🏛 Индекс МосБиржи
Главный фондовый индекс в течение недели был в боковом тренде. Изменение небольшое: +0,1%.
На неделе Индексный комитет биржи пересмотрел состав этого индикатора, включив в него обыкновенные акции “Икс 5” («X5 Group») и исключив бумаги Группы Астра, Русгидро и Россетей. Это обычная практика, такие изменения происходят 2 раза в год. Индекс должен корректно отражать состояние российского фондового рынка и расчитываться на основе наиболее ликвидных бумаг с большой капитализацией эмитента и достаточным фрифлоатом (free float - акции в свободном обращении). Как правило, при исключении бумаг каких-то эмитентов, это приводит к снижению их котировок, и наоборот, включение бумаг в индекс добавляет спроса на них.
📈 S&P 500
Американский индекс широкого рынка за неделю немного потерял (-0,1%), хотя в пятницу поставил очередной рекорд, превысив отметку 6500. Небольшие, в пределах погрешности, значения роста ВВП (3,3% вместо 3,0%) и другие умеренные макропоказатели сдерживают аппетит к риску у игроков. Хотя настрой этот все равно чрезмерно высокий.
💛 Bitcoin
На прошлой неделе курс биткоина значительно упал (-4,8%) после достижения исторического максимума в 124 447 долл. Основной причиной падения стала фиксация прибыли инвесторами, которые распродавали свои активы после достижения пика. Давление на рискованные активы, включая биткоин, также оказала напряженность между Трампом и ФРС, несмотря на намеки на возможное снижение процентной ставки. Кроме того, наблюдался отток капитала из биткоин-ETF в пользу ETF на Ethereum, что создало дополнительное давление на цену. Таким образом, падение было вызвано сочетанием фиксации прибыли, макроэкономической неопределенности и смещения интереса инвесторов к другим криптоактивам.
🥇 Gold Futures
Цена на желтый металл поставила новый абсолютный рекорд, поднявшись до отметки 3531 долл. за тр.унц. Среди главных факторов роста: приближение даты решения ФРС о снижении ставки (удешевление доллара), рост рисков и неопределенности в отношении независимости ФРС, правомерности тарифов Трампа и результатов наиболее важных и сложных торговых переговоров США-Индия, США-Китай, а значит рост потребности в защитном активе. За неделю унция выросла на +3,3%.

Итоговые значения на 31 августа 2025г.

     Котир│за мес│год
_______________________
Brent  67,5 -3,1% -14%
$/₽    79,9 -0,1% -12%
CNY/₽  11,2  1,0% -12%
$/CNY  7,13 -1,1%   1%
МосБр  2899  6,3%   9%
SP500  6460  3,6%  14%
₿    109117 -3,7%  90%
Gold   3531  3,9%  41%

*проведённый анализ не является рекомендацией по покупке или продаже каких-либо финансовых инструментов и проводится исключительно для понимания взаимосвязи событий в мировой экономике и политике и конъюнктуры мировых валютно-финансовых рынков.

#фин_индикаторы 31.08.2025

🇷🇺 Владимир Путин о проекте "Сила Сибири-2" (пресс-конференция по итогам официального визита в КНР, Пекин, 3 сентября 2025 года):

💬 Потребности на энергоресурсы растут, в том числе и в китайской экономике, которая продолжает оставаться одним из локомотивов мировой экономики: пять с лишним процентов рост – ведь этот рост идёт от базы. Некоторые говорят: а вот, у них снизились темпы роста ВВП. Да, снизились, но база-то наросла за это время и те пять с лишним процентов, которые сегодня мы наблюдаем, это другие уже пять с лишним процентов, чем 10–15 лет назад. К чему это ведёт? Ведёт к увеличению потребности в энергоресурсах.

💬 Знаете, здесь нет никакой благотворительности ни с одной, ни с другой стороны – это взаимовыгодные договорённости. Они реализуются на рыночных принципах, исходя из рыночных принципов, складывающихся именно в этом регионе. И, кстати, цена тоже на этот продукт формулируется не исходя из сегодняшних цен, а по формуле определённой, а носит эта формула чисто объективный характер – и рыночный.

