🇺🇸🇺🇸🇺🇸🇺🇸
✅ آمار فرصت‌های شغلی - JOLTS Job Openings (سپتامبر)

🛑 واقعی .................... 7.658 میلیون
🏦 پیش‌بینی ............... 7.2 میلیون
🏢 قبلی ...................... 7.67 میلیون



______
بیشتر بخوانید:
📎 آمار فرصت‌های شغلی و گردش نیروی کار (JOLTS) چیست و چه تاثیری در فارکس دارد؟
#USD
📣@UtoFX

📊 تحلیل داده‌های فرصت‌های شغلی JOLTS؛ نشانه‌های متناقض در بازار کار آمریکا

🔺 گزارش فرصت‌های شغلی اکتبر برخلاف انتظارات صعودی بود و به ۷.۶۷ میلیون رسید؛ بالاتر از پیش‌بینی ۷.۱۵ میلیون و بالاترین سطح در پنج ماه اخیر. این داده نشان می‌دهد تقاضای کارفرماها هنوز محکم است. اما زیر سطح آرامِ این رشد، سیگنال‌های احتیاطی دیده می‌شود. 👇

🔹 نرخ ترک کار (Quits) به ۱.۸٪ سقوط کرده؛ پایین‌ترین سطح از ۲۰۲۰. کارکنان زمانی استعفا می‌دهند که به بازار کار اعتماد دارند؛ افت این نرخ یعنی کاهش اعتماد و افزایش نگرانی در میان نیروی کار.
🔹 استخدام‌ها تقریباً بدون تغییر و روی ۵.۱ میلیون باقی ماندند.
🔹 جدایی‌ها (Separations) تغییری نداشتند اما در بخش‌هایی مثل سلامت و دولت کاهش یافتند.
🔹 افزایش فرصت‌های شغلی عمدتاً از خرده‌فروشی، عمده‌فروشی و سلامت آمده است.

✨ جمع‌بندی
🔸 بازار کار از سمت تقاضا «محکم» به‌نظر می‌رسد، اما رفتار کارکنان تصویر متفاوتی می‌دهد:
🔸 تقاضا برای کارگر بالا ➕ اعتماد نیروی کار پایین ⬅️ بازار کاری دوگانه و غیرواضح.

📈 داده‌های جانبی نیز همین ابهام را تقویت می‌کنند:

🔸 مدعیان بیمه بیکاری: دوباره زیر 200K آمده (نشانه بازار قوی)
🔸 گزارش #ADP پس از یک ماه منفی دوباره مثبت شده

📌 همۀ اینها پیش از نشست فدرال رزرو منتشر شده‌اند و ترکیب آن‌ها احتمالاً به سمت کاهش #نرخ_بهره با لحنی هاوکیش یا اصطلاحا (هاوکیش کات) اشاره دارد.

📣فاندامنتال بازار جهانی | 🎙یوتوکست

✅ پذیرش استیبل‌کوین‌ها در سیستم مالی بین المللی

🔹 جریان‌های مالی بین المللی هم اکنون از اتریوم نیز پیشی گرفته‌اند و نشان می‌دهند استیبل‌کوین‌ها دیگر صرفاً ابزار معاملات پرریسک کریپتویی نیستند، بلکه به یک ابزار جدی در نظام مالی جهانی تبدیل شده‌اند.

🔹 استیبل‌کوین‌ها زمانی فقط ضمیمه‌ای کوچک در بازارهای کریپتو بودند؛ جایی برای سرمایه معامله‌گرانی که بین بیت‌کوین و اتریوم جابه‌جا می‌شدند. اما این چارچوب دیگر با واقعیت امروز همخوانی ندارد.

🔹 با موجودی در گردش بیش از ۳۰۰ میلیارد دلار و حجم معاملات سالانه‌ای که در سال ۲۰۲۴ از ۲۳ تریلیون دلار عبور کرده، استیبل‌کوین‌ها به نوعی زیرساخت موازی دلاری تبدیل شده‌اند. آن‌ها نفوذ پولی ایالات متحده را به بازارهایی گسترش ...

