особенно много торгующая сырой нефтью Роснефть. Но я постараюсь объяснить, почему это ненадёжный сигнал.
👉 Нефть всегда взлетает на ближневосточных заварушках. Главный риск - перекрытие Ираном Ормузского пролива, а это 20% мирового нефтяного трафика. Но это недолговечный драйвер. Для устойчивого роста или падения цен нужны фундаментальные сдвиги в мировой экономике и спросе на энергоресурсы. Например, торговые войны, риски глобальной рецессии, массовый переход на электромобили и т.п.
👉 Ничего не закончилось, еще потрясёт. Но в масштабную затяжную войну не верится (у двух стран нет общей границы). Не в первый раз наблюдаем угрозы карами небесными, а потом слив и успокоение. Нефть всегда возвращается в рыночное равновесие.
👉 Цена нефти - не единственный, и возможно даже не главный фактор для котировок акций в секторе. Очень важен курс рубля и налоговая политика государства.
💼 Такие ценовые колебания, как сегодня, - возможность для спекулянтов. Я ориентируюсь на долгосрочные отраслевые тренды, стараясь при этом различать фундаментальные драйверы и риски в каждой отдельной компании.
🙏 Очень надеюсь, что обострение регионального конфликта не перерастёт во что-то большее. Гибель и страдания людей не окупаются никакими рыночными выгодами!
Всем спокойной и мирной пятницы!
#нефть #иран #конфликты
Итоги недели: события ужасные, но нефть такое любит
⚡️ Яркие (к сожалению, и в прямом смысле слова) события в Иране заставили ненадолго забыть про наш рынок. А он по-прежнему в безидейном боковике, под давлением ставки и геополитики, только не ближневосточной (она-то как раз помогла нефтянке), а нашей. По итогам недели закрылись в минусе на 1,3% по индексу Мосбиржи.
🔧 Снижение ключа до 20% не привело к реальному смягчению денежно-кредитных условий. А это значит, что моя стратегия должна адаптироваться к относительно длительному периоду, когда можно и нужно извлекать выгоду из высоких доходностей на долговом и денежном рынке. И, конечно, пользоваться затянувшейся просадкой по валюте (в частности, недавно докупал USDT).
🏆 Топ событий недели
🔸 Нефть взлетела на 9%, золото пошло в рост на фоне эскалации войны Израиля с Ираном.
🔸 Сбер нарастил чистую прибыль по РСБУ в январе-мае до ₽682,9 млрд (+8,7% г/г). С - стабильность.
🔸 В 18-м пакете ЕС предлагается снизить потолок цен на российскую нефть с $60 до $45 (США против) и запретить использование «Северных потоков».
🔸 Госдума приняла закон о создании национального цифрового сервиса, в т.ч. мессенджера, интегрированного в Госуслуги (бенефициар - VK).
🔸 Акции Хедхантера потеряли более 5% на новости о проверке ФАС доминирующего положения на рынке (57%).
🔸VTBR подскочили на 5% на распоряжении Путина направить дивиденды ВТБ на финансирование ОСК.
🌤 Всем спокойного отдыха на выходных!
#неделя #рынки #итоги
⚡️ Яркие (к сожалению, и в прямом смысле слова) события в Иране заставили ненадолго забыть про наш рынок. А он по-прежнему в безидейном боковике, под давлением ставки и геополитики, только не ближневосточной (она-то как раз помогла нефтянке), а нашей. По итогам недели закрылись в минусе на 1,3% по индексу Мосбиржи.
🔧 Снижение ключа до 20% не привело к реальному смягчению денежно-кредитных условий. А это значит, что моя стратегия должна адаптироваться к относительно длительному периоду, когда можно и нужно извлекать выгоду из высоких доходностей на долговом и денежном рынке. И, конечно, пользоваться затянувшейся просадкой по валюте (в частности, недавно докупал USDT).
🏆 Топ событий недели
🔸 Нефть взлетела на 9%, золото пошло в рост на фоне эскалации войны Израиля с Ираном.
🔸 Сбер нарастил чистую прибыль по РСБУ в январе-мае до ₽682,9 млрд (+8,7% г/г). С - стабильность.
🔸 В 18-м пакете ЕС предлагается снизить потолок цен на российскую нефть с $60 до $45 (США против) и запретить использование «Северных потоков».