💬 Конечно, это будет создавать конкурентные преимущества для наших китайских друзей, потому что они будут получать продукт по взвешенным рыночным ценам, не по каким-то завышенным, как это сейчас мы видим в той же еврозоне. И, что самое главное, это стабильная поставка, надёжная поставка.

🗂️Источник:
Официальный сайт Президента РФ

#газ

❓ краткая справка

🇷🇺 2 сентября 2025 г. Россия и Китай подписали меморандум о строительстве газопровода «Сила Сибири-2» мощностью 50 млрд куб м. газа в год через территорию Монголии. Длина маршрута составит около 2,6 тыс. км, включая участок протяженностью 960 км непосредственно в Монголии. Проект базируется на ресурсах месторождений Ямала. В России газопровод пройдет по территории Красноярской, Иркутской областей и Бурятии. Строительство планируется завершить в течение 5 лет с момента подписания контракта. Реализация проекта позволит увеличить общие объемы поставок российского газа в Китай до 106 млрд куб. ежегодно.

5️⃣ Новый проект будет дополнением к уже работающему газопроводу "Сила Сибири-1", запущенному в эксплуатацию в декабре 2019 года. Каждый год поставки газа по этому маршруту растут. Максимальная пропускная способность газопровода "Силы Сибири-1" 38 млрд куб., но после 2030 г. планируется добавить ещё 6 млрд. куб. м. В 2024 году по нему было экспортировано 31,1 млрд куб. м. газа. С начала текущего года "Газпром" увеличил поставки на 28%. Суммарная выручка крупнейшего российского экспортера газа от поставок голубого топлива в Китай оценивается в 7-8 млрд долл. в год.

⛽️ С февраля 2022 г. на основе подписанного контракта с китайской CNPC "Газпром" начал реализацию еще одного проекта по продлению в КНР газопровода "Сахалин - Хабаровск - Владивосток". По нему планируются поставки 12 млрд куб. м в год, начиная с 2027 г. Этот маршрут носит название "дальневосточный" или "Сила Сибири-3".

🗂️ Источники:
1. В полном соглашении. Россия и Китай приблизились к реализации «Силы Сибири-2» // Коммерсантъ. 02.09.2025.
2. Что известно о маршрутах поставок газа из России в Китай // ТАСС. 2 сентября 2025 г.

#газ

💬  Что обсуждают на X Восточном экономическом форуме - 2025, 3—6 сентября

🕌  Азия для российских МСП: иллюзии, лайфхаки и холодный душ
(панельная дискуссия "Сотрудничество МСП со странами АТЭС")

👳‍♂️ Многие до сих пор не понимают масштабы отдельных азиатских рынков. Например, что мы знаем о таких странах, как Индонезия? Население Индонезии — это почти два населения Российской Федерации. Только на одном острове Ява живет более 140 млн чел. — столько, сколько во всей нашей стране. Российскому предпринимателю следует выстраивать свой бизнес в рамках совсем иной парадигмы. Многие малые и средние предприятия (МСП) пытаются продать туда свою продукцию. Но политика этих стран, как и Китая, базируется на принципе «произведено в стране». Они готовы сотрудничать в области совместного производства, где часть добавленной стоимости создается на их территории.

🫖 Ведение бизнеса там требует глубокого погружения в местный контекст, ведь профессиональные знания — правовые основы, логистика, платежи — не будут иметь никакой роли, пока вы не поймете менталитет проживающих там людей. В азиатском регионе не всегда работает наш подход «быстро заходить в рынок». Нужно время, нужно присмотреться, сформировать доверие. Почти все спотыкаются на этом, пытаясь сразу перейти «к делу».

✍️Несмотря на сложности, связанные с иным менталитетом, для российских МСП открыты конкретные и весьма перспективные ниши. Сейчас востребована агропромышленная продукция, включая ее переработку и финализацию на территории этих стран. Также большой потенциал имеют туризм, в том числе медицинский, и биофармацевтика. В Индонезии, Лаосе и Бирме капиталовложений требуется меньше, а системы сертификации проще. Вопреки мифам, российские IT-разработки востребованы. Например, один российский стартап продает систему распознавания лиц и идентификации по походке, которая используется в Малайзии, Индонезии и Китае. Кроме того, на уровне B2B мы интересны в таких сферах, как цифровой дизайн и компьютерные игры, финтех-решения, креативные индустрии и кибербезопасность.