🚨 برای خواندن ادامه مطلب کلیک کنید

#ارز_دیجیتال
📣فاندامنتال بازار جهانی | 🎙یوتوکست

🇺🇸🇺🇸🇺🇸🇺🇸
✅ شاخص تغییرات هزینه هر واحد نیروی کار - Employment Cost Index (سه‌ماهه سوم)

🛑 واقعی .................. 0.8 درصد
🏦 پیش‌بینی ............. 0.9 درصد
🏢 قبلی .................... 0.9 درصد


#USD
📣@UtoFX

🔴 چند نکته مهم و نظر شخصی بنده درباره جلسه امشب فدرال رزرو:

✅ همانند دو کاهش قبلی نرخ بهره، این بار نیز با احتمال بالای ۹۵ درصد انتظار یک پله کاهش نرخ را دارد. در دو جلسه قبلی پس از کاهش نرخ بهره ما حرکت مثبتی در بازار کریپتو مشاهده نکردیم و حتی با گذشت مدت اندکی از کاهش نرخ شاهد افت بازار و ورود به فاز اصلاحی بودیم. اما چرا؟
عمده علت‌های چنین واکنشی شامل دو دلیل اصلی است. یکی اینکه بازار از قبل پیش‌بینی چنین کاهشی را داشت و آن را در قیمت‌ها لحاظ کرده بود. و دوم اینکه علی‌رغم اینکه در عمل شاهد کاهش نرخ بهره و رفتار داویش بودیم اما پاول در گفتار و بیانیه‌های پس از جلسه بسیار هاوکیش صحبت میکرد. همین موضوع باعث میشد بازار نسبت به تداوم سیاست‌های انبساطی در آینده ناامید شود و پله‌های کاهش احتمالی را دور از دست ببیند و استراتژی سرمایه‌گذاری خود را با لحت هاوکیش پاول تعدیل کند.

✅ پیش از آخرین جلسه فد در چهل روز قبل، اگر به یاد باشید بازار در حال قیمت‌گذاری دارایی‌ها براساس انتظارات بیش از دو پله کاهش نرخ بهره بود که پس از جلسه آخر به سبب همان لحن هاوکیش پاول پله سوم را پس گرفت و شاهد ریزش حدود ۴۰ درصدی بیتکوین بودیم.

✅ جلسه امشب چطور؟ بنظر من دو سناریو قابل پیش‌بینی ست. اول کاهش یک مله‌ای نرخ بهره.
در سناریوی اول بنظرم واکنش بازار کریپتو فارغ از لحن هاوکیش یا داویش پاول می‌تواند رشد کند چون گمان میکنم اینله سوم هنوز پرایس نشده.
سناریوی دوم عدم کاهش نرخ بهره. در این سناریو از آنجایی بازار تقریبا کاهش نرخ را قطعی دانسته ضربه بسیار شدیدی خواهد خورد.

🇺🇸🇺🇸🇺🇸🇺🇸🇺🇸🇺🇸
✅ نرخ بهره فدرال رزرو - Federal Funds Rate

🛑 واقعی .................. 3.75 درصد
🏦 پیش‌بینی ............. 3.75 درصد
🏢 قبلی ..................... 4.00 درصد

#USD #نرخ_بهره #فدرال_رزرو

📣فاندامنتال بازار جهانی | 🎙یوتوکست

سناریو اول اتفاق افتاد.

✅ بنظرم راه برای رشد کوتاه‌مدت تا میان‌مدت بازار به سمت اهداف بالای ۱۰۰ هزار دلار باز شد.

✅ پروجکشن دسامبر فدرال رزرو: پایان سال با اقتصاد مقاوم، تورم چسبنده و مسیر نرخ بهره محتاطانه

🔹 پروجکشن دسامبر فدرال رزرو، که جمع‌بندی نگاه سیاست‌گذاران در پایان سال ۲۰۲۵ است، تصویری نسبتاً منسجم و البته محتاطانه از آینده اقتصاد آمریکا ارائه می‌کند. این برآوردها نشان می‌دهد کمیته در آستانه سال جدید با سه واقعیت کلیدی مواجه است: تداوم رشد، تعدیل ملایم بازار کار و تورمی که هنوز به‌طور کامل مهار نشده است.

🔹 از منظر فعالیت اقتصادی، اعضای FOMC انتظار دارند رشد واقعی GDP از ۲۰۲۵ تا ۲۰۲۸ در محدوده‌ای نزدیک یا کمی بالاتر از روند بلندمدت باقی بماند. این یعنی اقتصاد، باوجود چالش‌های نرخ‌های بهره بالا و نااطمینانی‌های ژئوپولیتیک، همچنان تصویر یک «نرم‌فرود» را منعکس می‌کند: بدون نشانه‌های جدی از رکود، و با ظرفیت ادامه‌دار برای گسترش.