🔸 Госдума приняла закон о создании национального цифрового сервиса, в т.ч. мессенджера, интегрированного в Госуслуги (бенефициар - VK).
🔸 Акции Хедхантера потеряли более 5% на новости о проверке ФАС доминирующего положения на рынке (57%).
🔸VTBR подскочили на 5% на распоряжении Путина направить дивиденды ВТБ на финансирование ОСК.
🌤 Всем спокойного отдыха на выходных!
#неделя #рынки #итоги
Не верьте прогнозам, думайте сами!
🏆 Биткоин уверенно занимает место в первой пятерке, если сравнивать его с гигантами техсектора по рыночной капитализации. Недавнему росту до исторического рекорда в $112 тыс. способствовал оптимизм, связанный с законопроектом о стейблкоинах, голосование в американском Сенате - 17 июня.
💰 Окружение Трампа гиперактивно продвигает и, не особо стесняясь, зарабатывает на теме крипты. Также наблюдается сильный институциональный спрос со стороны китов типа BlackRock. Хешрейт (сложность добычи и поддержания сети) достиг максимальных значений.
📊 Биткоин в последние годы все больше коррелирует с S&P500, и особенно - с техсектором. Но все же корректнее сравнивать его не с отдельными компаниями, а с сопоставимыми активами, такими как золото. А до него битку пока далековато - общая капитализация золота $23 трлн, т.е перевес более чем десятикратный.
👓 Начитавшись прогнозов, можно породить в голове рой мыслей: а если и правда будет стоить миллион, а я не в лонге? А что если окажутся правы те, кто видит в крипте нулевую ценность?! Не буду давать рекомендаций, но поделюсь своими подходами.
✅ Выделять ограниченную долю в портфеле, с высоким риском потери капитала. У меня на один класс активов не может приходиться более 20%. Её в свою очередь можно разделить на спекулятивную часть и долгосрочные сбережения “для внуков” - у меня там в основном биткоин и отчасти эфир.
✅ Контролировать риски: доверять только проверенным провайдерам, не держать много на онлайн-кошельках и т.д. Как и в случае с любым глобальным активом, держать в уме инфраструктурные риски, в т.ч. связанные с соблюдением санкций криптобиржами.
✅ Не впускать в себя FOMO - синдром упущенной выгоды. Вероятность его возникновения здесь выше обычного, в силу “молодости” и высокой волатильности рынка криптовалют.
✅ Не принимать близко к сердцу прогнозы крипто-селебрити про биткоин по стопятьсот миллионов долларов к такому-то году. Возможно, под ними есть база, но никто не знает будущего, и тем более не гарантирует вам результат. Думайте своей головой и сохраняйте трезвый рассудок.
☀️ Всем доброго воскресного дня!
#крипта #биткоин #прогнозы
🏆 Биткоин уверенно занимает место в первой пятерке, если сравнивать его с гигантами техсектора по рыночной капитализации. Недавнему росту до исторического рекорда в $112 тыс. способствовал оптимизм, связанный с законопроектом о стейблкоинах, голосование в американском Сенате - 17 июня.
💰 Окружение Трампа гиперактивно продвигает и, не особо стесняясь, зарабатывает на теме крипты. Также наблюдается сильный институциональный спрос со стороны китов типа BlackRock. Хешрейт (сложность добычи и поддержания сети) достиг максимальных значений.
📊 Биткоин в последние годы все больше коррелирует с S&P500, и особенно - с техсектором. Но все же корректнее сравнивать его не с отдельными компаниями, а с сопоставимыми активами, такими как золото. А до него битку пока далековато - общая капитализация золота $23 трлн, т.е перевес более чем десятикратный.
👓 Начитавшись прогнозов, можно породить в голове рой мыслей: а если и правда будет стоить миллион, а я не в лонге? А что если окажутся правы те, кто видит в крипте нулевую ценность?! Не буду давать рекомендаций, но поделюсь своими подходами.
✅ Выделять ограниченную долю в портфеле, с высоким риском потери капитала. У меня на один класс активов не может приходиться более 20%. Её в свою очередь можно разделить на спекулятивную часть и долгосрочные сбережения “для внуков” - у меня там в основном биткоин и отчасти эфир.