🇸🇦 Эксперты подчеркивают важность грамотной предпринимательской стратегии. Прежде чем выходить на зарубежный рынок, надо разработать долгосрочную, двухшаговую стратегию. Например, первый шаг — это китайский рынок. Нужно сначала завоевать его, создать там плацдарм, набраться опыта, выстроить логистические базы. И уже оттуда выходить в Японию, Южную Корею, Вьетнам, Таиланд. Иногда прямой путь — не самый короткий. Как вариант: открыть производство в свободной экономической зоне в Таиланде и затем заходить на китайский рынок, так проще, чем из России.

🗝 Предприниматели сталкиваются и с нетривиальными юридическими и финансовыми вызовами. Например, у Чили есть соглашение о свободной торговле с Китаем. Если, например, российское вино сделать «чилийским», его будет проще продвигать на китайском рынке. Подобные схемы уже используются: китайские инвесторы в России понимают, что, построив завод в Казахстане (член ЕАЭС), они могут без пошлин поставлять товары в Россию и Белоруссию. В сфере финансов также есть свои особенности: хотя в Китае криптовалюта запрещена, там находятся крупнейшие в мире криптобиржи. Пока цифровые валюты центральных банков бизнесу недоступны, можно использовать стейблкоины (USDT, USDC), которые уже активно используются для обхода санкций. У нас есть успешные примеры.

🏛 Главное: успех в Азии невозможен без личного участия и готовности учиться на ошибках. Надо избавиться от иллюзии, что можно прийти, договориться, продать — и все взлетит. Единственный способ для МСП — это обучиться, создать свою команду, набить шишки и самим там работать. Необходимо помнить и об «ошибке выжившего»: мы всегда приводим в пример людей, у которых получилось, но нужно общаться и с теми, у кого не получилось, чтобы понять, что стало преградой. Возможно, вы придете к пониманию, что вам не надо выходить на рынок той или иной азиатской страны, что ваши товары или услуги не подходят. Ну что ж, это тоже ценный вывод.

🗂️ Источник:
Сотрудничество МСП со странами АТЭС. Панельная дискуссия на ВЭФ. 3.09.2025

#Азия #кейсы

🇷🇺 Владимир Путин о развитии экономики Дальнего Востока (из выступления на пленарном заседании X Восточного экономического форума, Приморский край, остров Русский, 5 сентября 2025 года):

📈 Развитие Дальнего Востока и Сибири было обозначено национальным приоритетом России на весь XXI век в Послании Федеральному Собранию в конце 2013 года. За 10 лет валовой региональный продукт Дальнего Востока увеличился более чем в 2,5 раза: с 4 трлн руб. до 11 трлн руб.

📈 Запущен целый ряд инструментов поддержки бизнеса, включая 18 территорий опережающего развития, ТОР (более 300 компаний-резидентов, 4 трлн инвестиций, 95 тыс. раб. мест), режим свободного порта Владивосток и преференциальный режим на Курилах, САР на острове Русский.

🗓 с 1 января 2026 года международные ТОРы будут работать в Забайкалье, Амурской области, Еврейской автономной области, в Хабаровском крае и Приморье. В них действуют неизменные условия работы компаний ("дедушкина оговорка") на период до 15 лет.

⚙ Режим ТОРов - это пониженные тарифы страховых взносов 7,6% на 10 лет; пониженная до 0 федеральная часть налога на прибыль сроком на 5 лет; сниженная региональная часть этого налога: в первые пять лет она составляет от 0 до 5%, а в следующие 5 лет – 10%; льготная ставка налога на добычу полезных ископаемых. Предусмотрена процедура свободной таможенной зоны, а также возмещение части затрат на инфраструктуру и льготное кредитование бизнеса.

💴 Регионы-лидеры по инвестициям в основной капитал за 10 лет: Якутия – 4,5 трлн руб., Амурская область – 4 трлн руб. и Сахалинская область – 2,6 трлн руб. На их долю приходится 55% всех инвестиций в Дальневосточный федеральный округ.

🏭 Формируется не просто современная промышленная база, а, по сути, новая индустриальная карта региона, предприятия мирового уровня: Баимский горно-обогатительный комбинат на Чукотке, «Удоканская медь» в Забайкалье, газоперерабатывающий завод и газохимический комплекс в Амурской области, Находкинский завод минеральных удобрений, судостроительный завод «Звезда» в Приморье, гидрометаллургический комбинат в Хабаровском крае и другие.

