Много разговоров о том, что проблемы Газпрома нерешаемы, потерян (почти) газовый рынок Европы, у Газпрома огромный долг, огромные капитальные затраты, убыточный газовый бизнес и т.п.

Я на самом деле убежден, что проблемы в основном в поле мотивации, организации и даже финансового инжиниринга.

Возьмем к примеру долг Газпрома. Да 4.7 трлн руб. по итогам 1П 2024 года и 2.4х Чистый долг / EBITDA звучат страшно (https://www.tgoop.com/gazprom/1639).

Но если приглядеться повнимательнее:
- Часть долга на Газпром нефти (около 0.5 трлн руб.), а сами 96% Газпрома в ГПН на бирже стоят 3.2 трлн руб.
- У Газпрома есть 10% в Новатэке - их цена на бирже 0.3 трлн руб.
И если это все дело продать, то долг Газпрома с 4.2 трлн снизится до вполне разумных 0.7 трлн.

Заметим, что ГПН и Новатэк хорошо управляемые компании со своим мотивированным менеджментом (в ГПН правда это в последний год поломали).

Сможет ли Газпром этот долг обслуживать? Да, если:
1/ подумает над мотивацией менеджмента в оставшейся части - в добыче газа, его магистральной и региональной транспортировке, в химии, в электроэнергетике...
2/ решится (вместе с государством) на реформу рынка газа!

Не забываем, что еще есть Газпромбанк (#3 банк в стране с капиталом в 1.3 трлн руб.!), медиа, всякий футбол...

В качестве бонуса сделал для вас график долга Газпрома и стоимости его пакетов в ГПН и Новатэке в динамике. Подумайте на досуге.

🇺🇸Сейчас в Twitter ведутся активные обсуждения снижения ставки ФРС. — Сходство между 2007 и 2024 годами просто поразительное!

▪️ Первое снижение ставки ФРС
- 18 сентября 2007 г.
- 18 сентября 2024 г.
▪️ Уровень инфляции США
- Сентябрь 2007: 2.5
- Сентябрь 2024: 2.5
▪️ Уровень безработицы США
- Сентябрь 2007: 4.7
- Сентябрь 2024: 4.2
▪️Экономическая активность США
- Сентябрь 2007: 100,4
- Сентябрь 2024: 100,4
▪️ Cтроительства нового жилья в США
- Сентябрь 2007: 1.238
- Сентябрь 2024: 1.235
▪️Продажи существующего жилья в США
- Сентябрь 2007: 4,5 миллиона
- Сентябрь 2024: 3,95 миллиона

Ну что, разворот ДКП свершился. ФРС понизила. Если моя гипотеза о том, что ЦБ РФ следует за ФРС, а не за инфляцией верна, то на следующем заседании должны либо ставку оставить неизменной,, либо тоже понизить. Посмотрим.

Всего 9 из 113 экономистов ожидали снижение ставки на 0.50%, остальные оказались неправы.

zerohedge.com

#долговой_коллапс
Коллеги к моей большой радости продолжили освещать тему украинского долга. См. 1 и 2

Из всех искусств важнейшим для нас на данном этапе являчется теория управления, просто не все это ещё поняли.

#гнетущее_ДКП
Коллеги опубликовали отличную подборку цитат, которая "доказывает нам без всякого пристрастья" о том, что ДКП давно уже является инструментом политики и к собственно экономике отношение имеет весьма слабое.
О том же говорит и Мухаммед эль Эриан, называя решения ФРС политическими. В общем это еще одно свидетельство того, то не надо пытаться найти причинно-следственные связи с релизах ФРС, да аналитиков тоже. Ставки нынче повышаются, равно как и понижаются не вследствие объективных причин, а "тому що". Просто примите это как данность - смена погоды, движение планет и звезд во Вселенной. Закономерности там конечно есть, но мы на 80% их не понимаем и можем объяснить не многим лучше чем наши предки объясняли гром и молнии - Илья-пророк едет на колеснице и гремит, вот и всё. У нас просто еще есть произвольно вставленные в текст графики, которые сбивают с мысли и придают внешнюю солидность.

Если вы, дорогие друзья хотели заместить доларовые облигации, но почему-либо не успели поучаствовать в этом замечательном мероприятии, то не отчаивайтесь - у вас остаётся шанс на замещение юаневых бондов. По крайней мере, эксперты, опрошенные Ведомостями так считают. Имея в виду чудеса с обменным курсом юаня, шансы влипнуть в какой то непредсказуемый блудняк с замещением в данном случае значительно выше, чем по доллару. В табличке 👆юаневые выпуски, которые по мнению редакции Ведомостей рискуют попасть под замещение.

