Санкции не убили рубль, но заставили его учиться жить без лёгких
В четверг, 16 октября, рубль ослаб по отношению ко всем основным валютам. Курс доллара к рублю вырос на 2,2 % и составил 80,28 рубля, евро подорожал на 2,45 % — до 93,80 рубля, а юань — на 2,46 %, достигнув отметки 11,22 рубля. Центральный банк России установил официальные курсы на следующий день: 79,0839 рубля за доллар и 92,0834 рубля за евро.
Это ослабление стало неожиданным контрастом на фоне предыдущих девяти дней, когда рубль уверенно укреплялся и даже достиг максимумов, не виданных с июля. Казалось, что национальная валюта переживает период силы и стабильности. Однако за этим внешним успехом, скорее всего, стояли не фундаментальные улучшения экономики, а временные факторы — и, возможно, даже скрытые проблемы. Укрепление рубля в последние недели выглядело впечатляюще, но его основы были хрупкими.
Одной из возможных причин недавнего укрепления могла быть активность российских экспортеров. Из-за санкционных ограничений многие из них накопили валютную выручку и начали массово продавать её на рынке, чтобы конвертировать в рубли. Это создавало временный спрос на рубль и поддерживало его курс.
При этом меняется и структура внешней торговли России. По данным за август, более половины всех внешнеторговых платежей (55,2 %) уже проходят в рублях. Особенно заметен этот тренд в экспорте: 56,3 % зарубежных покупателей российских товаров рассчитались именно в рублях. Это часть более широкой стратегии по снижению зависимости от доллара — так называемой «дедолларизации». Однако при импорте доля рублёвых расчётов немного снизилась — до 54,1 %. Видимо, не все иностранные поставщики готовы принимать рубли, особенно учитывая его нестабильность и сложности с обменом.
Что касается ослабления рубля в четверг, то здесь могли сыграть роль и внешние сигналы. Например, бывший президент США Дональд Трамп заявил, что Индия якобы готова отказаться от закупок российской нефти — якобы об этом ему лично сообщил премьер-министр Нарендра Моди. Если бы это подтвердилось, это стало бы серьёзным ударом по российскому экспорту энергоресурсов. Однако индийская сторона быстро опровергла такие интерпретации: официальный представитель МИД Индии Рандхир Джайсвал пояснил, что Нью-Дели руководствуется интересами своих потребителей и стремится к стабильности цен на нефть, а не политическими соображениями.
В то же время на рынках сохраняется и позитивный фон. Недавний телефонный разговор между Владимиром Путиным и Дональдом Трампом вызвал заметный рост на российском фондовом рынке. Инвесторы восприняли сообщения о «значительном прогрессе» в урегулировании украинского кризиса и планах на встречу лидеров в Будапеште как признак возможной геополитической разрядки — и это стало мощным стимулом для покупки российских акций.
Напомним, что ещё в сентябре ситуация была иной: доллар поднимался почти до 85,7 рубля, а юань — до 11,94 рубля. Тогда экспортеры резко сократили продажи валюты: нефть дешевела, а часть компаний стала получать выручку сразу в рублях или копить валюту для погашения долгов. Одновременно спрос на иностранную валюту со стороны импортеров и других участников рынка временно вырос. Но затем баланс сместился: нерезиденты и специализированные валютные контрагенты (СЗКО) начали активно продавать валюту, а в октябре рубль вновь укрепился. Этому также способствовала «золотая неделя» в Китае — период праздников, когда китайские банки почти не вели торгов, что ограничило давление на юань и, косвенно, на рубль.
Центральный банк пока сохраняет спокойствие. В своём последнем обзоре он отметил, что финансовый рынок функционирует нормально, ликвидность достаточна, а участники уже адаптировались к новой санкционной реальности. Да, бюджетный дефицит растёт, и Минфину предстоит разместить значительные объёмы ОФЗ. Но пока это компенсируется высокой ключевой ставкой, а также интересом со стороны розничных инвесторов и негосударственных фондов.
Главный риск для рубля — не столько внешние шоки, сколько внутренние дисбалансы.
Санкции не убили рубль, но заставили его учиться жить без лёгких
В четверг, 16 октября, рубль ослаб по отношению ко всем основным валютам. Курс доллара к рублю вырос на 2,2 % и составил 80,28 рубля, евро подорожал на 2,45 % — до 93,80 рубля, а юань — на 2,46 %, достигнув отметки 11,22 рубля. Центральный банк России установил официальные курсы на следующий день: 79,0839 рубля за доллар и 92,0834 рубля за евро.