🏗️ Портовые мощности в регионе составляют почти 380 млн т. грузов в год, к 2030 году они должны вырасти еще на 115 млн т. грузов в год.

🛫 Обновляются аэропорты, они уже обслуживают более 14 млн пассажиров в год.

⚡️ Подготовлены мастер-планы развития 12 новых всесезонных курортов в Приморье, на Сахалине и Камчатке, что позволит в течение 10 лет практически удвоить количество туристов.

⛴ Мы будем развивать Трансарктический коридор. Вчера в Приморском крае был открыт мультимодальный комплекс «Артём». Он обрабатывает контейнеры, которые поступают как из-за рубежа, так и из регионов России, а также должен повысить эффективность северного завоза.

📈 Отдельный вопрос - финансирование инновационных идей и новых технологических проектов. Венчурный фонд «Восход», который уже поддержал около 40 компаний в робототехнике, медицине, космических технологиях. У нас уже действует Восточная биржа, по сути, дальневосточный фондовый центр.

🏡 В дополнение к казначейским инфраструктурным кредитам на мастер-планы городов Дальнего Востока и Арктики действует так называемое инфраструктурное меню. Оно включает средства ФНБ, выпуск инфраструктурных облигаций, финансирование в рамках федеральных проектов «Модернизация коммунальной инфраструктуры» и «Жильё». Всё это важный вклад в развитие жилищного строительства на Дальнем Востоке.

🗂️ Источник:
Официальный сайт Президента РФ

#Россия

⚠️ новое в законодательстве
Как избежать двойного налога в России и ОАЭ

🇷🇺🇦🇪 7 июля 2025 г. Президент РФ подписал закон о ратификации Соглашения об устранении двойного налогообложения и предотвращении избежания налогообложения между Россией и ОАЭ. Соглашение было заключено 17 февраля 2025 года и вступит в силу с 1 января 2026 года.

📜 В соответствии со статьей 2, оно охватывает налоги на доходы и капитал, включая налог на прибыль организаций, налог на доходы физических лиц, налог на имущество организаций и физических лиц в РФ, а также подоходный и корпоративный налог в ОАЭ. Оно применяется ко всем идентичным или аналогичным налогам, введённым после подписания. Компетентные органы обязаны уведомлять друг друга о любых существенных изменениях в налоговом законодательстве.

🗺 Определение резидентства играет ключевую роль в применении соглашения. Согласно статье 4, резидентом РФ считается лицо, подлежащее налогообложению на основании местожительства, места управления, регистрации или учреждения. В случае двойного резидентства физического лица, статус определяется по критериям постоянного жилья, центра жизненных интересов, обычного проживания и гражданства. Если резидентство невозможно определить, вопрос решается по взаимному согласию компетентных органов.

💜Соглашение подробно регулирует налогообложение дивидендов, процентов и роялти. В статье 10 указано, что налог на дивиденды не должен превышать 10% общей суммы, если получатель — резидент другого государства. Аналогичная ставка применяется к процентам (статья 11) и доходам от авторских прав и лицензий (статья 12). Однако, если выплаты осуществляются государству или его финансовым учреждениям, они полностью освобождаются от налога. Это касается, например, Инвестиционной корпорации Дубая или ВЭБ.РФ (Протокол, пункт 1).

✈️ Налог на прибыль исчисляется следующим образом. Если предприятие одного государства осуществляет деятельность в другом через постоянное представительство, то прибыль представительства определяется как если бы оно было независимым предприятием (Статья 7). Вычеты расходов допускаются, включая управленческие и общеадминистративные, при соблюдении законодательства. Прибыль от эксплуатации морских и воздушных судов в международных перевозках облагается налогом только в государстве резидентства (статья 8).

💜 Соглашение также охватывает доходы от отчуждения имущества и прирост стоимости капитала. В статье 13 указано, что доходы от отчуждения недвижимости могут облагаться налогом в государстве, где она расположена. Если 50% стоимости акций компании представлено недвижимым имуществом, доход от их отчуждения также облагается налогом в этом государстве. Исключение — если акции торгуются на признанной фондовой бирже и резидент владеет менее чем 5% такого класса акций.