✅ Контролировать риски: доверять только проверенным провайдерам, не держать много на онлайн-кошельках и т.д. Как и в случае с любым глобальным активом, держать в уме инфраструктурные риски, в т.ч. связанные с соблюдением санкций криптобиржами.
✅ Не впускать в себя FOMO - синдром упущенной выгоды. Вероятность его возникновения здесь выше обычного, в силу “молодости” и высокой волатильности рынка криптовалют.
✅ Не принимать близко к сердцу прогнозы крипто-селебрити про биткоин по стопятьсот миллионов долларов к такому-то году. Возможно, под ними есть база, но никто не знает будущего, и тем более не гарантирует вам результат. Думайте своей головой и сохраняйте трезвый рассудок.
☀️ Всем доброго воскресного дня!
#крипта #биткоин #прогнозы
📅 Самое важное на этой неделе
16 июня
📌 Fix Price (#FIXP) - запрещаются шорты в депозитарных расписках в рамках обмена на акции #FIXR.
📌 ТМК (#TRMK) - СД по допэмиссии и выкупу в рамках обмена акций присоединяемых "дочек".
📌 Газпром (#GAZP) - СД оценит эффективность руководства.
17 июня
📌 М.Видео (#MVID) - ГОСА по допэмиссии (закрытая подписка).
20 июня
📌 Fix Price (#FIXP) - последний день торгов расписками в стакане Т+1
📌 Вступают в силу новые базы расчета индексов Мосбиржи - исключаются Селигдар (#SELG) и обычка Мечела (#MTLR).
👀 За чем следить на этой неделе
⚔️ Геополитика. Эскалация войны на Ближнем Востоке: нефть, золото и т.д. Саммит G7 в Канаде - 15-17 июня. Возможное продолжение переговоров РФ-Украина в стамбульском формате (после 22 июня).
🌐 Санкции. Министры энергетики ЕС обсудят 18-й пакет - 16-17 июня. Предложения ЕК по полному отказу от российского газа до конца 2027 г. - 17 июня. Дискуссия на саммите G7 по снижению потолка цен на российскую нефть с $60 до $45 (США против).
🇷🇺 Российский рынок. Недельная инфляция - 18 июня 19:00мск. ПМЭФ - 18-21 июня, выступление Путина - 20 июня. Нефть, акции нефтегаза и курс рубля на фоне войны Израиля с Ираном.
🇺🇸 Глобальные рынки. Решение ФРС по ставке - 18 июня 21:00мск, пресс-конф. Дж. Пауэлла - 21:30мск.
✊ Всем успеха и продуктивной недели!
#неделя #рынки #отчеты #календарь
16 июня
📌 Fix Price (#FIXP) - запрещаются шорты в депозитарных расписках в рамках обмена на акции #FIXR.
📌 ТМК (#TRMK) - СД по допэмиссии и выкупу в рамках обмена акций присоединяемых "дочек".
📌 Газпром (#GAZP) - СД оценит эффективность руководства.
17 июня
📌 М.Видео (#MVID) - ГОСА по допэмиссии (закрытая подписка).
20 июня
📌 Fix Price (#FIXP) - последний день торгов расписками в стакане Т+1
📌 Вступают в силу новые базы расчета индексов Мосбиржи - исключаются Селигдар (#SELG) и обычка Мечела (#MTLR).
👀 За чем следить на этой неделе
⚔️ Геополитика. Эскалация войны на Ближнем Востоке: нефть, золото и т.д. Саммит G7 в Канаде - 15-17 июня. Возможное продолжение переговоров РФ-Украина в стамбульском формате (после 22 июня).
🌐 Санкции. Министры энергетики ЕС обсудят 18-й пакет - 16-17 июня. Предложения ЕК по полному отказу от российского газа до конца 2027 г. - 17 июня. Дискуссия на саммите G7 по снижению потолка цен на российскую нефть с $60 до $45 (США против).
🇷🇺 Российский рынок. Недельная инфляция - 18 июня 19:00мск. ПМЭФ - 18-21 июня, выступление Путина - 20 июня. Нефть, акции нефтегаза и курс рубля на фоне войны Израиля с Ираном.
🇺🇸 Глобальные рынки. Решение ФРС по ставке - 18 июня 21:00мск, пресс-конф. Дж. Пауэлла - 21:30мск.
✊ Всем успеха и продуктивной недели!