🔹 در بازار کار، نرخ بیکاری در مسیر افزایش کنترل‌شده قرار دارد و به ناحیه بلندمدت هم‌گرا می‌شود. این روند نشان‌دهنده سرد شدن تدریجی بازار کار است—نه آن‌قدر که تهدید رکودی ...

🚨 برای خواندن ادامه مطلب کلیک کنید

#USD #ارزها #فارکس #فدرال_رزرو #بانک_مرکزی
📣فاندامنتال بازار جهانی | 🎙یوتوکست

‌✅ بیانیه فدرال رزرو منتشر شد

🔹 فدرال رزرو در بیانیه کمیته بازار آزاد فدرال (FOMC) اعلام کرد که در حمایت از اهداف خود و با توجه به تغییر در موازنه ریسک‌ها، محدوده هدف نرخ بهره فدرال را با ۰.۲۵ واحد درصد کاهش داده و به ۳.۵ تا ۳.۷۵ درصد رسانده است. همچنین کمیته تشخیص داده است که تراز ذخایر به سطوح کافی (ample) کاهش یافته و بر همین اساس خرید اوراق خزانه کوتاه‌مدت را در صورت نیاز برای حفظ عرضه کافی ذخایر آغاز خواهد کرد.

🔹 شاخص‌های موجود نشان می‌دهد که فعالیت‌های اقتصادی با سرعتی متعادل در حال گسترش است؛ رشد اشتغال در سال جاری کند شده و نرخ بیکاری تا ماه سپتامبر اندکی افزایش یافته است. تورم نیز نسبت به اوایل سال افزایش یافته و همچنان تا حدی بالا (elevated) باقی مانده است. کمیته قضاوت می‌کند که ریسک‌های نزولی برای اشتغال در ماه‌های اخیر افزایش یافته و نسبت به ریسک‌های هر دو سویِ ماموریت خود هوشیار است.

🔹 در خصوص میزان و زمان‌بندی تنظیمات اضافی در نرخ بهره، کمیته داده‌های ورودی و چشم‌انداز اقتصادی را به دقت ارزیابی خواهد کرد و در صورت بروز ریسک‌هایی که مانع دستیابی به اهداف شود، آماده تعدیل موضع سیاست پولی خواهد بود. تعهد فدرال رزرو بر حمایت از اشتغال حداکثری و بازگرداندن تورم به هدف ۲ درصدی استوار است.

🔹 در این نشست جروم پاول و اکثر اعضا رای موافق دادند، اما سه عضو مخالفت کردند: استیون میران خواستار کاهش ۰.۵ درصدی نرخ بهره بود، در حالی که آستن گولزبی و جفری اشمید ترجیح می‌دادند نرخ بهره در این جلسه بدون تغییر باقی بماند.

#فدرال_رزرو #USD #فارکس

📣فاندامنتال بازار جهانی | 🎙یوتوکست

تغییرات کلیدی در بیانیه FOMC (دسامبر ۲۰۲۵ نسبت به نوامبر ۲۰۲۵)
بیانیه FOMC (کمیته بازار آزاد فدرال) در جلسه دسامبر ۹-۱۰، ۲۰۲۵، شامل تغییرات جزئی اما معنادار بود که نشان‌دهنده تعدیل سیاست پولی پس از دو کاهش نرخ در ماه‌های قبل است. این بیانیه بر اساس متن ارائه‌شده و مقایسه با بیانیه قبلی (نوامبر) تنظیم شده، و تمرکز روی تعادل بین اشتغال و تورم داره. تغییرات اصلی به شرح زیره:

⦁ اقدام نرخ بهره: بیانیه تأیید می‌کنه که نرخ هدف فدرال فاندز به ۳.۵۰-۳.۷۵٪ کاهش یافته (۲۵ basis point cut، سومین کاهش متوالی از سپتامبر). این تغییر مستقیم از نوامبر (۳.۷۵-۴.۰۰٪) اومده و هدفش حمایت از اشتغال در حالی که تورم "کمی بالاتر" مونده.