📜 Для устранения двойного налогообложения предусмотрены конкретные механизмы. В статье 23 указано, что ОАЭ разрешают вычет налога, уплаченного в РФ, из налога на доход или капитал резидента. РФ, в свою очередь, вычитает сумму налога, уплаченного в ОАЭ, из российского налога. Соглашение также включает положения о недискриминации, обмене информацией и праве на льготы, если они не были основной целью сделки (статьи 24–27).

🗂️ Источник:
Соглашение между Правительством Российской Федерации и Правительством Объединенных Арабских Эмиратов об устранении двойного налогообложения… // КонсультантПлюс.

#налоги

#анонс сентябрь- нач. октября 2025г.

🆎🆎🆎🆎🆎🆎🆎
🆎🆎🆎🆎🆎🆎🆎
🆎🆎🛡🆎🆎🆎🆎
🆎🆎🆎🆎🆎🆎🆎
🆎🆎🆎🆎🆎🆎🆎
🆎🆎🆎🛡🛡🆎🆎
🟩🟩🟩🟩🟩🟩🟩

Приглашения на мероприятия по указанным датам в сентябре-нач. октября см. ниже ⬇️

📆 24 сентября 2025 г. в Институте научной информации по общественным наукам РАН состоится Всероссийская научная конференция «Современное развитие Глобального Юга: проблемы и перспективы».

Основные направления дискуссии:
✅ Глобальный Юг в процессах регионализации и глобализации;
✅ Роль стран Глобального Юга в формировании нового международного порядка;
✅ Глобальный Юг – Азия; Глобальный Юг – Африка; Глобальный Юг – Латинская Америка: подходы к сотрудничеству, национальные интересы и приоритеты;
✅ Проектная дипломатия стран Глобального Юга (энергетическая, транспортная, экологическая);
✅ «Мировое большинство»: цивилизационная идентичность и развитие человеческого потенциала.

🗓️ Дата и время проведения конференции: 24.09.2025 – пленарное заседание (с 11.00 до 14.00) и работа секций (с 14.30 до 18.00). Регистрация участников – с 9.30.
🗺 Адрес: г. Москва, Нахимовский проспект, дом 51/21.
📲Регистрация по ссылке (доп. информация в форме регистрации). Возможно участие в конференции в формате доклада без представления статьи.
Часть поступивших работ по решению Оргкомитета будет опубликована в научном журнале ИНИОН РАН «Постколониализм и современность». Статьи студентов принимаются исключительно в соавторстве с научным руководителем.

#анонс

🏛 Индекс МосБиржи
В том же Обзоре рисков финансовых рынков, который мы упомянули выше, Банк России отметил, что российский рынок акций в августе находился под влиянием геополитических новостей и показал 6%-ные темпы роста. Эти темпы были достигнуты главным образом за счет прироста рыночной стоимости акций компаний электроэнергетики и ретейла. Однако уже на первой неделе сентября участники рынка растеряли почти весь позитивный настрой, за семь дней - очень небольшое положительное изменение на +0,1%.
Физлица остаются главными инвесторами на рынке, на них пришлось 65-70% объема торгов в августе. Выросла их торговая активность по выходным - уже около 1 млн чел. совершают сделки в нерабочие дни. Хотя возможность торговать по субботам и воскресениям была предоставлена частным инвесторам всего полгода назад. за это время объемы торгов суммарно достигли 440 млрд руб. В выходные на фондовом рынке инвесторам доступны 150 российских акций и паи восьми биржевых фондов.
📈 S&P 500
Рынок акций в США не показал уверенного роста или падения, изменение за неделю всего +0,3%. Как всегда инвесторы закладывали в котировки свои ожидания, в этот раз - по показателю безработицы, к пятнице должны были выйти очередные данные по рынку труда США. В этом вопросе у аналитиков не было единства, потому и такая слабовыраженная динамика индекса.
💛 Bitcoin
Еще раз обратимся к Отчету по рискам Банка России. В годовом измерении рост биткоина превышает 100%, однако в августе из всех упомянутых финансовых инструментов главная криптовалюта оказалась наименее доходной: -8,2%, и это при том, что именно в августе биткоин поставил исторический рекорд - 124,5 тыс долл.
🥇 Gold Futures
Стоимость золота обновила новый рекорд - 3650 долл/тр.унц. Игроки закладывают в цену снижение ставки ФРС и, как следствие, девальвацию доллара, по причине слабых данных с рынка труда США. В августе было создано всего 22 тыс рабочих мест вместо ожидаемых 75 тыс. Вероятность снижения ставки на заседании ФРС, которое состоится через 9 дней, возрастает. Эту вероятность можно оценить по индикатору FedWatch в режиме реального времени. Данный аналитический инструмент рассчитывается Чикагской товарной биржей на основе фьючерсов на федеральные фонды. Сейчас по этому индикатору с 90%-ной уверенностью можно сказать о снижении ставки для стимулирования экономики на -0,25% с 4,25-4,5% в настоящее время.
По-прежнему очень активны на рынке золота на стороне спроса центральные банки. Только за август Народный Банк Китая приобрел дополнительно 60 тыс тр. унций. Он не прекращает покупки желтого металла уже десятый месяц подряд. Суммарно его золотые резервы достигают 74 млн тр. унций.