#неделя #рынки #отчеты #календарь
✨ Чудо чудное, дивы - дивные…
👥 30 июня - собрание акционеров по “дивидендному сюрпризу” от ВТБ, которого почти никто на рынке не ждал. Ну, а иначе какой же это сюрприз! Размер впечатляет - больше 26% к текущей цене. Планируется, что вся доля государства (₽223 млрд из ₽276 млрд) пойдёт на финансирование ОСК до 2028 г. Уже и распоряжение Путина есть. Выглядит соблазнительно, да еще и на 4 года вперед!
Что смущает в этой истории?
🔎 Уровень достаточности капитала - самый низкий относительно крупных конкурентов - 9,5%, при пороговом значении 9%. Например, Сбер ставит себе минимальную планку для выплаты дивидендов 13.3%.
🔎 Чистая прибыль в апреле упала на 70% г/г, чистый процентный доход сократился на 58,4% г/г, чистая процентная маржа - до 0,8% с 2,2%.
🔎 Значительная часть чистой прибыли - от валютных операций на форексе. Также бросается в глаза “прочий операционный доход” - ₽270,3 за 4 месяца 2025 г. - в 4 раза больше прошлогоднего. В основном это операции с ценными бумагами. Т.е. заработали не на основном банковском бизнесе, а на удачных сделках трейдеров. А завтра точно будет лучше, чем вчера?
🔎 Очень вероятна допка, примерно на 20% от числа обыкновенных акций. Без неё банк уйдёт ниже планки по капиталу, а в этом случае ЦБ будет против выплат.
🔎 Государство контролирует 92% акционерного капитала ВТБ, включая префы. Это значит, что его интерес всегда будет превалировать над интересами миноритариев.
👉 Разговор на самом деле не о ВТБ как таковом, а об общем подходе к подобным идеям. Если бы я был спекулянтом, постарался бы заработать на этих новостях. Но я давно выбрал для себя долгосрочную стратегию, сквозь призму которой всё выглядит иначе.
🎓 “Если вы не думаете о владении акцией в течение 10 лет, даже не думайте о том, чтобы владеть ей в течение 10 минут” (с). Чем дальше простирается ваш горизонт инвестирования, тем выше требования к фундаментальной ценности актива, который вы берете с собой в долгое путешествие по жизни. Если применить к человеческим отношениям, вряд ли вы будете чувствовать себя уверенно рядом с ненадежным спутником.
#акции #VTBR #стратегия
👥 30 июня - собрание акционеров по “дивидендному сюрпризу” от ВТБ, которого почти никто на рынке не ждал. Ну, а иначе какой же это сюрприз! Размер впечатляет - больше 26% к текущей цене. Планируется, что вся доля государства (₽223 млрд из ₽276 млрд) пойдёт на финансирование ОСК до 2028 г. Уже и распоряжение Путина есть. Выглядит соблазнительно, да еще и на 4 года вперед!
Что смущает в этой истории?
🔎 Уровень достаточности капитала - самый низкий относительно крупных конкурентов - 9,5%, при пороговом значении 9%. Например, Сбер ставит себе минимальную планку для выплаты дивидендов 13.3%.
🔎 Чистая прибыль в апреле упала на 70% г/г, чистый процентный доход сократился на 58,4% г/г, чистая процентная маржа - до 0,8% с 2,2%.
🔎 Значительная часть чистой прибыли - от валютных операций на форексе. Также бросается в глаза “прочий операционный доход” - ₽270,3 за 4 месяца 2025 г. - в 4 раза больше прошлогоднего. В основном это операции с ценными бумагами. Т.е. заработали не на основном банковском бизнесе, а на удачных сделках трейдеров. А завтра точно будет лучше, чем вчера?
🔎 Очень вероятна допка, примерно на 20% от числа обыкновенных акций. Без неё банк уйдёт ниже планки по капиталу, а в этом случае ЦБ будет против выплат.
🔎 Государство контролирует 92% акционерного капитала ВТБ, включая префы. Это значит, что его интерес всегда будет превалировать над интересами миноритариев.
👉 Разговор на самом деле не о ВТБ как таковом, а об общем подходе к подобным идеям. Если бы я был спекулянтом, постарался бы заработать на этих новостях. Но я давно выбрал для себя долгосрочную стратегию, сквозь призму которой всё выглядит иначе.