Это ослабление стало неожиданным контрастом на фоне предыдущих девяти дней, когда рубль уверенно укреплялся и даже достиг максимумов, не виданных с июля. Казалось, что национальная валюта переживает период силы и стабильности. Однако за этим внешним успехом, скорее всего, стояли не фундаментальные улучшения экономики, а временные факторы — и, возможно, даже скрытые проблемы. Укрепление рубля в последние недели выглядело впечатляюще, но его основы были хрупкими.
Одной из возможных причин недавнего укрепления могла быть активность российских экспортеров. Из-за санкционных ограничений многие из них накопили валютную выручку и начали массово продавать её на рынке, чтобы конвертировать в рубли. Это создавало временный спрос на рубль и поддерживало его курс.
При этом меняется и структура внешней торговли России. По данным за август, более половины всех внешнеторговых платежей (55,2 %) уже проходят в рублях. Особенно заметен этот тренд в экспорте: 56,3 % зарубежных покупателей российских товаров рассчитались именно в рублях. Это часть более широкой стратегии по снижению зависимости от доллара — так называемой «дедолларизации». Однако при импорте доля рублёвых расчётов немного снизилась — до 54,1 %. Видимо, не все иностранные поставщики готовы принимать рубли, особенно учитывая его нестабильность и сложности с обменом.
Что касается ослабления рубля в четверг, то здесь могли сыграть роль и внешние сигналы. Например, бывший президент США Дональд Трамп заявил, что Индия якобы готова отказаться от закупок российской нефти — якобы об этом ему лично сообщил премьер-министр Нарендра Моди. Если бы это подтвердилось, это стало бы серьёзным ударом по российскому экспорту энергоресурсов. Однако индийская сторона быстро опровергла такие интерпретации: официальный представитель МИД Индии Рандхир Джайсвал пояснил, что Нью-Дели руководствуется интересами своих потребителей и стремится к стабильности цен на нефть, а не политическими соображениями.
В то же время на рынках сохраняется и позитивный фон. Недавний телефонный разговор между Владимиром Путиным и Дональдом Трампом вызвал заметный рост на российском фондовом рынке. Инвесторы восприняли сообщения о «значительном прогрессе» в урегулировании украинского кризиса и планах на встречу лидеров в Будапеште как признак возможной геополитической разрядки — и это стало мощным стимулом для покупки российских акций.
Напомним, что ещё в сентябре ситуация была иной: доллар поднимался почти до 85,7 рубля, а юань — до 11,94 рубля. Тогда экспортеры резко сократили продажи валюты: нефть дешевела, а часть компаний стала получать выручку сразу в рублях или копить валюту для погашения долгов. Одновременно спрос на иностранную валюту со стороны импортеров и других участников рынка временно вырос. Но затем баланс сместился: нерезиденты и специализированные валютные контрагенты (СЗКО) начали активно продавать валюту, а в октябре рубль вновь укрепился. Этому также способствовала «золотая неделя» в Китае — период праздников, когда китайские банки почти не вели торгов, что ограничило давление на юань и, косвенно, на рубль.
Центральный банк пока сохраняет спокойствие. В своём последнем обзоре он отметил, что финансовый рынок функционирует нормально, ликвидность достаточна, а участники уже адаптировались к новой санкционной реальности. Да, бюджетный дефицит растёт, и Минфину предстоит разместить значительные объёмы ОФЗ. Но пока это компенсируется высокой ключевой ставкой, а также интересом со стороны розничных инвесторов и негосударственных фондов.
Главный риск для рубля — не столько внешние шоки, сколько внутренние дисбалансы.
Step-by-step tutorial on desktop: Private channels are only accessible to subscribers and don’t appear in public searches. To join a private channel, you need to receive a link from the owner (administrator). A private channel is an excellent solution for companies and teams. You can also use this type of channel to write down personal notes, reflections, etc. By the way, you can make your private channel public at any moment. ‘Ban’ on Telegram The main design elements of your Telegram channel include a name, bio (brief description), and avatar. Your bio should be: How to Create a Private or Public Channel on Telegram?
from us