Итоговые значения на 7 сентября 2025г.

     Котир│за мес│год
_______________________
Brent 65,5 -1,6%  -8%
$/₽   81,3  1,6% -10%
CNY/₽ 11,4  2,3% -11%
$/CNY 7,13 -0,7% 0,6%
МосБр 2901 -0,8%  11%
SP500 6482  1,4%  20%
₿   111222 -4,7% 103%
Gold  3653  4,6%  46%

*проведённый анализ не является рекомендацией по покупке или продаже каких-либо финансовых инструментов и проводится исключительно для понимания взаимосвязи событий в мировой экономике и политике и конъюнктуры мировых валютно-финансовых рынков.

#фин_индикаторы 7.09.2025

🚗 Акции цвета хаки: кто богатеет на геополитической напряженности

🇪🇺 Акции компаний ВПК переживают беспрецедентный рост, привлекая все больше внимания инвесторов. Как мы уже говорили, в десятке крупнейших производителей вооружения 6 американских компаний и 4 европейских, все представители стран НАТО. Их суммарная рыночная стоимость превышает 1,1 трлн долл. Более высокую капитализацию среди них имеют производители военно-морской, аэрокосмической техники, а также интегрированных комплексов. Компании, занимающиеся исключительно наземными системами, занимают более низкие позиции.

🇫🇷 Эскалация западными странами украинского конфликта и рост геополитической напряженности в мире обеспечивает акциям военных концернов этих стран рост, опережающий динамику широкого рынка. С начала военных действий на Украине специализированный индекс ВПК SPADE Defense Index вырос на 48%. Особенно высокие результаты показали европейские производители. Так, акции немецкого концерна Rheinmetall выросли более чем на 800% с начала конфликта, а корзина европейских оборонных акций от Goldman Sachs показала годовой прирост в 63%. Американские гиганты также значительно укрепили свои позиции: к концу 2022 года капитализация Lockheed Martin увеличилась на 42% до 127 млрд долл., а Northrop Grumman — на 44% до 82 млрд долл. Этот рост был также подстегнут конфликтом на Ближнем Востоке, на фоне которого акции Lockheed Martin и RTX Corp. показывали рост почти на 5% и 4% соответственно.

🚀 Увеличение стоимости акций напрямую связано с ростом военных бюджетов и объемов военных заказов западных государств. Так, принятый в США бюджет Минобороны (теперь Министерства войны) на 2025 финансовый год достиг почти 927 млрд долл, что на 28,5% больше, чем в 2020 году. Ведущие компании сообщают о рекордных портфелях заказов: у Lockheed Martin этот показатель достиг 159 млрд долл, а у RTX, выполняющей заказы на производство ракет для Украины, — 202 млрд долл. В Европе военные расходы стран ЕС в 2021–2024 годах выросли на 30%, и они продолжают расти ускоренными темпами.

🗂️ Источники:
1. Оборонные корпорации Запада подорожали за год на 22% // Ведомости. — 2022. — 30 декабря.
2. With the world on edge, defense stocks soar // Crain's New York Business. — 2024. — August, 8.
3. Largest Companies by Marketcap.

#ОПК