🎓 “Если вы не думаете о владении акцией в течение 10 лет, даже не думайте о том, чтобы владеть ей в течение 10 минут” (с). Чем дальше простирается ваш горизонт инвестирования, тем выше требования к фундаментальной ценности актива, который вы берете с собой в долгое путешествие по жизни. Если применить к человеческим отношениям, вряд ли вы будете чувствовать себя уверенно рядом с ненадежным спутником.
#акции #VTBR #стратегия
Против ЛОМа есть приёмы: критическое мышление и здравый смысл
📱 В среднем 60% информации частный инвестор берет в соцсетях и ТГ каналах, авторов которых называют ЛОМами - лидерами общественного мнения. Перенос финансового контента в соцсети - неизбежность, глобальный тренд. Не обходится и без перекосов. Классический пример - манипуляции с акциями GameStop в соцсети Reddit, рекомендовал фильм об этой истории.
🧐 Хватает злоупотреблений и на нашем рынке, в т.ч. в силу его молодости и низкой ликвидности. Периодически мониторю ленту каналов, там полно сигналов про “сжатую пружину” и т.п. Потом - комментарии, полные разочарования и озлобленности. Их пишут те, кто доверился чужому мнению и потерял деньги.
⚙️ Идею регулирования деятельности инвестблогеров, если оно будет адекватным, я нахожу справедливой и назревшей.
Что считаю важным для себя.
🔹 Не даю прогнозов по ценовым уровням, тем более с конкретными сроками. Могу указывать на общий тренд, либо набор сценариев. Особенно зыбкая почва для предсказаний - курс рубля и цена нефти.
🔹 Не считаю себя вправе давать прямые рекомендации, которые могут подтолкнуть к принятию инвестиционного решения.
🔹 Есть одна рекомендация, за которую я готов отвечать: стратегия распределения активов, снижающая долгосрочные риски инвестора.
🔹 На свои идеи я ставлю собственные деньги, и столь же ответственно предлагаю подходить к любой дискуссии о том, что и как будет.
🎓 Формат канала - преимущественно образовательный. Но через него я реализую и свою потребность делиться как своим пониманием финансов, так и философией ленивого инвестирования. Если у читателя при этом прибавится навыков независимо оценивать происходящее - значит, моя цель уже достигнута, а на рынке будет меньше пострадавших от чужого влияния.
🤝 Всем хорошего дня и разумных, осмысленных инвестиций!
#инвестиции #блогеры
📱 В среднем 60% информации частный инвестор берет в соцсетях и ТГ каналах, авторов которых называют ЛОМами - лидерами общественного мнения. Перенос финансового контента в соцсети - неизбежность, глобальный тренд. Не обходится и без перекосов. Классический пример - манипуляции с акциями GameStop в соцсети Reddit, рекомендовал фильм об этой истории.
🧐 Хватает злоупотреблений и на нашем рынке, в т.ч. в силу его молодости и низкой ликвидности. Периодически мониторю ленту каналов, там полно сигналов про “сжатую пружину” и т.п. Потом - комментарии, полные разочарования и озлобленности. Их пишут те, кто доверился чужому мнению и потерял деньги.
⚙️ Идею регулирования деятельности инвестблогеров, если оно будет адекватным, я нахожу справедливой и назревшей.
Что считаю важным для себя.
🔹 Не даю прогнозов по ценовым уровням, тем более с конкретными сроками. Могу указывать на общий тренд, либо набор сценариев. Особенно зыбкая почва для предсказаний - курс рубля и цена нефти.
🔹 Не считаю себя вправе давать прямые рекомендации, которые могут подтолкнуть к принятию инвестиционного решения.
🔹 Есть одна рекомендация, за которую я готов отвечать: стратегия распределения активов, снижающая долгосрочные риски инвестора.
🔹 На свои идеи я ставлю собственные деньги, и столь же ответственно предлагаю подходить к любой дискуссии о том, что и как будет.
🎓 Формат канала - преимущественно образовательный. Но через него я реализую и свою потребность делиться как своим пониманием финансов, так и философией ленивого инвестирования. Если у читателя при этом прибавится навыков независимо оценивать происходящее - значит, моя цель уже достигнута, а на рынке будет меньше пострадавших от чужого влияния.
🤝 Всем хорошего дня и разумных, осмысленных инвестиций!
#инвестиции #блогеры