⦁ تعدیل ریسک‌های دوگانه: متن جدید تأکید بیشتری روی "ریسک‌های هر دو سمت مأموریت دوگانه" (اشتغال و ثبات قیمت) داره، با اشاره به افزایش ریسک‌های نزولی برای اشتغال در ماه‌های اخیر. این نسبت به نوامبر، که ریسک‌ها رو "متعادل" توصیف می‌کرد، hawkish‌تره و نشون‌دهنده نگرانی از رکود احتمالیه.

⦁ شرایط بازار کار و تورم: بیانیه اشاره می‌کنه به "کاهش نرخ بیکاری اما همچنان پایین" و "تورم که از اوایل سال افزایش یافته و کمی بالاتر مونده". این تغییر جزئی از نوامبره، که رشد شغلی رو "کند" توصیف می‌کرد، و حالا روی "نرمی بازار کار" (labor-market softness) تأکید داره.

⦁ سیاست ترازنامه (Balance Sheet): تغییر بزرگ: کمیته اعلام کرده ذخایر بانکی به سطوح "کافی" رسیده و از دسامبر، خرید اوراق خزانه کوتاه‌مدت (Treasury securities) رو شروع می‌کنه تا سطوح آمپله رو حفظ کنه. این پایان Quantitative Tightening (QT) رو نشون می‌ده، که از ژوئن ۲۰۲۲ شروع شده بود و ترازنامه فدرال رو ۲.۵ تریلیون دلار کوچک کرده.

⦁ نظارت و پیش‌بینی: کمیته قول داده "ادامه نظارت" روی تأثیر سیاست پولی، با تمرکز روی داده‌های بازار کار، تورم و فشارهای تورمی. این بخش نسبت به قبل، کمتر dovishه و سیگنال می‌ده که کاهش‌های بعدی نرخ (در ۲۰۲۶) مشروط به داده‌هاست – مثلاً احتمال "soft dissents" در dot plot برای نرخ‌های بالاتر.

در کل، بیانیه hawkish‌تر از انتظارات بازار (که ۹۰٪ احتمال cut رو می‌دید) بود و Powell در کنفرانس تأکید کرد "هیچ مسیر بدون ریسکی وجود نداره"، که می‌تونه بازارها رو محتاط کنه. این تغییرات هدفش تعادل بین جلوگیری از رکود و کنترل تورم (نزدیک ۲٪) هست.

📣فاندامنتال بازار جهانی | 🎙یوتوکست

‌✅ نمودار نقطه‌ای (Dot Plot) فدرال رزرو

#فدرال_رزرو #USD #فارکس #دات_پلات
📣فاندامنتال بازار جهانی | 🎙یوتوکست

📌 گزارش دسامبر دات پلات نشان می‌دهد که برآورد میانه فدرال رزرو بدون تغییر باقی مانده و تنها ۲۵  نقطه پایه کاهش نرخ بهره برای سال ۲۰۲۶ در نظر گرفته شده است.

جزئیات مسیر نرخ بهره:

۲۰۲۵: ۳.۶۲۵٪ (بدون تغییر)

۲۰۲۶: ۳.۳۷۵٪ (بدون تغییر)

۲۰۲۷: ۳.۱۲۵٪ (بدون تغییر)

۲۰۲۸: ۳.۱۲۵٪ (بدون تغییر)

بلندمدت: ۳.۰۰۰٪ (بدون تغییر)



🔹گزارش FOMC نشان می‌دهد که میران خواستار کاهش ۵۰ نقطه پایه نرخ بهره شده است، در حالی که اشمید و گولز‌بی مخالفت کرده و خواستار عدم تغییر نرخ بهره شدند. همچنین، پایین‌ترین نقطه در نمودار سال ۲۰۲۶ برابر با ۲.۱٪ است که احتمالاً متعلق به میران است، زیرا او پیش‌تر گفته بود که نقاط پایین در نمودار سپتامبر متعلق به او بوده است.

🔹به طور کلی، هیچ کاهش جدیدی به مسیر اضافه نشده و نرخ خنثی همچنان در سطح ۳٪ قرار دارد.