Евротранс тащит рынок на новостях о выкупе акций через три года вырос от минимумов на 35%, а от уровня моей покупки на 22%. В общем твердое второе место после зимнего ралли вагонов. А вы все ещё ждёте роста Яндекса до 5000?)

На самом деле рыночек оживает помаленьку)

Росгеологию продал всю ибо в стакане вылез крупный продавец. Может инсайдер, может психанул кто, но проверять 26 числа неохота. А 11% за 9 дней в целом норм, на дороге не валяются.
Но надо было лучше брать вагоны))

#крипта
BlackRock топит за биток
Коллеги выводят на чистую воду Black Rock.
Вы все ещё верите в надежный биток?

По моему в чистом виде "избушки" раздают в розницу.

Выдать Гангану Наган!

В Склепе Повелительницы тьмы таки нашли козла отпущения.

Директор Департамента ДКП Кирилл Тремасов уходит на повышение понижение - переводится в советники.

На его место (следующей жертвой) назначается нынешний заместитель Тремасова - Андрей Ганган.

Остается нераскрытой тема - зачем это понадобилось, и что изменится?

Но надо полагать, это вопросы риторические.

Однако, появляются проблески надежды, что приношение жертвы - это своего рода признание ошибки и пепел на голову.

Нет, ну понятно, чё! ФРС ставку понизили (сильно). Пора и нашим честь знать.

Ну, теперь то дела у нас наладятся...

Что известно об Андрее Гангане? А ничего. Главное - чтобы человек был хороший.

Но Наган надо выдать. Так положено. Хороший человек должен иметь возможность отстреливаться от плохих.

=======

MMI аж в ступор ушли. Со вчера ничего не постят. На вопросы не отвечают.

Где теперь МаМаИйя будет брать инсайд?...

Кто нам теперь объяснит, почему ставку надо дальше повышать? 🤪

=======

А может Керя просто посмотрел на весь этот бедлам и сказал - Да пошли вы все на!...

@buratinovsmm
-

#вестисполейАрмагеддонщины
Коллега Рябов утверждает, что капитализация американского рынка неприлично высока, а коллега Волков возражает, что в Японии бывало и повыше.
Я так скажу - оба правы. Важно понять что считать за норму. Рынок всегда чуть опережает реальность, поэтому если у вас ожидания депрессии и спада, то правда капа высоковата, а если считать, что завтра стагфляция и гипер - то в самый раз.
В депрессию и спад я лично не верю - это у штатников историческая травма 1930-х годов и связанные с ней фантомные боли. А гипер - таки да, вполне себе рабочий вариант.
Так что скорее всего фондовый рынок уже вырос, а цены еще нет. Что кстати не исключает падежа в техах и некоторого охлаждения "сиплого".

#неформат
Автора, если честно, слегка пришиб затянувшийся дачный сезон, поэтому последние пару месяцев ушли на осознание проблемы переселения душ.

Хотя начиналось всё вполне прозаично: с новостей о том, что китайские банки опять отказались проводить платежи.
Затем я наткнулся на прекрасное интервью востоковеда Алексея Маслова, где он объяснял, что в китайской культуре нет не то что понятия стыда, там и бога в нашем понимании нет. Вернее он есть, но не очень похож.
Пришлось с этим со всем разбираться, и писать текст про китайские "богопотери".

Ну а тут только начни - "пришли Рерихи", заплясали дервиши, сатхи и инфоцыгане и вот пожалуйста - текст про колесо Сансары и трансдисциплинарность вашему вниманию в свободном доступе.

Вызволить зависшие китайские платежи это знание вряд ли поможет, но укрепить дух перед неизбежным перерождением - вполне.

Коллеги, все эти красивые фразы👇 про путь самураев не должны вводить в заблуждение... самураи - та же шляхта или казачки. Персонажи с пониженной социальной отвественностью, но огромным ЧСВ. Наделали долгов (насрали в шаровары), теперь задумались как бы соскочить без последствий. Вот и весь путь. Их не надо равнять с СССР (как кстати и с США) - там миссия была. Плохая или хорошая, но была.

Субботние посиделки и "путь самураев".

Вставлю свои пять копеек в дискуссию.

Японский уникальный "путь самураев" объясняется лишь тем, что японская иена (как и остальные пять основных валют из индекса доллара) — составная часть мировой финансовой системы, в основе которой доллар США.

Но когда болезнью поражён весь организм, "путь самураев" невозможен в принципе. В том смысле, что этот "путь" не получится пройти незаметно.

Финансовые власти СССР в своё время тоже шли этим путём. С той лишь разницей, что в плановой экономике инфляция (а потом и гиперинфляция) была скрыта в товарном дефиците. Чем всё закончилось, мы знаем.

Так что... история стара, как мир.