پیش‌بینی‌های اقتصادی:

🔹نرخ بیکاری پایان ۲۰۲۶: ۴.۴٪ (بدون تغییر نسبت به سپتامبر)
🔹تورم PCE پایان ۲۰۲۶: ۲.۴٪ (کاهش از ۲.۶٪ در سپتامبر)
🔹تورم هسته پایان ۲۰۲۶: ۲.۵٪ (کاهش از ۲.۶٪ در سپتامبر)
🔹رشد اقتصادی (GDP) در ۲۰۲۶: ۲.۳٪ (افزایش از ۱.۸٪ در سپتامبر)
🔹رشد بلندمدت: ۱.۸٪ (بدون تغییر)

#فدرال_رزرو  #USD #فارکس #دات_پلات
📣فاندامنتال بازار جهانی | 🎙یوتوکست

✅ می‌توانید سخنرانی جروم پاول، رئیس فدرال رزرو، را ساعت ۲۳:۰۰ از طریق لینک زیر به صورت زنده مشاهده کنید

🔗 لینک سخنرانی

#USD #نرخ_بهره #فدرال_رزرو #پاول

📣فاندامنتال بازار جهانی | 🎙یوتوکست

‌✅ پاول، رئیس فدرال رزرو: داده‌های موجود حاکی از آن است که چشم‌انداز تغییر نکرده است

🔹 چشم‌انداز اشتغال و تورم نسبت به جلسه گذشته تغییر چندانی نداشته است.

🔹 به نظر می‌رسد بازار کار به تدریج در حال سردشدن است.

🔹 خرید اوراق خزانه کوتاه‌مدت برای حمایت از کنترل مؤثر نرخ‌های سیاستی.

🔹 مخارج مصرف‌کننده استوار است، سرمایه‌گذاری ثابت کسب‌وکارها در حال گسترش است.

🔹 بخش مسکن همچنان ضعیف باقی مانده است.

🔹 داده‌ها نشان می‌دهند که اقتصاد با سرعتی ملایم در حال رشد (انبساط) است

🔹 اثرات تعطیلی باید با رشد بالاتر در فصل بعدی ناشی از بازگشایی مجدد، جبران شود.

🔹 شواهد موجود نشان می‌دهد که اخراج‌ها و استخدام‌ها همچنان در سطح پایینی باقی مانده‌اند.

🔹 تقاضای نیروی کار به وضوح تضعیف شده است.

🔹 گزارش بازار کار ماه سپتامبر نشان داد که نرخ بیکاری اندکی افزایش یافت و رشد مشاغل به‌طور قابل‌توجهی کاهش یافت.

🔹 احساسات بازار کار رو به کاهش بوده است.

🔹 تورم همچنان تا حدودی بالا باقی مانده است.

🔹 داده‌های اندکی در مورد تورم از زمان جلسه اکتبر منتشر شده است.

🔹 قرائت‌های تورم بالاتر است؛ چراکه تورم کالاها افزایش یافته است.

🔹 کاهش تورم (disinflation) برای بخش خدمات ادامه دارد.

🔹 اکثر انتظارات تورمی بلندمدت با هدف ۲ درصد همسو هستند.

🔹 ریسک‌های تورم به سمت بالا متمایل هستند.

🔹 مسیر سیاستی بدون ریسک وجود ندارد.

🔹 بازار کار کم‌پویاتر و تا حدودی ضعیف‌تر.

🔹 با افزایش ریسک‌های نزولی اشتغال، توازن ریسک‌ها در ماه‌های اخیر تغییر کرده است.

🔹 عادی‌سازی بیشتر طی سه جلسه گذشته باید به تثبیت بازار کار کمک کند و فشار را بر تورم پایین نگه دارد.

🔹 ریسک‌ها به ضرر هر یک از دو هدف دوگانه فدرال رزرو متمایل هستند، که وضعیت چالش‌برانگیزی است.

🔹 کاهش نرخ‌های اخیر باید به تثبیت بازار کار کمک کند.

🔹 نرخ‌ها در محدوده برآوردهای منطقی از سطح خنثی (neutral) قرار دارند.

🔹 سیاست پولی بر روی مسیری از پیش تعیین‌شده نیست.

🔹 سیاست پولی بر روی مسیری از پیش تعیین‌شده نیست.

🔹 پیش‌بینی‌های سیاست‌گذاران مشمول عدم‌قطعیت هستند؛ آن‌ها یک برنامه یا تصمیم نیستند.

🔹 فدرال رزرو تصمیمات را جلسه به جلسه اتخاذ خواهد کرد.

🔹 کمیته قضاوت می‌کند که مانده ذخایر به سطوح کافی (ample) کاهش یافته است.

🔹 خریدها صرفاً به منظور مدیریت ذخایر است.

🔹 سفت‌شدن بازار پول (money-market) باعث تغییر جهت به سمت اوراق خزانه کوتاه‌مدت شد.

🔹 خریدهای مدیریت ذخایر ممکن است برای چند ماه در سطح بالا باقی بمانند تا فشارهای بازار پول تسکین یابد. پس از آن، انتظار داریم خریدها کاهش یابند.

🔹 عملیات ریپوی دائمی (standing repo) ابزار حیاتی برای تضمین باقی‌ماندن نرخ وجوه فدرال در محدوده هدف هستند.

🔹 فدرال رزرو محدودیت کلی (aggregate limit) عملیات ریپوی دائمی را حذف کرد.

🔹 فدرال رزرو در موقعیت مناسبی برای تعیین میزان اقدامات بیشتر قرار دارد.

🔹 عبارت «میزان و زمان‌بندی» (extent and timing) بیان می‌کند که ما به دقت داده‌های ورودی را ارزیابی خواهیم کرد.

🔹 فدرال رزرو در موقعیت مناسبی برای انتظار و مشاهده چگونگی تحول اقتصاد قرار دارد.

🔹 مخارج مصرف‌کننده تاب‌آور بوده است و هزینه‌های مربوط به مراکز داده هوش مصنوعی، سرمایه‌گذاری کسب‌وکارها را حفظ کرده است.

🔹 ارتقای رشد تولید ناخالص داخلی (GDP) تا حدی منعکس‌کننده تاب‌آوری مصرف‌کننده است. انتظار پایه برای سال آینده، افزایش رشد است.

🔹 سیاست مالی حمایتی خواهد بود.

🔹 بخشی از ارتقای رشد سال ۲۰۲۶ منعکس‌کننده پایان‌یافتن تعطیلی است.

🔹 هزینه‌های هوش مصنوعی ادامه دارد.

🔹 پایان تعطیلی دولت، پیش‌بینی‌های چرخش به سمت رشد بالاتر در سال آینده را شکل می‌دهد.

🔹 قبل از جلسه ژانویه، حجم زیادی داده دریافت خواهیم کرد.

🔹 مفهوم ضمنی پیش‌بینی‌های فدرال رزرو، بهره‌وری بالاتر است.

🔹 بهره‌وری برای چندین سال اخیر به‌صورت ساختاری بالاتر بوده است.

🔹 دو هدف ما اندکی در تنش با یکدیگر هستند.

🔹 همه حاضران در جلسه موافقند که تورم بیش از حد بالا است.

🔹 همه موافقند که بازار کار تضعیف شده است و ریسک‌های بیشتری وجود دارد.

🔹 حمایت نسبتاً گسترده‌ای از تصمیم امروز وجود داشت.

🔹 اثرات کاهش نرخ‌ها تاکنون تازه در حال ظاهرشدن هستند.

🔹 باید در ارزیابی داده‌های مشاغل خانوارها محتاط باشیم.

🔹 برای شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) یا نظرسنجی خانوارها، متوجه خواهیم بود که ممکن است به‌واسطه عوامل فنی تحریف شده باشد.

🔹 از آنجا که داده‌ها در اکتبر و نیمی از نوامبر جمع‌آوری نشد، داده‌ها ممکن است تحریف شده باشند؛ زیرا بخشی جمع‌آوری نشد، و بنابراین باید داده‌ها را با نگاهی تردیدآمیز بررسی کنیم.

#فدرال_رزرو  #USD #فارکس #پاول

📣فاندامنتال بازار جهانی | 🎙یوتوکست

✅ می‌توانم برای هر دو طرف استدلال بیاورم. این یک تصمیم نزدیک است.

🔹‌ پاول، رئیس فدرال رزرو: یک ابزار نمی‌تواند همزمان دو کار انجام دهد

🔹 این یک وضعیت چالش‌برانگیز است.

🔹 برخی افراد احساس می‌کنند باید در اینجا متوقف شویم و منتظر بمانیم.

🔹 فکر نمی‌کنم افزایش نرخ، سناریوی پایه کسی باشد. من چنین چیزی نمی‌شنوم.

🔹 تقسیم‌بندی بین ثابت نگه‌داشتن نرخ‌ها از این نقطه به بعد در مقابل کاهش آن‌ها است.

🔹 برخی افراد احساس می‌کنند باید یک بار یا بیشتر نرخ را کاهش دهیم؛ فکر نمی‌کنم افزایش نرخ، سناریوی پایه اقدام بعدی کسی باشد.

🔹 نرخ بیکاری ممکن است فقط یک یا دو دهم بیشتر افزایش یابد.

🔹 انتظار رکود شدیدتر در اشتغال با نرخ‌هایی که در محدوده منطقی از خنثی هستند، نداریم.

🔹 امسال در تورم غیرمرتبط با تعرفه پیشرفت کرده‌ایم.

🔹 در اکتبر گفتیم که قطعیتی برای کاهش نرخ در دسامبر وجود ندارد و واقعاً درست بود.

🔹 دلیل اینکه امروز اقدام کردیم، سردشدن تدریجی در بازار کار است.

🔹 فکر می‌کنیم منفی ۲۰,۰۰۰ در حقوق‌ومزد ماهانه وجود دارد.

🔹 تورم اندکی کاهش یافته است.

🔹 فکر می‌کنیم رشد مشاغل در ماه‌های اخیر ۶۰ هزار واحد بیش از حد واقعی اعلام شده است.

🔹 شواهد در حال افزایش هستند که تورم خدمات کاهش یافته است و تورم کالاها کاملاً ناشی از تعرفه‌ها است.

🔹 به نظر نمی‌رسد اقتصاد داغ باشد.

🔹 افزایش جزئی در نرخ وجوه فدرال می‌گوید ما در سطح ذخایر کافی هستیم.

🔹 کمی سریع‌تر از آنچه فکر می‌کردیم به ذخایر کافی رسیدیم.

🔹 پانزدهم آوریل در پیش است و ما حتی در روز مالیات نیز ذخایر کافی می‌خواهیم.

🔹 افزایش فصلی به هر حال قرار بود رخ دهد، به‌علاوه رشد بلندمدتی در ترازنامه وجود دارد.

🔹 ذخایر باید نسبت به کل اقتصاد ثابت باشند.

🔹 پیش‌بارگذاری (frontloading) خریدهای چند ماه آینده برای عبور از فصل مالیات.

🔹 این وضعیت منحصربه‌فردی با تنش میان دو هدف ماست.

🔹 زمانی که هر دو هدف به یک اندازه در معرض ریسک هستند، باید در سطح خنثی باشیم.

🔹 اکنون در رده بالای محدوده خنثی هستیم.

🔹 اگر اعلام تعرفه جدیدی نباشد، تورم ناشی از کالاها باید در سه‌ماهه اول به اوج برسد.

🔹 از این نقطه به بعد، اوج باید چند دهم بالاتر یا کمتر بر روی تورم باشد.

🔹 جبران تورم (inflation compensation) در سطوح بسیار راحتی قرار دارد.

🔹 جبران تورم در بازارها پس از دوره بسیار کوتاه‌مدت، در سطوح بسیار راحتی است.

🔹 هیچ اتفاقی در نرخ‌های بلندمدت رخ نمی‌دهد که حاکی از نگرانی درباره تورم در بلندمدت باشد.

🔹 هیچ چیز در رابطه با نرخ‌ها نگرانی درباره تورم را نشان نمی‌دهد. نرخ‌ها باید به دلیل چیز دیگری در حال افزایش باشند.

🔹 نیاز خواهیم داشت چند سالی که در آن دستمزدها از تورم پیشی بگیرند تا مردم احساس خوبی نسبت به مقرون‌به‌صرفه‌بودن (affordability) داشته باشند.

🔹 به نظر می‌رسد بازار کار ریسک‌های نزولی قابل‌توجهی دارد.

🔹 تعرفه‌ها احتمالاً افزایش قیمت یک‌باره خواهند بود.

🔹 واقعاً تعرفه‌ها هستند که باعث بیشتر افزایش بیش از حد (overshoot) تورم می‌شوند.

🔹 اگر مجبور نبودیم نگران بازار کار باشیم، نرخ سیاستی بالاتر می‌بود.

#فدرال_رزرو #USD #فارکس #پاول

📣فاندامنتال بازار جهانی | 🎙یوتوکست